Стагфляционный обзор (январь 2019 года): Покупали - веселились, отчитались - прослезились! Часть 2.

4. Стагфляционный обзор.
Тут-то мы и подошли к главному противоречию последних недель: на фоне бешеного роста биржевых индексов статистика реального сектора мирового промпроизводства продолжает ухудшаться с параллельными процессами усиления дефляции и снижения мирового платежеспособного спроса.

Промпроизводство. Негативные новости приходили от статистических ведомств США, Китая, Японии, Германии, Италии, Франции, Великобритании, Испании, Еврозоны:

1. 02.01.2019
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая от Caixin: 49,7.
Предыдущее значение: 50,2. Ожидалось: 50,3.
Минимальное значение с июня 2017 года!
https://ru.investing.com/economic-calendar/chinese-caixin-manufacturing-pmi-753
2. 02.01.2019
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Франции: 49,7.
Третий месяц подряд значение ниже 50,0!
https://ru.investing.com/economic-calendar/french-manufacturing-pmi-340
3. 02.01.2019
Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Италии: 49,2.
Третий месяц подряд значение ниже 50,0!
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-manufacturing-pmi-832
4. 05.01.2019
Заказы на тяжелые грузовые автомобили класса 8 упали на 43% г / г (снижение на 24% м / м) в декабре до 21 300 единиц, что представляет собой второе снижение в годовом исчислении в 2018 году и 25-месячный минимум с учетом сезонных колебаний, согласно данным ACT Research.
https://www.zerohedge.com/news/2019-01-05/heavy-duty-truck-orders-tumble-43-two-year-low
5. 07.01.2019
Объём производственных заказов в Германии (м/м): -1,0%.
В годовом исчислении производственные заказы снизились на -4,3% в ноябре после падения на -3, % в октябре.
Крупнейшее падение за 6 лет!
https://ru.investing.com/economic-calendar/german-factory-orders-130
6. 08.01.2019
Объём промышленного производства в Германии (м/м): -1,9%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/german-industrial-production-135
7. 08.01.2019
Промышленное производство Германия (г/г): -4,7%.
https://alpari.com/ru/analytics/calendar_fxstreet/?event=true&fxstreet_lang=ru-ru&id=9c223ec9-aaca-4cbf-becf-a9728d5427dd
8. 10.01.2019
Объём промышленного производства Франции (м/м): -1,3%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/french-industrial-production-115
9. 11.01.2019
Объём промышленного производства в Испании (г/г): -2,6%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/spanish-industrial-production-403
10. 11.01.2019
Объём промышленного производства в Италии (г/г): -2,6%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-industrial-production-951
11. 11.01.2019
Объём промышленного производства в Италии (м/м): -1,6%.
Три месяца спада подряд! Последний раз такое наблюдалось с ноября 2012 по январь 2013 года.
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-industrial-production-180
12. 11.01.2019
Объём промышленного производства Великобритании (г/г): -1,5%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/industrial-production-732
13. 11.01.2019
Объём промышленного производства Великобритании (м/м): -0,4%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/industrial-production-158
14. 11.01.2019
Объём производства в обрабатывающей промышленности Великобритании (м/м): -0,3%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/manufacturing-production-205
15. 11.01.2019
Объём производства в обрабатывающей промышленности Великобритании (г/г): -1,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/manufacturing-production-845
16. 14.01.2019
Объём промышленного производства еврозоны (г/г): -3,3%.
Рекордное обрушение с декабря 2012 года!
https://ru.investing.com/economic-calendar/industrial-production-931
17. 14.01.2019
Объём промышленного производства еврозоны (м/м): -1,7%.
Рекордный обвал с ноября 2012 года!
https://ru.investing.com/economic-calendar/industrial-production-160
18. 15.01.2019
Объем заказов в секторе машиностроения Японии (г/г): -18,3%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/machine-tool-orders-200
19. 16.01.2019
Объем новых промышленных заказов в Италии (г/г): -2,0%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-industrial-new-orders-950
20. 16.01.2019
Объем новых промышленных заказов в Италии (м/м): -0,2%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-industrial-new-orders-547
21. 18.01.2019
Объём промышленного производства в Японии (м/м): -1,0%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/industrial-production-159
Дефляция отметилась в США, Германии, Японии, Великобритании, Италии, Канаде, Швейцарии, Испании, Еврозоне:


