Мировой экономический кризис

“Регуляторы предпочли проигнорировать главную проблему долга в процессе попыток оживления экономической активности,” предупреждает Сатьяджит Дас (Satyajit Das) в статье "The Financial Times" от 1 августа. Когда глобальные центробанки печатают $180 млрд. в месяц (и эта цифра растет), “глобальная экономика, вероятно, попала в ловушку бесконечного цикла монетарного смягчения”, и следствием этого, по словам фон Мизеса, станет неизбежный “финальный коллапс…”


Согласно расчетам Deutsche Bank, Европейский Центральный банк и Банк Японии скупают около $180 млрд. активов в месяц. Это самый большой объем количественного смягчения, который совместно осуществляли глобальные центробанки с 2009 года, даже по сравнению с периодом, когда действовала программа QE Федрезерва.

Если рыночный консенсус реализуется в жизнь, то объем глобального количественного смягчения вырастет еще на миллиарды долларов.

Но Дас считает, что "комбинация количественного смягчения и новых бюджетных стимулов не вызовет экономического роста."


С 2008 года общая сумма государственного и частного долга в главных экономиках мира выросла более, чем на $60 трлн. до более, чем $200 трлн., что составляет около 300% от ВВП этих стран. Это увеличение эквивалентно 20%.
За последние 8 лет рост общего долга замедлился, но остался все так же заметно выше роста экономики. Более масштабные заимствования со стороны государств для того, чтобы поддержать спрос и финансовую систему, уравновесили скромное сокращения заимствований со стороны компаний и домохозяйств.

Если предположить, что средняя процентная ставка равна 2%, то отношение долгов к ВВП в 300% означает, что экономика должна расти темпом в 6% только для того, чтобы покрыть процентные платежи.

Финансовые рынки загнаны в ловушку высоких долгов, которые сдерживают спрос, поскольку отягощенные долговым бременем индивидуальные заемщики и целые страны ограничены в своей возможности увеличивать расходы. Процентные платежи осуществляют трансферт доходов инвесторам с меньшей маржинальной склонностью к потреблению. Низкие процентные ставки необходимы для того, чтобы предотвратить дефолты. Но такие ставки также снижают доходы сберегателей, вынуждая их увеличивать свои сбережения, чтобы привести их в соответствие с будущими нуждами. Более того, низкие ставки угрожают платежеспособности пенсионных фондов и страховых компаний.
Нормализация монетарной политики – сложный процесс, поскольку увеличившиеся процентные ставки создадут проблему у перекредитованных заемщиков и вызовут убытки у держателей облигаций. Долги снижают гибкость и устойчивость экономики, делая ее уязвимой к шокам.
Попытки увеличить экономический рост и инфляцию были малоуспешными. Восстановление оказалось не выраженным.
Вялый спрос, замедляющиеся глобальная торговля и потоки капиталов, ухудшающаяся демография, более низкие прибавки производительности труда и политическая неопределенность – все это оказывает влияние на экономическую активность. Низкие цены на товарном рынке, перепроизводство во многих отраслях и девальвация валют удерживали инфляцию на низком уровне.
В отсутствие экономического роста и инфляции, единственная оставшаяся альтернатива – это прощение долгов или дефолты. Сбережения, которые предназначены для финансирования будущих нужд таких, как выход на пенсию, потеряны.
Потери сбережений вызывают резкое уменьшение экономической активности. Значительные списания долгов создают огромные проблемы для банков и пенсионных фондов. Правительства встают перед необходимостью вливать капитал в финансовые институты для того, чтобы сохранить целостность платежной и финансовой системы.
Регуляторы оказались в ситуации, когда экономика не может снизить уровень долговой нагрузки ни в результате своего роста, ни инфляцией, ни дефолтами и реструктуризациями. В этих условиях регуляторы пытаются снизить бремя долгов хитростью. Официальные процентные ставки оказались ниже уровней реальной инфляции, что позволяет перекредитованным заемщикам справляться с неустойчиво высокими уровнями долговой нагрузки. В Европе и Японии дефляция потребовала от регуляторов установления отрицательных процентных ставок, и эта мера повлекла за собой снижение номинальных значений долгов.
Монетизация долгов и искусственно сдерживаемые около нулевые или отрицательные процентные ставки – это по сути налог на держателей денег и суверенных долгов. В результате этого происходит редистрибуция богатства от сберегателей к заемщикам и к эмитенту валюты, что ведет к нарастанию социального недовольства, как показал опыт Великой депрессии.

Глобальная экономика, вероятно, попала в ловушку бесконечного цикла монетарного смягчения. 

