Италия окончательно падает к ногам сил популизма

ЦитатаСначала пришел Brexit, затем Дональд Трамп, и теперь восстание разгневанных избирателей нанесло свой самый большой удар по Континентальной Европе.
Италия, самый долговой член европейского региона, чтобы избежать спасения во время европейского долгового кризиса, уступила силам национализма и протекционизма, которые появились за последние два года как самая большая угроза политическому порядку.

Усилия по созданию широкой коалиции, чтобы ослабить власть анти-истеблишмента "пятизвездочного" движения, обрушились на этой неделе, и 31-летний лидер партии Луиджи Ди Майо провел в четверг утром, составляя планы по правящему альянсу с товарищем по колледжу Маттео Сальвини, 45, из антииммигрантской Лиги.
Важные вопросы еще предстоит решить, не в последнюю очередь, кто будет премьер-министром. Тем не менее, они находятся на пути к тому, чтобы сделать Италию самой большой страной для создания популистского правительства, так как она сформировала предшественник Европейского Союза с пятью другими странами почти 70 лет назад. В то время как Франция, Германия и Нидерланды выбрали другой путь в голосовании в прошлом году, Италия всегда оставалась риском.
"Италия-это сигнал к тому, что популизм жив и здоров", - сказал Федерико Санти, политический аналитик Eurasia Group в Лондоне. "После выборов во Франции была большая волна оптимизма, но правда в том, что проблема определенно не исчезла.”
Сальвини и ди Майо теперь работают до понедельника, чтобы закончить свой план по формированию правительства в Риме.
Они все еще должны примирить обещание Лиги о едином налоге в 15 процентов для людей и предприятий, в то время как "Пять звезд" предложили доход бедным итальянцам. Оба хотят отказаться от пенсионной реформы, которая помогла пережить долговой кризис, но расстроила многих избирателей.
Депутат Лиги Гульельмо Пиччи сказал, что он ожидает ограничения иммиграции, снижения налогов и “более напористой позиции” по отношению к ЕС в качестве ключевых вопросов своей партии в переговорах с "Пять звезд".
"Сложность в переговорах заключается не столько в том, кто что делает, сколько в согласовании приоритетов”, - сказал в интервью бывший Инвестиционный банкир Barclays Capital 45 Пикчи. "Мы должны быть осторожны с доходами гражданина, голосовавшего за "Пять звезд", Италия не может просто душить деньгами людей.”
Рынки Реагируют
Итальянские облигации упали. Спрэд между 10-летним долгом и базовым немецкими бондами увеличился на шесть базисных пунктов в четверг до 138 пунктов, самого широкого с марта. За последние три сессии разрыв увеличился на 15 базисных пунктов, что является самым высоким показателем с декабря.
Снижение налогов для стимулирования роста рискованно для страны с хрупкими итальянскими финансами. По словам Стефани Фландерс, главы Bloomberg Economics, для того, чтобы долг страны снова начал расти, не потребуется большого увеличения стоимости заимствований или замедления роста.
Долг Италии остается по крайней мере на 30 процентов больше, чем вся ее экономика, второй по величине в Европе после Греции, и новое правительство прибудет в офис с двумя наборами дорогостоящих обещаний жить до.
"Италия не намного дальше от долгового кризиса, чем пять лет назад”, - сказал Фландрия в исследовательской записке. "Самая быстрая дорога к следующему кризису еврозоны все еще проходит через Рим.”
Тем не менее, итальянские облигации по-прежнему не дотягивают до премии в 213 базисных пунктов над бундами в апреле прошлого года, когда Марин Ле Пен угрожала снять свой собственный бунт во Франции. Распространение также уже, чем 187 базисных пунктов в декабре 2016 года после отставки премьер-министра Маттео Ренци подпитывал опасения, что досрочные выборы могут привести к власти Пять звезд.



Хорошие времена?

В еврозоне, рожденный в Риме Марио Драги, держит под контролем доходность облигаций с политикой количественного смягчения Европейского центрального банка. Экономика возрождается, и даже многолетняя отстающая Италия имеет наилучший рост за более чем шесть лет, несмотря на некоторые недавние признаки слабости.
И Италия также имеет прогресс в решении горы плохих кредитов в банковской системе с 2016 года.
”Если вам нужно было выбрать момент, чтобы иметь мини-политический кризис, это как раз благоприятный", - Джон Норманд, глава фундаментальной стратегии кросс-активов в JPMorgan Chase & Co. об этом говорится в телевизионном интервью.