Мировой экономический кризис
53,393,488 93,596
 

  Фракталь ( Слушатель )
22 ноя 2015 15:59:06

Тред №1023563

новая дискуссия Дискуссия  268

Следующая неделя будет очень интересной. 
Ожидания по стоимости бакса в рублях у трейдеров стоят сильно выше текущих позиций: на уровне 80-100р/$. 
Эта неделя являлась отчётным периодом, предприятия платили налоги, меняли доллары на рубли.
Обычно регулятор перед отчётным периодом поднимал стоимость бочки в рублях до отметки 3100-3200, но в этот раз этого не произошло, в начало этой недели мы пришли с бочкой за 2900. В течение этой недели стоимость бочки доходила до 2850. 
А теперь поглядим вот на этот график: 

После достижения отметки 2800-2900 рублей за баррель, показатель взрывообразно корректировался до 3600.
Выводы каждый может сделать для себя каждый сам.
Либо нефть ждёт резкий взлёт на фоне военных событий в Сирии, либо рубль ждёт очередная резкая коррекция до 3300-3600
Отредактировано: Фракталь - 22 ноя 2015 16:00:35
  • +0.03 / 4
  • АУ
ОТВЕТЫ (10)
 
 
  Тутэйшы ( Слушатель )
22 ноя 2015 16:57:04

 До весны никаких взлетов нефти не предвидится, исключая форсмажоры...
 Нет предпосылок
  • +0.01 / 3
  • АУ
 
  Osq ( Практикант )
22 ноя 2015 20:19:35


Часто в мейнстриме попадалось утверждение, что необходимость уплаты налогов в определённый период предприятиями является фактором укрепления рубля. Задался вопросом: какие именно налоги могут оказывать календарное влияние на спрос рублей?

 
Попытался разобраться.

Основные налоги.

НДФЛ не рассматриваю, как абсолютно не имеющий отношения к поставленному вопросу.

Налог на прибыль уплачивается поквартально ежемесячными авансовыми платежами до 15 числа. В принципе необходимость оплаты этого налога могла бы являться источником спроса на рубли. Но в данном случае говорится о неделе после 15 числа, да и доля налога в налоговых поступлениях незначительна.  Доля налога в доходах федерального бюджета 2014 – 2,8%.
 
НДС. Это тот самый налог, который оплачивается до 20 числа каждого месяца. Но есть одно большое «но». НДС уплачивается с товаров, произведённых на территории РФ или завезённых в РФ с одновременной их реализацией. Раз товары реализованы на территории РФ, то за них получены рубли, а не валюта и предприятию нет смысла в течении месяца сначала переводить рубли в валюту, а потом наоборот для оплаты налога. Следовательно, этот налог не может являться фактором спроса на рубли. Доля налога в  доходах федерального бюджета 2014 –27%.
 
НДПИ. Уплачивается до 25 числа каждого месяца. Значительной частью плательщиков являются предприятия с экспортной выручкой. Вот он и может являться «потребителем» рублёвой массы. Но 25 число ещё не прошло и спрос на рубли ещё не завершён. Доля налога в доходах федерального бюджета 2014 –20%.
 
Экспортные пошлины (на сырую нефть и нефтепродукты) уплачиваются в момент или до подачи налоговой декларации и к конкретному числу не привязаны. Они не могут являться фактором календарного спроса на рубли. Доля налога в доходах федерального бюджета 2014 –28%.
 
Таким образом, единственным налогом с существенным календарным влиянием на курс рубля следует признать НДПИ. С периодом спроса 15-25 число каждого месяца. Это если предприятия заранее не озаботились по конвертации валютной выручки по более выгодному курсу. Скорее всего крупные экспортёры имеют необходимые запасы, что бы проводить наиболее оптимальную финансовую политику.
 
С уважением.
Osq.
  • +0.33 / 22
  • АУ
 
 
  Фракталь ( Слушатель )
22 ноя 2015 23:35:02

Неплохо... Действительно, стоит задаться этим вопросом. Смотрите: налоговый период в среднем начинается с начала второй недели и продолжается... Да как получится он продолжается. Чтобы уточнить информацию, надо лезть на федеральный налоговый календарь, давайте посмотрим, какие есть финансовые события, например, за ноябрь:
2.11 - налог на добычу полезных ископаемых
16.11 - взносы в ПФР, ОМС, соцстрах РФ; акцизы на алкоголь, налог на прибыль
 20.11 - косвенные налоги на импорт, налог на игорный бизнес, сбор за использование водного ресурса.
25.11 - уплата НДС, акцизы химпроизводства, налог на добычу полезных ископаемых
30.11 - налог на прибыль. 
В целом, хочу отметить, что во вторую-третью неделю каждого месяца можно наблюдать движения на рынках, которые работают на пользу рублёвым активам. И тут вы выдвигаете тезис, что значение налогового периода внутри страны несколько преувеличено, тогда получается, что рубль укрепляют внешние игроки или сам Регулятор? 
  • +0.05 / 2
  • АУ
 