Слабая экономика заставляет регуляторов прибегать к расширяющемуся бюджетному стимулированию и к количественному смягчению.
Если экономика ответит на эти меры, то возросшая экономическая активность и побочные эффектыQE послужат основанием для отмены стимулов. Более высокие процентные ставки замедлят экономику и вызовут финансовый кризис, тем самым сформировав новый цикл.
Если экономика не ответит на эти меры, или случатся внешние шоки, то возникнет необходимость в дополнительных стимулах, поскольку регуляторы захотят сохранить контроль над экономикой. А в это время уровень долговой нагрузки продолжит увеличиваться, делая ситуацию еще больше неразрешимой, как показывает опыт Японии.
Экономист Людвиг фон Мизес был пессимистом относительно развязки такого процесса. “Нет способов избежать финального коллапса бума, вызванного кредитной экспансией,” писал он. “Есть две альтернативы: либо кризис придет раньше в результате добровольного отказа от дальнейшей кредитной экспансии, либо он придет позже в виде полной катастрофы, включающую крах валютной системы.”

Цитата: AleksN от 03.08.2016 16:18:11Какие вассалы? Чьи деньги эти собственные рубли? ... Ну. да ладно...
каламбур в тему "на пенсии не будут дохнуть с голоду"
-может ли человек жить без печени?
-любой здравомыслящий человек знает что может! но не долго!)))

Ну да, ну да, пенсия это очень смешные деньги, потешные я бы сказал - для вас. Продолжим.
В нашей действительности пенсионный фонд выполняет две основные функции сразу - сами пенсии и как денежные фонд, из которого всегда можно почерпнуть денег в случае чего. Это наглядный пример смешивания двух принципиально разных систем. Системы государственной гарантии и системы денежного обращения. Подобное смешение является жирным местом априори для всех участников - попросту говоря такая схема всегда порождает  коррупцию. Дайте чиновнику деньги для раздачи населению и возможность ими манипулировать - и результат всегда будет один.
PS.
Кстати скажите, а вот эти постоянные  вопли элиты о "взять и все поделить" - это такой запасной вариант действий от элиты, которая если ей не достается жирный кусок, все рушит под этим девизом? Хрущев так действовал - уровнял зарплату чтобы практически никто не мог получать зарплату выше чем у него.

Дефляция... Снижение промпроизводства... Деградация мировой торговли...
Практически каждый день крупные корпорации сообщают о сокращении работников...
На этом фоне сегодня ADP радостно отрапортовало о том, что в частном секторе экономики США содано 179 тысяч рабочих мест! Ранее все бросались смотреть структуру этого прироста... Однако... Зачем? И так ясно, что прибавились официанты, бармены, инструкторы фитнесцентров, визажисты и другие труженники паразитарных секторов экономики, участь которых в развивающейся волне суперкризиса однозначна! Посмотрим, что клоуны от "статистики США" выдадут нам в пятницу, в Нон-фарм...
*****
Свежая поросль "зеленых ростков", заботливо ухоженных "невидимой рукой рынка", заколосилась буквально на глазах:
1. 29.07.2017
Концерн Deere & Co продолжает сокращать работников.
Концерн Deere уже делал отрицательные прогнозы по объемам годовой выручки из-за падающих доходов фермеров во всем мире.
С 2015 года Deere уволил уже 1,4 тыс человек.

