Хроники ударной волны

Небольшая подборка новостей.

Сначала про золото.
COMEX продолжает терять запасы физического золота готового к поставке. При этом диспропорция между торгуемыми объемами и реальным количеством металла дошла до соотношения 300! Новый эпический блокбастер на крупнейшей сырьевой бирже. Триста виртуальных унций против одной реальной. Удивляет то что машина при этом еще крутится, возможно скоро увидим парадокс, когда реального золота ни останется ни кусочка, а торговля им будет процветать.
Самая веселая часть состоит в том что все это происходит на фоне падения цены на золото!

Несколько ссылок по теме:

Воскресенье с Александром Лежавой: «Немного о COMEX»

22 ноября 2015
18.11.2015
Какая все-таки это забавная лавочка – биржа COMEX. Цена золота на ней продолжает снижаться, достигнув очередного многолетнего минимума в 1070 американских дензнаков за унцию. В реальной экономике это могло бы означать лишь одно: золото мало кому нужно. Как следствие, спрос на драгоценный металл в мире падает, что влечет за собой очередное снижение цены. Однако эти теоретические рассуждения почему-то не особенно подтверждаются практикой. Каждое очередное снижение биржевой цены вызывает в мире новый всплеск покупок физического желтого металла.

Сама биржа также является подтверждением этого факта, поскольку количество зарегистрированного и готового к отгрузке ею драгоценного металла неуклонно в последнее время снижалось и сейчас находится на своих минимальных значениях. Биржа COMEX располагает всего лишь 151385 унциями (4,7 тонны) физического золота, доступного для отгрузок потребителям. При этом на каждую унцию приходится порядка 300 потенциальных требований на поставку со стороны покупателей. Другой вопрос, что их скорее всего не предъявят, а те, что будут предъявлены, биржа, согласно своим правилам, может и не выполнить, посчитав, что они направлены на нанесение ей умышленного ущерба.

Однако помимо зарегистрированного для отгрузки золота биржа располагает и металлом, который хранится на ее складах участниками биржи, но принадлежит их клиентам. Можно сказать, что золото находится там на ответственном хранении. Поскольку биржа предоставляет значительные скидки за хранение металла у нее по сравнению с другими участниками рынка, многие предпочитают хранить свое физическое золото именно там. Этот металл составляет львиную долю запасов товарной биржи. Лидером в этой области является банк HSBC (примерно 4,65 миллиона унций), на втором месте находится Scotia Mocatta (1,08 млн.унций), на третьем месте – JPMorgan Chase. У остальных количество хранящегося металла существенно меньше.

Так вот в понедельник 16 ноября, согласно опубликованным биржей данным, из биржевого хранилища золота банка JPMorgan утекло без малого 160 тысяч унций драгоценного металла. Сама эта величина, почти 5 тонн, может показаться относительно небольшой по своим абсолютным размерам, но это только кажется так. Это почти четверть (24%) всего клиентского золота, которое до этого хранилось в данном банке. Это больше, чем все золото биржи, доступное для отгрузки покупателям биржевых фьючерсов. И для сравнения Федеральному резерву США потребовался год, чтобы отгрузить те же пять тонн по требованию немецкого Бундесбанка. Сложно сказать, что именно подтолкнуло владельца золота забрать его. Возможно, для него было найдено более надежное хранилище, или оно было заложено или продано, чтобы потом быть переплавленным в Швейцарии и появиться на Шанхайской золотой бирже в виде килограммовых слитков. Важно одно – отток физического золота с биржи COMEX продолжается.

Сильвердоктор вещает:
Did Gresham’s Law Invade JP Morgans Comex Gold Vault?

Где можно брать данные из первоисточника:
http://www.cmegroup.com/trading/energy/nymex-delivery-notices.html

График:


Смотреть график он-лайн тут: График

Виртуализация биржи утроилась за два месяца. Стоит последить за продолжением всей этой истории.

Тем временем объемы закупок физического золота находятся в области рекордных показателей.
Читаем тут:
Воскресенье с Александром Лежавой: «О двух реальностях»

****************************

Пузыри также надуваются на корпоративных акциях компаний, для которых виртуальная реальность это основная специализация.
Речь идет о так называемой группе FANG - Facebook, Amazon, Netflix и Google. Также их прозвали четверкой коней (по аналогии со всадниками Апокалипсиса). Так вот эта квадрига вытянула почти весь рост СиПи.
Этому посвящена статья на Зерохедж:

When Wall Street Gets DeFANGed - Look Out Below!

Как это выглядит на картинке-раскраске:


Все бы ничего, но стоит упомянуть про коэффициент кратности прибыли P/E (цена акции к годовой прибыли на акцию).
Он составляет 107х для Фейсбука, 307х для Нетфликса и 750х для Амазона!!! Только Гугл выглядит более менее прилично с показателем 32х, хотя это тоже сильно выше рынка в целом. Тут поневоле вспомнишь 2000-й год и пузырь доткомов. В статье приводится история Циско у которой показатель был на уровне 210х - потом ее акции ожидало почти 5 кратное падение при росте прибыли.
Чем закончилась та история напоминать не стоит.

Скорее всего все это достаточно сильно беспокоит профессиональных трейдеров.
По крайней мере об этом свидетельствует серьезное сжатие доли хедж-фондов в биржевой торговле - так говорится в исследовании компании Голдман.
Читаем в статье на Зерохедж:
Как выглядит паника хедж-фондов
Несколько графиков:


Отчасти это связано с лопнувшим пузырем на акции компании Valeant Pharmaceuticals (VRX).


На этом графике отображены годовые изменения в позициях самых популярных фондов. В частности видно, что уменьшились позиции на покупку акций и выросли на продажу.
Также одним из текущих изменений является серьезное увеличение плотности покупок акций, те количество крупных вложений в особо раскрученные акции растет над общим вложением. Это свидетельствует о росте неуверенности в базовые экономические показатели и, как следствие, трейдеры вкладываются туда куда и все (к примеру в FANG и теплая компания). Это явственный признак пузырящегося рынка.
*********************
Это примеры деградации капитала и дальнейшей виртуализации экономики. Перегретый верхний финансовый контур переполнен ликвидностью, которая уже не может быть вложена никуда с доходностью выше уровня инфляции.
Ее судьба - неминуемая аннигиляция. Слоган Too big to fail сменяется на too big to live - готовится законодательная база по разделу и "мягкому" банкротству гигантов финансовой промышленности с погребением внутри них огромных долгов.

В понедельник состоится внеочередное закрытое заседание ФРС.
Остается только гадать о его причинах и последствиях.

А тем временем индекс доллара подбирается к отметке 100.

Всех с праздником Собора Архистратига Божия Михаила и прочих честных небесных сил бесплотных!
Один из главных небесных покровителей России.
Икона Андрея Рублева.