Большой передел мира
267,448,710
522,691
|
Фракталь ( Специалист ) |
| 23 авг 2016 11:49:44 |
ФРС готовится расширить QE до $4 трлн?
новая дискуссия Дискуссия 232
В рабочем документе ФРС для персонала, опубликованном в минувшие выходные, говорится, что расширение объема покупки активов и политика заявлений о намерениях должны быть в состоянии обеспечить достаточно возможностей для компенсации ограниченной способности сокращать краткосрочные ставки.
Глава департамента G10 FX Citi Стивен Ингландер отмечает, что есть некоторые проблемы с предположениями, которые выдвинуты в этом рабочем документе.
В частности, стандартная экономическая модель США, используемая ФРС, предполагает достаточно большой шок, который увеличит безработицу до 5 процентных пунктов, и затем уже применяются снижение ставок, расширение QE и политика заявлений о намерениях, чтобы вернуть экономику в нужное русло.
При этом используются две вариации моделирования:
Прогноз FOMC по ставке ФРС
Ингландер сравнивает три подхода к политике ФРС. Первый предполагает простое линейное движение ставки на отрицательную территорию. Это не самый эффективный вид политики, но он считается базовым.
Второй предполагает снижение ставки до нуля и сохранение этого уровня достаточно долго, чтобы безработица вернулась к исходному уровню.
Третий предполагает снижение ставки до нуля и дополнительное расширение количественного смягчения на $2 трлн, а также политику заявлений о намерениях. И во втором случае модели, когда ставка уже находится у нуля, объем QE увеличивается сразу на $4 трлн.
Другими словами, ФРС уже сейчас рассматривает сценарий, в котором шок для экономики приведет к увеличению количественного смягчения на $2 трлн или даже $4 трлн в худшем случае, что фактически удваивает текущий баланс ФРС.
При этом экономист Citi подсчитал, что даже при начальной ставке в 2% QE в $2 трлн не будет достаточным, чтобы компенсировать шок.
По его мнению, крупномасштабные покупки активов и политика заявлений не имеют никакой возможности компенсировать шок в текущих условиях, но, тем не менее, это позволит обеспечить достаточное количество возможностей для компенсации ограниченной способности сокращения краткосрочных процентных ставок.
ФРС фактически признает, что не в силах выдержать резкий спад. При этом комбинированные инструменты политики являются гораздо более эффективными, нежели просто снижение ставки или просто расширение QE. В общем случае регулятору бы хватило повышения ставки до 3%, чтобы адекватно реагировать на угрозы. С другой стороны, количественного смягчения на $4 трлн даже сейчас будет достаточно, чтобы снизить долгосрочные ставки быстро и сильно для компенсации шока.
То есть в случае резкого спада потребуется выкупать активы еще на $4 трлн, в результате чего ФРС станет держателем примерно 30% государственных облигаций. Судя по примеру Японии, это вряд ли закончится хорошо.
ВФ
Пам-пам! Вот это, блин, новость. А как дышали на повышение ставки хотя бы на 0,25%! А теперь - ставку на ноль и снова вливание денег.
В Голландии, помнится, похожая история с тюльпанами была.
Глава департамента G10 FX Citi Стивен Ингландер отмечает, что есть некоторые проблемы с предположениями, которые выдвинуты в этом рабочем документе.
В частности, стандартная экономическая модель США, используемая ФРС, предполагает достаточно большой шок, который увеличит безработицу до 5 процентных пунктов, и затем уже применяются снижение ставок, расширение QE и политика заявлений о намерениях, чтобы вернуть экономику в нужное русло.
При этом используются две вариации моделирования:
- экономика находится в равновесии с инфляцией на уровне 2%, ставка составляет 1%, так что равновесные номинальные ставки по федеральным фондам составляют 3%;
- экономика находится в равновесии с инфляцией на уровне 2%, ставка нулевая, так что равновесные номинальные ставки по федеральным фондам составляют 3%.
Прогноз FOMC по ставке ФРС
Ингландер сравнивает три подхода к политике ФРС. Первый предполагает простое линейное движение ставки на отрицательную территорию. Это не самый эффективный вид политики, но он считается базовым.
Второй предполагает снижение ставки до нуля и сохранение этого уровня достаточно долго, чтобы безработица вернулась к исходному уровню.
Третий предполагает снижение ставки до нуля и дополнительное расширение количественного смягчения на $2 трлн, а также политику заявлений о намерениях. И во втором случае модели, когда ставка уже находится у нуля, объем QE увеличивается сразу на $4 трлн.