С начала года капитализация компании упала на 13%.
https://aftershock.news/?q=node/422144
2. 30.07.2016
Shell и Total резко сократили прибыль во II квартале.
Британо-нидерландская Royal Dutch Shell Plc во II квартале 2016 г. резко снизила прибыль, результат оказался значительно хуже прогнозов. Чистая прибыль французской Total сократилась на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Чистая прибыль Shell в апреле-июне сократилась на 71% до $1,175 млрд по сравнению с $3,986 млрд за аналогичный период 2015 г.
http://www.vestifina…cles/73406
3. 30.07.2016
ВВП Мексики упал впервые с 2013 года.
Мексиканская экономика продемонстрировала первое квартальное снижение за последние 3 года на фоне заметного падения промышленного производства.
По предварительной оценке Национального института статистики и географии Мексики (Instituto Nacional de Estadística y Geografía, INEGI), ВВП Мексики во II квартале 2016 г. сократился на 0,3%.
http://www.vestifina…cles/73479
4. 30.07.2016
Volkswagen снизил прибыль во II квартале на 56%.
Акции одного из крупнейших автопроизводителей немецкого концерна Volkswagen AG в начале торгов 28 июля снизились на фоне падения прибыли после выплаты налогов на 56% во II квартале.
http://www.vestifina…cles/73418
5. Корпорация Microsoft заявила о намерении сократить 2850 рабочих мест в течение ближайших 12 месяцев, передает агентство Reuters.
Таким образом, общее количество сокращенных рабочих мест должно увеличиться до 4,7 тыс., или около 4% от всего кадрового состава компании.
http://www.vestifina…cles/73451
6. Нефтесервисная компания Baker Hughes объявила о сокращении 3 тыс. рабочих мест во II квартале. Это стало частью стратегии по повышению ежегодной экономии, так как убытки компании достигают $911 млн по сравнению с $188 млн во II квартале прошлого года.
Доход снизился на 39% за год и на 10% по сравнению с прошлым кварталом, составив $2,4 млрд, что стало результатом резкого снижения объемов работ в связи с падением цен на нефть, в основном в Восточном полушарии. 
Корпоративные расходы Baker Hughes снизились до $29 млн во II квартале по сравнению с $42 млн за аналогичный период прошлого года. 
"Снижение корпоративных расходов в годовом исчислении в основном связано с сокращением рабочих мест и снижении затрат", – говорится в официальном заявлении компании. 
Еще до волны увольнений во II квартале Baker Hughes уже уволил 2 тыс. сотрудников в I квартале, а в 2015 г. – 18 тыс. сотрудников. 
http://www.vestifina…cles/73449
7. 01.08.2016
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая: 49,9.
http://ru.investing.…ng-pmi-594
8. 01.08.2016
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Японии: 49,3.
Индекс ниже 50 - 10 месяцев подряд!
http://ru.investing.…ng-pmi-202
9. 01.08.2016
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Франции6 48,6.
Индекс ниже 50 - 10 месяцев подряд!
http://ru.investing.…ng-pmi-340
10. 01.08.2016
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Великобритании: 48,2.
http://ru.investing.…ng-pmi-204
11. 01.08.2016
Расходы на строительство в США (м/м): -0,6%.
http://ru.investing.…pending-45
12. 01.08.2016
Индекс занятости в производственном секторе США от ISM: 49,4.
http://ru.investing.…yment-1046
13. 02.08.2016
Разрешения на строительство в Австралии (м/м): -2,9%.
http://ru.investing.…provals-22
14. 02.08.2016
Объём экспорта Австралии (м/м): -1%.
http://ru.investing.…ports-1055
15. 02.08.2016
Дефляция. Индекс цен на сырье в Австралии (г/г): -2,0%.
Обрушение индекса 52 месяца подряд!
http://ru.investing.…prices-346
16. 02.08.2016
Объём розничных продаж в Швейцарии (г/г): -3,9%.
Продажи валятся 9 месяцев подряд!
http://ru.investing.…-sales-259
17. 02.08.2016
Объём розничных продаж (г/г) в Гонконге: -8,9%.
Продажи снижаются 16 месяцев подряд!
http://ru.investing.…-sales-775
18. 02.08.2016
Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании: 45,9.
http://ru.investing.…ion-pmi-44
19. 02.08.2016
Индекс розничных продаж в США от Redbook (м/м): -0,6%.
Индекс снижается 9 месяцев подряд!
http://ru.investing.…edbook-655
20. 02.08.2016
Дефляция. Индекс цен производителей (PPI) в еврозоне (г/г): -3,1%.
Обрушение индекса 36 месяцев подряд!
http://ru.investing.…ar/ppi-935
21. 02.08.2016
Индекс деловой активности PMI в производственном секторе Сингапура: 49,3.
Индекс ниже 50 - 13 месяцев подряд!
http://ru.investing.…an-pmi-792
22. 03.08.2016
Дефляция. Индекс розничных цен BRC в Великобритании (г/г): -1,6%.
Обрушение индекса в течение 37 месяцев подряд!
http://ru.investing.…e-index-19
23. 03.08.2016
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Гонконга: 47,2.
Индекс ниже 50 - 17 месяцев подряд!
http://ru.investing.…g-pmi-1088
24. 03.08.2016
Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании: 47,4.
http://ru.investing.…es-pmi-274
25. 03.08.2016
США: Автопром вступил во вторую волну суперкризиса?
Тревожные вести сообщаются из автопрома США, который долгое время "развивался" за счет накачки автокредитования. Вся большая тройка сообщает о том, что продажи в июле оказались существенно меньше прогнозов - Ford (-3.0% факт, -0.5% прогноз), GM (-1.9% / -1.0%), Fiat Chrysler (0.3% / 1.9%). Причем, если убрать корпоративные продажи, оставив только розницу, то данные еще хуже - Ford: -6%, Fiat Chrysler: -2%, GM дал рост (+5%), но ценой всяческих скидок покупателям, которые выросли на 29% и достигли 14.2% от объема продаж! То есть GM смог удержать продажи лишь ценой фактического масштабного снижения цен, даже если маркетологи назвали это иначе.
https://aftershock.news/?q=node/423048

