Хроники ударной волны

Первый пошел. Рынок HY (рисковые облигации - по сути мусор разного уровня вредности) начал сворачиваться.
Это рынок-буревестник, так как размазанная по всему полю неплатежеспособность системы начинает выдавливаться прежде всего в высокорисковых облигациях. Кассовые разрывы начинают свой разбег. Теперь под ударом окажутся фонды среднего уровня. которые хранили у себя акции высокорисковых фондов и далее по цепочке.
Особенность создания денег под частичное резервирование заключается как в возможности очень быстро надуть ликвидность так и очень быстро ее снизить. HY фонд А выпускает облигации, менее рисковый фонд B хранит акции фонда А (с доп страховкой или затарившись деривативом), а банк хранит акции фонда В и под них (с некоторыми оговорками) получает возможность выдать кредит, который наполняет всю эту цепочку ликвидностью.

В один прекрасный день год срабатывает цепочка: облигации фонда А=мусор => акции фонда А=мусор, но есть страховка или дериватив => на держателях страховки или дериватива повисает куча долгов => дефолт страховщиков => акции фонда В=мусор => активы банка=мусор => кредиты (фактически деньги созданные банком)=мусор. Таким образом наступает каскад дефолтов и огромный кассовый разрыв. Но при этом на рынке остается ликвидность, которую необходимо где-то хранить. Вопрос - если точки вложения разрушаются, куда она пойдет? Есть три варианта:
1) Гос облигации - они будут тонуть в последнюю очередь. Но их объем не так уж и велик, к тому же большая часть хранится у ФРС и не задействована в торгах.
2) Ликвидность (куча минусов)
3) Оставшиеся рынки - прежде всего золото, сырье и тд. А это уже начало мощного инфляционного цикла, выплескивающегося на товарные рынки.

Я думаю что основные действия по этой цепочки будут происходить в 2016 (первый этап до банков и отдельные банки) и 2017 годах.

США: Начинается кошмар на рынке рисковых облигаций? Один из фондов объявил о ликвидации

ср, 14/10/2015 - 10:33 | alexsword

Новость в догонку к предыдущему (США: Еще один тревожный сигнал - переоценка рисковых облигаций ускоряется) - фонд Managed High Yield Plus Fund (дочка UBS), специализирующийся на рисковых бумагах, переживший крах доткомов и первую волну суперкризиса, объявляет о том, что совет директоров одобрил его ликвидацию.
Очевидно, эта новость не улучшит состояние рынка корпоративных займов - особенно с учетом того, что S&P объявило о понижении корпоративных рейтингов уже 297 раз в 2015 году - максимум с 2009 года