Большой передел мира
267,185,753
522,379
|
DeC ( Профессионал ) |
| 22 мар 2019 00:50:20 |
США прекращают количественное ужесточение
новая дискуссия Дискуссия 217
Вчера состоялось очень знаковое заседание совета директоров Федрезерва, на котором было объявлено о фактическим прекращении программы количественного сжатия.
Глава ФРС Джером Пауэлл, назначенец Дональда Трампа, отказался от увеличения ставки в 2019 году и допустил лишь единственное повышение где-то в течение 2020. В то же время политика сокращения балансовой отчетности Федрезерва, которая достигает 4.5 трлн долларов (и сопоставима с годовым бюджетом Америки), будет завершена до сентября.
Таким образом Пауэлл старается показать политический нейтралитет Федрезерва в преддверии президентских выборов 2020. В прошлом году он уже подвергался постоянной критике со стороны президента за повышение ставки ФРС. Трамп возложил ответственность за обвал фондовых рынков в декабре и разговоры о наступлении скорой рецессии именно на Пауэлла. Белый дом даже размышлял о смене главы ФРС, если Пауэлл продолжит поднимать ставку.
Впрочем, теперь об этом уже можно не беспокоиться. Повышений в обозримом будущем не предполагается, и рынки (в теории) перестанут испытывать избыточное давление из-за сокращения денежной массы.
В краткосрочной перспективе для администрации Трампа такой шаг Пауэлла несет лишь пользу - он позволит избежать каких-то неожиданностей вроде очередного обвала биржевых индексов или банкротства крупных компаний, не способных выплачивать возросшие проценты по своим долгам. Да даже не только компаний — как известно, целых два штата, Иллинойс и Нью-Джерси, не имеют возможности обеспечивать долги бюджета и находятся в преддефолтном состоянии.
Но в долгосрочной перспективе это очень плохой индикатор, который исторически свидетельствует о наступлении рецессии. Пока что Америка остается “здоровым ребенком” мировой экономики, с очень низкой безработицей и довольно приличным ростом ВВП. Когда как динамика ВВП Китая сильно замедлилась, Германия балансирует на грани рецессии, а итальянская экономика уже несколько кварталов подряд сокращается.
Но в случае начала рецессии (и вероятнее всего мировой рецессии) Федрезерву придется спешно сокращать свою ставку и вновь заливать рынки дешевой наличностью. И в нынешней ситуации это будет сделать гораздо сложнее, чем раньше, ведь ставка и так уже низкая, а баланс ФРС остается гигантским. Как и что в таком случае сможет спасти финансовый сектор США — остается пока загадкой.
//Малек Дудаков
Глава ФРС Джером Пауэлл, назначенец Дональда Трампа, отказался от увеличения ставки в 2019 году и допустил лишь единственное повышение где-то в течение 2020. В то же время политика сокращения балансовой отчетности Федрезерва, которая достигает 4.5 трлн долларов (и сопоставима с годовым бюджетом Америки), будет завершена до сентября.
Таким образом Пауэлл старается показать политический нейтралитет Федрезерва в преддверии президентских выборов 2020. В прошлом году он уже подвергался постоянной критике со стороны президента за повышение ставки ФРС. Трамп возложил ответственность за обвал фондовых рынков в декабре и разговоры о наступлении скорой рецессии именно на Пауэлла. Белый дом даже размышлял о смене главы ФРС, если Пауэлл продолжит поднимать ставку.
Впрочем, теперь об этом уже можно не беспокоиться. Повышений в обозримом будущем не предполагается, и рынки (в теории) перестанут испытывать избыточное давление из-за сокращения денежной массы.
В краткосрочной перспективе для администрации Трампа такой шаг Пауэлла несет лишь пользу - он позволит избежать каких-то неожиданностей вроде очередного обвала биржевых индексов или банкротства крупных компаний, не способных выплачивать возросшие проценты по своим долгам. Да даже не только компаний — как известно, целых два штата, Иллинойс и Нью-Джерси, не имеют возможности обеспечивать долги бюджета и находятся в преддефолтном состоянии.
Но в долгосрочной перспективе это очень плохой индикатор, который исторически свидетельствует о наступлении рецессии. Пока что Америка остается “здоровым ребенком” мировой экономики, с очень низкой безработицей и довольно приличным ростом ВВП. Когда как динамика ВВП Китая сильно замедлилась, Германия балансирует на грани рецессии, а итальянская экономика уже несколько кварталов подряд сокращается.
Но в случае начала рецессии (и вероятнее всего мировой рецессии) Федрезерву придется спешно сокращать свою ставку и вновь заливать рынки дешевой наличностью. И в нынешней ситуации это будет сделать гораздо сложнее, чем раньше, ведь ставка и так уже низкая, а баланс ФРС остается гигантским. Как и что в таком случае сможет спасти финансовый сектор США — остается пока загадкой.
//Малек Дудаков
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!