Всего с июня 2015 года, по данным сайта "Сделаноунас", в России

реализованы более 446 проектов импортозамещения!
*****
Июнь 2015 года - 23 проекта.
Июль 2015 года - 18 проектов.
Август 2015 года - 24 проекта
Сентябрь 2015 года - 33 проекта.
Октябрь 2015 года - 35 проектов.
Ноябрь 2015 года - 38 проектов.
Декабрь 2015 года - 28 проектов.
Январь 2016 года - 29 проектов
Февраль 2016 года - 22 проекта.
Март 2016 года - 37 проектов.
Апрель 2016 года - 23 проекта.
Май 2016 года - 40 проектов.
Июнь 2016 года - 44 проекта.
*****
Июль 2016 года - 52 проекта:
1. АСУ ТП для Белорусской АЭС.
http://sdelanounas.ru/blogs/79867/
2. На ульяновском НПО «Марс» запущено производство печатных плат.
http://sdelanounas.ru/blogs/79866/
3. На заводе «Арнест» запустили новую производственную линию.
http://sdelanounas.ru/blogs/79862/
4. Комбикормовое оборудование. Программа импортозамещения.
http://sdelanounas.ru/blogs/79848/
5. Лазерные гироскопы из Тамбова.
http://sdelanounas.ru/blogs/79837/
6. Эльбрус-1С+ - первый микропроцессор с управлением тактовой частотой и напряжением питания из ОС.
http://sdelanounas.ru/blogs/79798/
7. «Ангстрем» разработал уникальные космические транзисторы.
http://sdelanounas.ru/blogs/79796/
8. Машиностроительный завод имени М. И. Калинина разработал коммунальную машину МК-2000.
http://sdelanounas.ru/blogs/80000/
9. МТС Банк начал выпуск национальных карт «Мир-Maestro» с российским чипом.
http://sdelanounas.ru/blogs/79994/
10. Стратегическая клюква.
http://sdelanounas.ru/blogs/79969/
11. Родом из СССР: как москвич запустил советские станки по всей России.
http://sdelanounas.ru/blogs/79964/
12. «Швабе» изготовил интерференционную пластину для станкостроения.
http://sdelanounas.ru/blogs/79954/
13. Трубная Металлургическая Компания приступила к поставке труб для арктического шельфа.
http://sdelanounas.ru/blogs/79948/
14. Казанское предприятие «Татхимфармпрепараты» запустило новое производство.
http://sdelanounas.ru/blogs/79946/
15. «Тракторные заводы» представили новые колесные лесозаготовительные машины. 
http://sdelanounas.ru/blogs/80004/
16. Курганхиммаш выпустил первые в России оффшорные танк-контейнеры.
http://sdelanounas.ru/blogs/80138/
17. «Краснобаковские молочные продукты» открыли новое производство сыров в Нижегородской области.
http://sdelanounas.ru/blogs/80095/
18. ОПК запустила серийное производство мощного микроконтроллера для управления различной техникой.
http://sdelanounas.ru/blogs/80080/
19. На молокозаводе в Свердловской области запущена новая линия российского производства. 
http://sdelanounas.ru/blogs/80077/
20. ТПК новой серии «Союз МС» успешно пристыковался к МКС.
http://sdelanounas.ru/blogs/80177/
21. Томский завод «Транснефти» локализовал производство австрийских промкомпьютеров.
http://sdelanounas.ru/blogs/80258/
22. Угличский завод полимеров в Ярославской области запустил новую производственную линию.
http://sdelanounas.ru/blogs/80247/
23. «Группа ГАЗ» начала серийные поставки автокомпонентов для завода Ford в Татарстане.
http://sdelanounas.ru/blogs/80245/
24. Завод Bosch в Самаре освоил выпуск автомобильных систем рулевого управления.
http://sdelanounas.ru/blogs/80241/
25. «Газпром» разработал инновационный биопрепарат для ликвидации нефтяных загрязнений.
http://sdelanounas.ru/blogs/80217/
26. Волгоградский аграрный университет запустил линию по первичной переработке хлопка-сырца.
http://sdelanounas.ru/blogs/80212/
27. Росатом представил первый отечественный 3D-принтер для металлических материалов.
https://aftershock.news/?q=node/417227
28. Компания «Т-Платформы» представила работу СЧПУ «Ресурс-30».
http://sdelanounas.ru/blogs/80297/
29. На Уральском дизель-моторном заводе запущено производство линейки новейших дизельных двигателей.
http://sdelanounas.ru/blogs/80286/
30. Уралвагонзавод представил новейший экскаватор ЭО-41211А массой 23 тонны.
http://sdelanounas.ru/blogs/80363/
31. Никольский завод светотехнического стекла в Пензенской области наращивает производственные мощности
http://sdelanounas.ru/blogs/80362/
32. Мультизадачный компьютер от ОПК.
http://sdelanounas.ru/blogs/80342/
33. В Алтайском крае впервые начали выращивать высокопротеиновые сорта сои.
http://sdelanounas.ru/blogs/80318/
34. ОПК показала в Екатеринбурге версию мини-компьютера Raydget.
http://sdelanounas.ru/blogs/80376/
35. Электрощит Самара выпустил оборудование для солнечных электростанций.
http://sdelanounas.ru/blogs/80460/
36. ЦНИИ «Циклон» разработал новые микродисплеи для тепловизоров.
http://sdelanounas.ru/blogs/80456/
37. Первая IPTV-приставка под брендом General Satellite.
http://sdelanounas.ru/blogs/80444/
38. Воронежское предприятие «Промтекстиль» осваивает выпуск новой продукции.
http://sdelanounas.ru/blogs/80427/
39. «Микрон» создал замену импортной электроники для спутников ГЛОНАСС.
https://aftershock.news/?q=node/418361
40. ОДК запустила в серию производство двигателей ТВ7-117 В и узлов турбовинтового двигателя ТВ7-117СМ.
http://sdelanounas.ru/blogs/80566/
41. Разработан комплект замены дизелей Cummins на ЯМЗ для комбайнов ACROS Ростсельмаш.
http://sdelanounas.ru/blogs/80623/
42. В Татарстане открылся завод по производству сыра «Камамбер» с плесенью.
http://sdelanounas.ru/blogs/80620/
43. Ковровский электромеханический завод во Владимирской области нацелен на импортозамещение.
http://sdelanounas.ru/blogs/80598/
44. В Нижегородской области открылось предприятие по производству металлорежущего инструмента.
http://sdelanounas.ru/blogs/80679/
45. В Омске запущена линия по сборке селекционных комбайнов.
http://sdelanounas.ru/blogs/80720/
46. Компания «Эйлитон» открыла новый завод на территории ОЭЗ «Дубна».
http://sdelanounas.ru/blogs/80722/
47. В Ивановской области запустили новое производство домашнего текстиля.
http://sdelanounas.ru/blogs/80683/
48. Во Владимирской области начато строительство Великодворского перерабатывающего комбината.
http://sdelanounas.ru/blogs/80729/
49. Первый полет российского электрического самолета.
http://sdelanounas.ru/blogs/80789/
50. Компанией МЦСТ создана плата разработчика MBE1C-PC для новейшего микропроцессора Эльбрус-1С+.
http://sdelanounas.ru/blogs/80811/
51. Новое отечественное оборудование ввел в строй «Эльгауголь».
http://sdelanounas.ru/blogs/80935/
52. Микросхема от ОПК ускорит работу комплексов ПВО.
http://sdelanounas.ru/blogs/80941/

