Тред №117180

Цитата09.06.2009 19:52 Исаев Максим Максимович
Замечание по теме: Что с золотом???
BOSSART 09.06.2009 15:09 писал:

И кстати, как устраивается аукцион? Кто на нем имеет право
участвовать - только первичные дилеры, или еще и
представители иностранных государств?

В аукционе могут принять участие все: и первичные дилеры, и представители иностранных государств, и частники (то есть и Вы тоже, если захотите). Нужно в заранее оговоренные сроки до начала аукциона сообщить Казначейству процент, который Вы согласны получать за предоставление своих кровных, а также количество, которое Вы хотите одолжить полосатому матрасу с 50 звездочками.

После получения квот от всех участников аукциона, Казначейство сравнивает их (квоты первичных дилеров не учитываются) и определяет лучшую квоту, по которой можно продать все запланированные бонды. Например, если планируется продать 1 миллиард бондов, а все четыре участника предоставили следущие квоты и количества: (500 миллионов, 1%), (300 миллионов, 1.2%), (400 миллионов, 1.5%), (100 миллионов, 1.6%), то легко видеть, что 1 миллиард можно разместить по 1.5% (некоторые участники согласны даже на худшие для них условия). В этом случае весь выпуск присуждается следующим образом: 500 миллионов первому участнику, 300 миллионов - второму, 200 миллионов - третьему. Купон устанавливается равным 1.5% (для всех), то есть равным худшей квоте, по которой хотя бы кто-то получил бонды.

При этом существует дискриминация первичных дилеров в том смысле, что первым делом удовлетворяются заявки частников и иностранных правительств. То есть если Казначейство хочет разместить 10 миллиардов долларов, и частники захотели купить все 10, то первичным дилерам не достанется ничего. Кроме того, квоты первичных дилеров не участвуют в аукционе. Купон они получают такой, какой сложился по итогам аукциона частников.

Теоретически вероятность того, что аукцион провалится, практически равна нулю. Просто купон по бондам будет равен не 1%, а 18%

09.06.2009 21:03 Исаев Максим Максимович
Замечание по теме: Что с золотом???
Владимир Иванович 09.06.2009 20:54 писал:

Обычно на размещениях понижение цены на золото
сопровождается усилением доллара.
Как Вы думаете, наверное имеет значение и то, что деньги за
казначейки получены тогда когда они наиболее дороги?

Скорее наоборот. Доллар становится дороже из-за размещений, поскольку большое количество наличности изымается из системы. Вряд ли Казначейство тратит доллары немедленно, так что локальное усиление доллара для него не очень важно.

Другое дело, что каждый раз когда американцы планируют разместить очень большие суммы, они устраивают делевередж и панику на всех рынках: и на комодах, и на акциях. Например, осеннее дно на всех инструментах и нулевые ставки бондов совпадают с размещениями плана Полсона. А чтобы постричь спекулянтов в ходе делевереджа, Уолл Стрит устраивает перед этим ралли на всем на свете, чтобы заманить в акции и золото побольше спекулянтских денег. Ну а доллар усиливается лишь как следствие всех этих процессов.

09.06.2009 22:07 Исаев Максим Максимович
Замечание по теме: Что с золотом???
Lampochkin Nikolaj Andreevich 09.06.2009 21:47 писал:

А может быть такое, что нет манипуляций на бондах со стороны
американского правительства и ФРС?

Они сами стараются обходиться без манипуляций. Тихо впаривать их Китаю и России и дальше преспокойно жить. Но не всегда получается. Даже просто потому, что иногда им нужно продать ну очень большую сумму за короткий промежуток времени. Когда они продавали 300-400 миллиардов бондов в год, то манипуляции были не нужны. Теперь же им порой необходимо продавать по 800 миллиардов за 2 месяца. Это при том, что в кризис денег у инвесторов намного меньше. В таких условиях без манипуляций не обойтись. Иначе, можно получить такие ставки, что сам будешь не рад, что взял в долг. Но даже в этом случае они стараются напрямую на рынке не манипулировать, а создавать соответствующее настроение через СМИ. И только когда уже вообще никаким другим способом не получается впарить бонды инвесторам по разумным ставкам, начинают печатать деньги и манипулировать руками.