Финансовая демографическая яма

ЦитатаПоказушная рыночная суета и пляски графиков не позволяют взглянуть на текущие механизмы экономики США с точки зрения демографии. Ниже - попытка этого анализа.

В данном случае речь пойдет о демографических изменениях, главное из которых происходит уже сейчас – это смещение экономического центра силы от поколения baby boomers (BB-рожденные с 1946 по 1964) к поколению millennials (M-рожденные с 1980 по 2000).

Начнем с общих показателей и различий между этими поколениями. Поколение М является самым многочисленным в мире, конкретно в США в 2019 году М по численности превышает BB - 73 млн. против 72 млн. Они будут оставаться самой большой демографической группой по меньшей мере до 2050 года. 

Уже в 2017 г. в США поколение М было самой большой группой среди трудоспособного населения с долей 35 процентов. К 30 годам среди поколения М, 75% остаются одинокими, то есть не заводят семью, а у ВВ этот показатель был на уровне 50 процентов. 70% поколения М поддерживают однополые браки, у ВВ этот показатель на уровне 50%. 80% поколения М хотят работать в технологических компаниях, Google, Apple и т.д., они более либеральны, чем ВВ и 80% поколения М уверены в своем финансовом будущем, у ВВ этот показатель чуть выше 50%. Таковы различия в общих чертах.

А теперь давайте внимательнее посмотрим на финансовые показатели. В мае текущего года ФРБ Сент-Луиса опубликовал исследование под названием «Потерянное поколение?», где анализирует текущее финансовое состояние различных поколений в США. Общий вывод – самый большой риск для экономики США то, что рожденные с 1980 по 2000 год станут «потерянным поколением» с точки зрения аккумулирования богатства. В 2016 году уровень доходов семьи из поколения М был на 34% ниже чему у семьи ВВ этом же возрасте. По уровню долгов в 60-е годы прошлого века средняя американская семья (главе семьи 30 лет) имела соотношение долг-доход на уровне 50%, сейчас в таком же возрасте соотношение 80%. В ФРБ Сент-Луиса утверждают, что несмотря на удручающие финансовые показатели поколения М есть повод для оптимизма, они более образованные чем их предшественники (ха-ха! "У вас вона какая голова умная, вот и подумайте ею, как зарабатывать денежку, кроме как танцами и собачьими парикмахерами"), а это значит, что в будущем у них доходы будут выше среднего (ха-ха!) и дисбаланс в темпах накопления богатства сократится. На вопрос - когда наступит это будущее в ФРБ Сент-Луиса ничего не сказали. Умолчали в Сент-Луисе и о том, что будет с 1.5 трлн. долл. студенческих долгов, кто будет поддерживать очень высокую стоимость гигантского количества финансовых активов в США? Есть еще одна проблем у поколения М – они настолько уверены в собственном прекрасном будущем, что совершенно не хеджируют риски (не хеджируются в тушёнку, оружие и чистую воду) по всем последним данным соотношение длинных позиций к коротким находится на беспрецедентно высоком уровне, например по ETF на SP500 - 150 млрд. лонг против 2 млрд. шорт. Плюс они не покупают облигации и портфель их перекошен в сторону акций 20 к 80, у ВВ это было всегда 40 к 60 и т.д. и т.п.

Возможно прекрасное финансовое будущее для поколения М наступит, но сейчас создается четкое ощущение того, что мы стоим на краю большой финансовой ямы, в которую пора уже продавать входные билеты.