Цитата: alex_394053 от 03.08.2016 19:22:05А с вертолета деньги скидывать так и не начали. Этот мир обречен.

Да уж.
Это каким слепцом надо быть, для того , что бы утверждать такое!
Не с вертолета, а грузовиками... и не скидывают, а сваливают....
Вопрос только в том, что сваливают ТОЛЬКО в определенных местах и определенным людям....
А именно банкам и финансовому сектору..
То есть тем кто создает иллюзию процветания и устойчивости....
И делается это уже лет 10 и на промышленной основе..
 

Цитата: Explorer-2000 от 03.08.2016 06:33:43Это может в России так, а так правительство может стимулировать с помощью налоговых льгот работодателей и работников делать пенсионные сбережения, но они не имеют отношения к государственному пенсионному фонду.

Было/есть такое и в России - на каждый рубль вложенный в пенсионные накопления государство добавляло еще один рубль из бюджета, естественно максимальная сумма была ограничена. 
Те же яйца, вид в профиль. Неважно каким именно образом исчисляются пенсии и через какие фонды они проводятся. Это в любом случае налог на работающих. В виде прямого налога, в виде изъятия прибыли инвестором любого сорта, в виде ренты с бетонометров или в виде процентов по депозиту. 
Единственное различие - сколько уйдет на усушку-утруску и сколько промежуточных рыл с этой движухи  будет кормиться. 

02.08.2016 17:31

Microsoft Corp. разместила облигации на сумму около $20 млрд, чтобы привлечь средства для финансирования покупки социальной сети для профессионалов LinkedIn, сообщает газета Financial Times.



Объем размещения бондов стал крупнейшим в истории Microsoft.

По данным источников газеты, Microsoft разместила облигации семи выпусков с разными сроками обращения на сумму $19,75 млрд.

Спрос на бумаги в общей сложности превысил $50 млрд, причем наибольший интерес инвесторы проявили к десяти- и тридцатилетним бумагам.

Десятилетние бумаги были размещены под доходность на 90 базисных пунктов (б. п.) выше уровня аналогичных US Treasuries, то есть примерно под 2,42% годовых.

Объем размещения этих бондов составил $4 млрд.

Тридцатилетние облигации Microsoft были размещены под доходность 3,73% годовых.

Размещение бондов Microsoft стало пятым по объему среди крупнейших аналогичных сделок в корпоративной истории, отмечает FT.