1. 04.01.2019
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в Италии (м/м): -0,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-cpi-178
2. 04.01.2019
Гармонизированный индекс потребительских цен в Италии (м/м): -0,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-hicp-946
3. 04.01.2019
Индекс цен производителей (PPI) в еврозоне (м/м): -0,3%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/ppi-237
4. 04.01.2019
Индекс цен на промышленные товары (IPPI) в Канаде (м/м): -0,8%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/ippi-172
5. 04.01.2019
Индекс цен на сырье (RMPI) в Канаде (м/м): -11,7%.
Рекордное обрушение с января 2009 года.
https://ru.investing.com/economic-calendar/rmpi-266
6. 09.01.2019
Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (м/м): -0,3%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/swiss-cpi-71
7. 11.01.2019
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в США (м/м): -0,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/cpi-69
8. 14.01.2019
Индекс оптовых цен в Германии (м/м): -1,2%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/german-wpi-143
9. 15.01.2019
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в Испании (м/м): -0,4%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/spanish-cpi-401
10. 15.01.2019
Гармонизированный индекс потребительских цен в Испании (м/м): -0,5%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/spanish-hicp-967
11. 15.01.2019
Базовый индекс цен производителей (PPI) в США (м/м): -0,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/core-ppi-62
12. 15.01.2019
Индекс цен производителей (PPI) в США (м/м): -0,2%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/ppi-238
13. 16.01.2019
Индекс цен на корпоративные товары (CGPI) в Японии (м/м): -0,6%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/ppi-990
14. 16.01.2019
Индекс закупочных цен производителей в Великобритании (м/м): -1,0%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/ppi-input-242
15. 16.01.2019
Индекс отпускных цен производителей (PPI) в Великобритании (м/м): -0,3%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/ppi-output-246
16. 16.01.2019
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в Италии (м/м): -0,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-cpi-178
17. 16.01.2019
Гармонизированный индекс потребительских цен в Италии (м/м): -0,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/italian-hicp-946
18. 16.01.2019
Индекс цен на экспорт США (м/м): -0,6%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/export-price-index-892
19. 16.01.2019
Индекс цен на импорт США (м/м): -1,0%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/import-price-index-153
20. 18.01.2019
Общенациональный индекс потребительских цен (ИПЦ) Японии, м/м: -0,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/national-cpi-1766
21. 18.01.2019
Индекс цен производителей (PPI) Швейцарии (м/м): -0,6%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/swiss-ppi-240
22. 18.01.2019
Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в Канаде (м/м): -0,2%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/core-cpi-57
23. 18.01.2019
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в Канаде (м/м): -0,1%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/cpi-70
Мировая розница "порадовала" отрицательными показателями в США, Китае, Великобритании, Сингапуре, Швейцарии, Новой Зеландии:


1. 04.12.2018
Объём розничных продаж в Великобритании от BRC (г/г): -0,5%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/brc-retail-sales-monitor-18
2. 12.12.2018
Объём розничных продаж в Сингапуре (м/м): -0,4%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/singaporean-retail-sales-1079
3. 14.12.2018
Объём розничных продаж в Китае (г/г): +8,1%.
Наименьшее значение с июня 2003 года!
https://ru.investing.com/economic-calendar/chinese-retail-sales-465
4. 18.12.2018
Индекс розничных продаж в США от Redbook (м/м): -0,3%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/redbook-655
5. 08.01.2019
Объём розничных продаж в Швейцарии (г/г): -0,5%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/retail-sales-259
6. 08.01.2019
Новости со второго по объемам авторынка Европы (уступает лишь Германии).
Продажи легковых автомобилей в Британии сократились в 2018 на 6.8%, причем сокращение идет второй год подряд - в 2017 сокращение составило 5.7%.  Таким образом совокупное сокращение от пика в 2016 достигло двузначных цифр и достигло 12%, чего не наблюдалось с первой волны суперкризиса.
https://aftershock.news/?q=node/718473
7. 10.01.2019
Объём розничных продаж в Великобритании от BRC (г/г): -0,7%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/brc-retail-sales-monitor-18
8. 11.01.2019
Объём розничных продаж в Сингапуре (г/г): -3,0%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/singaporean-retail-sales-513
9. 15.01.2019
Индекс розничных продаж в США от Redbook (м/м): -1,7%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/redbook-655
10. 16.01.2019
Объём розничных продаж по электронным картам в Новой Зеландии (м/м): -2,3%.
Рекордное обрушение с 2003 года!
https://ru.investing.com/economic-calendar/electronic-card-retail-sales-1058
11. 18.01.2019
Базовый индекс розничных продаж в Великобритании (м/м): -1,3%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/core-retail-sales-856
12. 18.01.2019
Объём розничных продаж в Великобритании (м/м): -0,9%.
https://ru.investing.com/economic-calendar/retail-sales-258
*****
5. Стагфляционная обстановка.
Недавняя остановка печатного станка ФРС, называемая «сжатием баланса», свертывание количественного смягчения центробанками Еврозоны и Японии заявлялись не на пустом месте. До этого миллиардные потоки ликвидности нашли прорехи в запрудах виртуальных площадок и стали прорываться на рынки реальных товаров, прежде всего сырьевых. Правда, тогда временной промежуток между запуском печатных станков и достижением активами коммодиз ценовых уровней, за которыми следует гибельный для мировой индустрии стягфляционный шок, позволял худо-бедно приводить тенденции на фондовых и облигационных рынках в приемлемые рамки. Сегодняшние же проделки Большой Желтой Обезьяны отразились на ценах коммодиз мгновенно:
Bloomberg Commodity Index


Две недели растут доходности облигаций Казначейства, что снова ставит вопрос о том, как Минфин США будет финансировать дефицит бюджета, а с того самого памятного дня «звонка Мнучина шести банкам» и начала искусственного «выращивания» котировок фондовых рынков нефть выросла почти на 25%! Дальнейший вброс ликвидности опять начнет затягивать стагфляционную петлю на мировом секторе реального производства, что неизбежно снова оправит котировки основных мировых индексов туда, куда и положено: к фондовому краху!


*****
Выводы и прогнозы:
1. Рост последних двух-трех недель на основных биржевых площадках – это искусственный контролируемый бычий рывок в результате вливания многих сот миллиардов долларов в основном китайской ликвидности, а также значимых вербальных интервенций от ФРС и китайских монетарных властей.
2. Сезон плохой отчетности ведущих корпораций продолжится.
3. После достижения рынками коммодиз и облигационными площадками некоторой «красной черты», вливания ликвидности прекратятся.
4. После прекращения заливания «керосином ликвидности» мировых биржевых площадок, что произойдет в ближайшее время, обвал фондовых котировок продолжится.
5. Прогнозирую начало «обсуждения» ЕЦБ возврата к политике количественного смягчения.