 
 
  Osq ( Практикант )
23 ноя 2015 00:16:51


По-моему нет ничего проще  выявить календарный фактор курса рубля, как построив соответствующий график.
Данные по курсу рубля я взял с сайта ЦБ. За год. Исключая январь. Затем в Экселе разбил данные ЦБ помесячно и построил для каждого месяца соответствующую кривую. Всё это наложено на одном графике для наглядности. Представляю его Вам:



Не вижу никакой корреляции между календарным внутримесячным фактором и курсом рубля. По крайней мере явно.

С уважением.
Osq.
  • +0.19 / 13
  • АУ
 
 
 
 
  Фракталь ( Слушатель )
23 ноя 2015 02:59:02

 
Спасибо за исследование.
Я попробую на неделе составить график, который отображал бы не итог по дню, а тенденции внутри дня, надо подумать, откуда бы взять данные. 
Кстати, зря говорите, что нет корреляции - даже несмотря на январско-февральскую и августовско-сентябрьскую атаку, видно, что в целом помесячные графики имеют в основном вид вогнутой чаши. Максимумы на началах и концах месяцев и минимумы в районе середины месяца, также "слюнявим палец" берём поправку на атаки и коррекции после них. Ещё было бы неплохо взглянуть на изменение цены бочки нефти в рублях помесячно
  • +0.03 / 1
  • АУ
 
 
 
 
  _Sasha__ ( Слушатель )
23 ноя 2015 14:33:04

много месяцев накладывают лишний шум.
попробуйте оставить только март, апрель, июль и октябрь когда наступает интерференция квартальных и месячных налогов. 
Кроме того, в отношении НДС вы не совсем правы - НДС начиная с 2005 года начисляется по отгрузке, а не по оплате - таким образом, при реализации - денег может еще не быть, а НДС государству надо заплатить.
 
  • +0.03 / 3
  • АУ
 
 
 
  zap ( Слушатель )
23 ноя 2015 05:12:03

Получается, что лохи на биржах сами себе макароны на уши вешают, а потом истово в эти мифы верят...
  • 0.00 / 2
  • АУ
 
  ДмитриCh ( Слушатель )
24 ноя 2015 10:55:14

У меня складывается впечатление, что рубль может и не упасть. Я тоже сомневаюсь во влиянии налоговых выплат на курс рубля. Если бы крупняк не приготовился к налогам - гнать надо их финансовых директоров.
Скорее всего текущее положение рубля обусловлено большими покупками рублей международными инвесторами. Усугубляется он возвратом средств россиян, хранимых ранее за бугром. 
Рост фондового рынка России за последние недели - самый сильный за последние лет 5. Я думаю он обусловлен перекладкой международных инвесторов в российские активы. А они приходят с валютой, покупают за нее рубли и эти рубли инвестируют в России. Демонстрация силы России в Сирии - отличная промо-акция. Ну а убогость и немощность западных властей просто феноминальная. Если мое предположение окажется верным, рост фондового рынка будет продолжаться, рубль крепчать.
  • +0.14 / 9
  • АУ
 
 
  Шмухер ( Слушатель )
24 ноя 2015 16:07:46

У меня сложилось впечатление, что налоговые выплаты (особенно НДС в силу большого объема) изымают из коммерческого оборота рублевую массу. Рублей становится меньше, цена на них растет, курс к прочим валютам естественным образом укрепляется.
Потом Казначейство выпускает собранные налогами деньги в оборот, и курс рубля возвращается в исходную область.
В итоге - да, временные колебания присутствуют. Но не настолько, чтобы ориентироваться на них в сколько-нибудь долгосрочной перспективе.
  • +0.05 / 5
  • АУ
 
 
 
  Mirotvorets ( Слушатель )
24 ноя 2015 16:41:13

Действительно, там много факторов, в том числе и погашение валютных кредитов про котрые почемуто все забыли.
  • +0.02 / 1
  • АУ
 
<< Тред №1023562
Тред №1023564 >>