За последний месяц такие крупные американские компании, как Apple, Walt Disney, Teva и Verizon, провели размещения облигаций.

Согласно данным Dealogic объем размещений бондов корпорациями США, имеющими рейтинг инвестиционного уровня, с начала 2016 г. превысил $500 млрд.

В июне этого года Microsoft объявила о покупке LinkedIn за $26,2 млрд. Компания рассчитывает закрыть сделку до конца текущего года, передает "Интерфакс".

Средства от размещения облигаций Microsoft также может направить на другие цели, в том числе на погашение долга и выкуп акций.

Источник

02.08.2016 15:05



Каждый раз, как только аналитики заявляют, что доходность облигаций больше не может опуститься ниже, рынки с удовольствием доказывают их неправоту.

После шокирующего решения Великобритании покинуть Европейский союз доходность вновь снизилась: прибыль по десятилетним казначейским облигациям достигла рекордно низкого показателя, а доходность немецких и японских бумаг еще дальше ушла в отрицательную зону. Перспектива того, что монетарная политика останется мягкой, также помогла акциям на Уолл-стрит взлететь до невиданных ранее высот.

Процентные ставки - бензин в моторе финансовой системы, который помогает капиталу перемещаться с одного места в другое. Есть объяснение, почему, несмотря на мировые войны и Великую депрессию, ставки в последние три века оставались положительными. Система не создана для мира ультранизких и тем более отрицательных ставок.

Суть традиционного банковского бизнеса - брать деньги у вкладчиков и давать их в долг под более высокие проценты и на более длительный срок заемщикам. Таким образом, важным драйвером прибыли является форма "кривой доходности" - график процентных ставок в различные отрезки времени.

Чем меньше разница между краткосрочной и долгосрочной ставками (более плоская кривая доходности), тем сложнее банкам заработать деньги. Проблемы обостряются, когда доходность облигаций близка к нулю.

Банки сталкиваются с недовольством вкладчиков, если они пытаются брать плату за возможность хранить деньги на счете. Даже при снижении прибыли с активов банков им очень сложно уменьшить стоимость своих обязательств, отмечает британский журнал The Economist.

Когда центральный банк вводит отрицательную ставку на хранящиеся у него резервы коммерческих банков, как в Европе и Японии, для банков чрезвычайно сложно переложить эти расходы на плечи вкладчиков. Отрицательная ставка работает как налог на банковскую прибыль.

По мнению аналитика UBS Джейсона Напьера, существует еще один фактор. Многие коммерческие банки владеют портфелем государственных облигаций, отчасти из-за того, что регуляторы обязывают их иметь ликвидные активы. Выплаты процентов по этим облигациям были неплохим источником дохода. Однако после погашения старых облигаций с более высокой доходностью они заменяются на активы с более низкой доходностью.

Согласно оценке Напьера только по этой причине прибыль европейских банков уменьшится на 20% в ближайшие семь лет. При этом сделать что-либо с этим чрезвычайно сложно. Либо стоимость должна быть снижена на 10%, либо банки должны увеличить сборы с заемщиков на 0,3% в год.

Но даже использование второго варианта не будет экономически полезным: центральные банки пытаются уменьшить (а не увеличить) стоимость корпоративного заимствования.

Однако банки далеко не единственные организации, которые ощутили на себе удар. Страховые компании в прошлом следовали модели Уоррена Баффетта по зарабатыванию денег: брать премиальные авансом, инвестировать их мудро, а затем использовать прибыль для создания подушки безопасности в случае плохих новостей на фронте размещения ценных бумаг.

Сегодня благодаря усилиям регуляторов страховые компании подвергаются минимальному риску со стороны таких рискованных активов, как акции. Они покупают облигации, чтобы сравнять свои активы со своими обязательствами. Но страховщики в Германии и Швейцарии имеют на руках проданные в более благополучные времена сберегательные продукты, которые гарантируют прибыль намного выше нынешней кривой доходности. С подобной проблемой столкнулись японские страховщики в 1990-х и 2000-х гг.

Страховые компании с подразделениями по управлению активами имеют определенную защиту от этого давления. Продаваемые ими сберегательные продукты не имеют подобных гарантий; вместо этого они предлагают прибыль, которая напрямую связана с ситуацией на финансовом рынке. Однако компании по управлению активами также чувствуют эффект низкой прибыли: клиенты, как правило, замечают воздействие комиссионных сборов намного чаще, чем они это делали, когда возврат исчислялся двухзначными цифрами.

Ирония в том, что низкие процентные ставки изначально создавались как политика спасения финансового сектора через механизм более широкого кредитования и всей остальной экономики. Многие избиратели выступали против предоставление помощи организациям, которые привели к кризису. Возможно, для этих возмущенных граждан будет утешением тот факт, что та же самая политика сегодня медленно душит этот сектор.