Другими словами, ФРС уже сейчас рассматривает сценарий, в котором шок для экономики приведет к увеличению количественного смягчения на $2 трлн или даже $4 трлн в худшем случае, что фактически удваивает текущий баланс ФРС.
При этом экономист Citi подсчитал, что даже при начальной ставке в 2% QE в $2 трлн не будет достаточным, чтобы компенсировать шок.
По его мнению, крупномасштабные покупки активов и политика заявлений не имеют никакой возможности компенсировать шок в текущих условиях, но, тем не менее, это позволит обеспечить достаточное количество возможностей для компенсации ограниченной способности сокращения краткосрочных процентных ставок.
ФРС фактически признает, что не в силах выдержать резкий спад. При этом комбинированные инструменты политики являются гораздо более эффективными, нежели просто снижение ставки или просто расширение QE. В общем случае регулятору бы хватило повышения ставки до 3%, чтобы адекватно реагировать на угрозы. С другой стороны, количественного смягчения на $4 трлн даже сейчас будет достаточно, чтобы снизить долгосрочные ставки быстро и сильно для компенсации шока.
То есть в случае резкого спада потребуется выкупать активы еще на $4 трлн, в результате чего ФРС станет держателем примерно 30% государственных облигаций. Судя по примеру Японии, это вряд ли закончится хорошо.
ВФ
Пам-пам! Вот это, блин, новость. А как дышали на повышение ставки хотя бы на 0,25%! А теперь - ставку на ноль и снова вливание денег.
В Голландии, помнится, похожая история с тюльпанами была.
ОТВЕТЫ (1)
|
Александр7799 ( Слушатель ) |
| 23 авг 2016 17:32:23 |
Цитата: Фракталь от 23.08.2016 09:49:44
Первое, написано еще было по QE-3:
Цитата: ЦитатаВопрос о том, кому конкретно ФРС раздаёт деньги и в каких объёмах, всегда интересовал американских политиков, но это – тайна за семью печатями. В разгар последнего экономического кризиса Майкл Блумберг обратился в ФРС с просьбой предоставить ему информацию о банках, получивших деньги от «кредитора последней инстанции». Федеральный резерв отказал. Блумберг попытался сделать это через суд, апеллируя к закону США о свободе информации, - не помогло. Федрезерв заявил, что действие закона распространяется лишь на государственные организации, а он к таковым не относится. ФРС показала Блумбергу, а заодно конгрессменам, сенаторам и всему народу Америки, кто в стране настоящий хозяин… Вряд ли мы узнаем поименно основных бенефициаров программы QE-3. Скорее всего, это будет несколько «непотопляемых» банков Уолл-стрит. Мы с вами сегодня - свидетели третьего раунда банковской коррупционной операции глобального масштаба.
http://www.fondsk.ru…16720.html
Валентин КАТАСОНОВ – профессор, доктор экономических наук, председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова
В этой связи возникает интерес: на кого работает данное заявление? На клинтониху или Трампа, и кому потом разгребать последствия.
Из выше приведенного ув. Фракталем:
Цитата: ЦитатаСудя по примеру Японии, это вряд ли закончится хорошо.
И раз:
Цитата: ЦитатаВ Японии процентные ставки Центрального банка на нулевой отметке уже целое десятилетие.Денег - море, но они не «работают» на развитие производства и удовлетворение потребностей людей. Инструмент процентных ставок вышел из строя. Денежный рынок, как его раньше описывали в учебниках, приказал долго жить. Все это не имеет ничего общего с классическим капитализмом и даже с государственно-монополистическим капитализмом, сложившимся после Второй мировой войны. Создается административно-командная система производства и распределения денег. Под вывеской «количественных смягчений».
http://www.fondsk.ru…16720.html
И два:
Цитата: Цитатаhttp://www.fondsk.ru/news/2012/09/24/kolichestvennye-smjagchenia-ili-korrupcija-v-osobo-krupnyh-masshtabah-16720.html
Через несколько дней после начала QE-3 Банк Японии объявил об увеличении на 10 трлн. иен (без малого 130 млрд. долл.) своей финансовой интервенции (выкуп финансовых активов), доведя программу до 80 трлн. иен. Если европейцы увязывают программы «количественных смягчений» с необходимостью решения внутренних проблем (преодоление долгового кризиса, экономическое оживление и т.п.), то японцы не скрывают: цель их «количественного ослабления» - не допустить повышения курса иены по отношению к доллару США.
Все эти "смягчения" чистой воды накачка банков, или как говорит Валентин Юрьевич, "жирных котов". Все остальное боком, в т.ч. "забота " о производителях.