Источник

Цитата: AleksN от 04.08.2016 09:07:41Всё это нормально  работало, работает и будет работать, ЕМНИП лет 50 как.
...
Накопительная пенсия- это не замена страховой государственной пенсии, а её дополнение.

Работает там где не было Гиперинфляции и девальвации, и ваши сбережения не обесцениваются быстрей чем накапливаются.
.

Цитата: ЦитатаНи какая это не пирамида... Ваши личные сбережения- это пирамида?

Ваши сбережения - это то под матрасом. Если вы кому то отдали в рост, то это уже не ваши сбережения, а его работа, а он может и обанкротится.
.

Цитата: ЦитатаНакопительная пенсия не обязательная. а по желанию, так что если вас устраивает 12000р. в месяц, то накопительная вам не нужна. Если хотите получать больше, то нужна накопительная пенсия, являющаяся вашими личными сбережениями/инвестициями с преференциями по налогообложению.

Сегодня она Принудительна. Вам разрешили только указать в какой банк делать отчисления.

Цитата: Explorer-2000 от 04.08.2016 03:45:02Здесь не госудавство, а частные компании добавляют, но это не так важно, первоначальное утверждение было что накопительная пенсионная система, ничего хорошего не даёт и дать не может, вот и вопрос почему? Что плохого что люди делают пенсионные накопления, причём они сами решают где и в каком виде их хранить.

Гладко было на бумаге, да забыли про овраги. Я не готов дать детальный анализ достоинств и недостатков каждого способа организации пенсионного обеспечения. Может найдутся более грамотные люди. Просто некоторые замечания.
1. Объективно существует конфликт интересов между пенсионерами и работающими. Пенсионеры хотят больших пенсий сейчас, а работающие - больших пенсий потом.Нахождение баланса их интересов - задача нетривиальная.
2. Пенсионные фонды, сконцентрировав большие суммы, становятся значимым макроэкономическим фактором. Их влияние, как мне кажется, недостаточно учитывается.
3. Из 1 и 2 с неизбежностью следует, что инвестиционная деятельность пенсионных фондов является дополнительным разбалансирующим фактором. 

Цитата: AleksN от 04.08.2016 09:07:41Всё это нормально  работало, работает и будет работать, ЕМНИП лет 50 как. Ни какая это не пирамида...

Вам не смешно самому? 50 лет для пенсионной системы - это вообще ниочем. Первый массовый выход на пенсию "накопителей" еще только начинается. 

Цитата: AleksN от 04.08.2016 10:31:36Заставляют деньги на старость откладывать? С@ки!!!
Экономист на экономисте и финансистом погоняет...

Заставляют вкладывать в конструкцию, сильно пахнущую лохотроном. 
Не экономист и не финансист. По образованию - системотехник. Как только вижу систему с положительной обратной связью - начинаю ждать беды.

Цитата: andi1002 от 03.08.2016 23:13:38Не показатель, если не привести более развернуто про вашу сферу. Есть много предприятий, которым никогда не дождаться отечественных аналогов и что? Не думаю, что, к примеру, кому то придет в голову разворачивать полноценное производство специализированных мсхем для бытовых электросчетчиков. И ведь тоже электроника, если что

Неудачный пример, Миландр как раз для бытовых электросчетчиков микросхемы производит. Это массовый рынок с очень ограниченной конкуренцией. Туда как раз самый смак зайти.

Цитата: AleksN от 04.08.2016 10:31:36100% логика! А если ядерная война? А если кирпич на голову? А если мы все умрём? 
"Сбережения под матрасом"- это посильнее Фауста Гёте, их гиперинфляция и девальвация сторонкой обходит!
Заставляют деньги на старость откладывать? С@ки!!!
Экономист на экономисте и финансистом погоняет...

хе.  

А вы что называете "Сбережениями", то что отдали кому то, кто обещал сохранить и приумножить? хм. На каком основании?

Цитата: AleksN от 04.08.2016 12:41:44Но меня очень радует что все здесь отлично разбираются в финансовых, экономических вопросах, вопросах инвестиций пенсионного планирования, страховой и накопительной пенсий . 
Не перевелись у нас таланты и слава богу!

Если бы Вы отдавали свои пенсионные накопления в руки программистов, то я Вас уверяю, трёхтомник Кнута бы у Вас лежал на почётном месте.

Цитата: AleksN от 04.08.2016 14:17:34Гы... какие это тут могут быть версии???
У меня нет версий и годаниям на кофейной гуще не обучен.
По схеме пенсионного обеспечения достаточно мурзилок и руководящих документов в открытом доступе, изучайте.

Нечто подобное (такой ответ) я и предполагал.
Я вам предельно просто буквально в двух словах изложил схему работы негосударственных пенсионных фондов. Это заняло буквально пять минут времени и всего несколько строчек текста. Сделайте ответный ход - тоже изложите схему работы негосударственных пенсионных фондов. Тем более, что, как вы говорите, материалов на эту тему полно в интернете.

Цитата:  ЦитатаИзложите свою версию, если сможете.

Цитата: ЦитатаГы... какие это тут могут быть версии???

Ну да, главное поскандалить.
А вот проза жизни.

Цитата: ЦитатаЦентробанк отозвал лицензии еще у двух негосударственных пенсионных фондов - "Индустриального" и "Корабела", стало известно в конце прошлой недели. Причина, как сообщил ЦБ, - в неоднократных нарушениях требований о размещении пенсионных накоплений. Грешили фонды еще и тем, что скрывали объективную информацию о своей работе. Таким образом, список НПФ, прекративших работу за последние четыре года, вырос до 19. Три фонда из этих 19 уже признаны банкротами.

Вопрос, сколько из них доживут до моего выхода на пенсию? Ответ, ниодного.

Цитата: AleksN от 04.08.2016 15:57:36"Хочу напомнить, что существует четкая позиция Конституционного суда о том, что, несмотря на то, что деньги будущих пенсионеров передаются коммерческим структурам и по закону становятся их собственностью, ответственность за обеспечение людей пенсиями несет государство, поскольку это составная часть обязательного страхования, - пояснил "РГ" министр труда и соцзащиты Максим Топилин."
"Сейчас убытки разорившихся фондов приходится возмещать государству в лице ПФР - таков закон

Ну то есть "эффективные менеджеры" взяли чужие бабки, проимели их (не забывая получать некислую зарплату между делом), а оплачивать банкет будет государство за счет налогоплательщиков. Прекрасно, че.
Вот у некоторых обитателей ветки и созрел вопрос, а не послать ли эффективных нах сразу и не платить пенсии просто из бюджета, без промежуточных недешевых телодвижений?

Цитата: Duke Nuken от 04.08.2016 14:37:50Нечто подобное (такой ответ) я и предполагал.
Я вам предельно просто буквально в двух словах изложил схему работы негосударственных пенсионных фондов. Это заняло буквально пять минут времени и всего несколько строчек текста. Сделайте ответный ход - тоже изложите схему работы негосударственных пенсионных фондов. Тем более, что, как вы говорите, материалов на эту тему полно в интернете.

http://www.esdc.gc.ca/en/cpp/contributions.page?
например канадский пенсионный фонд.
Такое впечатление что здешние "знатоки универсалы" пытаются натянуть российскую действительность на другие системы - не удивительно что выходит карикатурно смешно

Цитата: AleksN от 04.08.2016 15:57:36

Скрытый текст

Вы занимаетесь подлогом, паникёрством, намеренным извращением фактов... В странах с развитыми законами в этом плане, вас можно по  суду привлечь к ответственности, и это совершенно точно. В РФ, вполне возможно, так же, я этого пока не знаю, но узнать, не проблема. Ну да ладно.
Ну, давайте я приведу статью РГ от 13.08.2014 года, которую вы процитировали и моменты которые вы намеренно упустили, кто захочет сам всё прочитает, "страшилки и ужасы" в т.ч. я процитирую суть:
"По закону, если регулятор отзывает лицензию у какого-либо НПФ, все пенсионные накопления с учетом инвестиционного дохода, как и реестры застрахованных лиц, должны быть переданы этим фондом в Пенсионный фонд России, - пояснили "РГ" в минтруде. - Это означает, что в дальнейшем страховщиком по накопительной части пенсии у клиентов проблемного НПФ становится государственный Пенсионный фонд. При этом сумма возвращаемых в ПФР накоплений не должна быть меньше суммы, ранее поступившей в НПФ"


"Хочу напомнить, что существует четкая позиция Конституционного суда о том, что, несмотря на то, что деньги будущих пенсионеров передаются коммерческим структурам и по закону становятся их собственностью, ответственность за обеспечение людей пенсиями несет государство, поскольку это составная часть обязательного страхования, - пояснил "РГ" министр труда и соцзащиты Максим Топилин."
"Сейчас убытки разорившихся фондов приходится возмещать государству в лице ПФР - таков закон."
С какой целю вы перевираете смысл статьи?
В плане выбора НПФ всё как везде, трезвый ум и здравый смысл вам поможет сделать правильный выбор если вы решили пойти путём НПФ,

логично и достаточно правомерно предположить что управляющие НПФ крупных финансовых институтов таких как Сбербанк и т.д. переживут не только вас но и ваших внуков...

Мой дед родился в Российской империи, мой отец и я в СССР, мои дети в РФ. Я не удивлюсь если лет через 20-30 эта страна опять во чтото переродится в очередной раз кинув своих граждан.