Тред №138864

Цитата: Jobar от 17.08.2009 23:38:27
Как дела в нашей экономике?

Всем привет. Предлагаю посмотреть, что у нас произошло за месяц. Свободного времени – в обрез, поэтому на этот раз пишу кратко.

Исходные данные

Новые данные, вышедшие с момента последней публикации, выделены красным цветом, предварительные цифры – коричневым. Таблица:



Кредиты бизнесу, кредиты и депозиты населения
Исходные данные: кредиты юр. и ф.л. здесь, здесь и здесь, просрочка здесь и здесь, ипотека в руб. и валюте, депозиты, последний месяц: депозиты – табл.23.



Объем кредитов бизнесу по итогам июня все еще снижается (синяя область). Доля просрочки (желтые полосы) в июне выросла с 4,3 до 4,5% от объема портфеля, как и ожидалось, темпы роста продолжают замедляться: в среднем 17% месячного прироста в 1 кв., 10% - во 2 кв. и всего 4% за июнь.

По поводу уже надоевших воплей насчет того, что банки не кредитуют. Во-первых, более активное кредитование началось: банки немного разобрались с рисками и просрочкой, снизилась доходность по альтернативным инструментам, я об этом уже писал, скоро будет видно и в официальных цифрах.

Во вторых, если в отчете ЦБ посмотреть на колонку «объем предоставленных кредитов», то можно увидеть, что за первые полгода 2009 бизнесу было выдано 9,2 трлн руб. кредитов, при том что вся задолженность составляет 12,7 млрд. Банки кредитуют, просто объем новой выдачи пока меньше, чем объем погашаемых кредитов. Выдаются кредиты живым отраслям, сокращаются кредиты проблемным (стройка, авто и т.п.). Костин уже поехал в отпуск, сделав норму по кредитам, Путин отпустил.

В третьих, в условиях сократившегося спроса для нормальной работы бизнесу требуется меньший объем оборотных средств, поэтому за счет высвободившейся оборотки были погашены и не возобновлены короткие кредиты. То же самое и с длинными инвест.кредитами – многие отложили развитие проектов, которые могли выстрелить только на растущей экономике (например, строительство 35-ого автосалона в городе с населением 500 тыс.).

Поэтому если кто-то захочет в очередной раз сказать «банкипидо#@$ынекредитуют», примите пожалуйста во внимание приведенные выше обстоятельства.



Объем кредитов физ.лицам (синяя область) и ипотека (серая область) снижаются начиная с ноября 2008, и в ближайшем будущем расти будут вряд ли. Количество выданных ипотечных кредитов в первом полугодии 2009 – на уровне 22% от 2008, около 10 тыс. кредитов среднемесячно против 45 тыс. до кризиса; при этом в июне выдано 13,5 тыс. – максимум в этом году.



Депозиты физ.лиц (красная линия) в июне продолжили рост, и в основном рост был обеспечен рублевыми депозитами. Доля рублевых депозитов (синяя область), провалившись до 66% в феврале, возросла до 71% (среднее докризисное значение – 86%). Доверие к банкам растет.

Процентные ставки
Исходные данные: межбанк, депозиты и кредиты в рублях, кредиты в валюте.



Процентные ставки по кредитам бизнесу в рублях (желтая линия) после прохождения пика в январе (17,4%) снизились до 15,4%; то же самое с валютными кредитами (красная линия) – 11%. Впервые с начала кризиса снизилась ставка по депозитам (правда, на символические 0,1%) – сказываются сдерживающие действия ЦБ.
Однодневный межбанк (фиолетовая линия) в июне также подешевел до 6,8%, что свидетельствует о благоприятной ситуации с ликвидностью банков. Если тренд на снижение ставок привлечения подтвердится, можно будет ожидать удешевления кредитов.

Промышленное производство
Исходные данные: индекс пром.производства, кол-во рабочих дней, индекс обрабатывающего производства.

Методика пересчета официальных цифр промпроизводства неоднократно приводилась в предыдущих обзорах; кратко, ее суть заключается в том, что при помесячном сравнении год к году, в отличие от официальных цифр, производится корректировка на разное количество рабочих дней в сравниваемых месяцах.



Для удобства помимо собственно индекса (красная линия – модифицированный, синяя пунктирная – публикуемый) изображено отклонение от 100% (синие полосы) – рост или падение.

В июле 2009 было столько же рабочих дней, сколько и в 2008, поэтому пересчитанный индекс промпроизводства равен публикуемому, или -10,8%. График пересчитанного индекса промпроизводства (красная линия) дает надежду на то, что производство начало восстанавливаться. Еще больше надежды в графике индекса обрабатывающего производства (желтая линия) – восстановление тут более очевидно, в июле индекс составил -14,7%. Но по двум месяцам делать выводы не будем, подождем данных за август.

Прочие показатели активности реального сектора
Грузооборот транспорта, розничная торговля, загрузка производственных мощностей, производство электроэнергии.



Грузооборот транспорта (красная линия) снизился год к году в среднем на 17,5%, и после прохождения минимума в -21,4% в апреле последние два месяца показывает рост (т.е. снижение темпов падения): в июне падение г/г составило 16,1%. Загрузка производственных мощностей обрабатывающего производства (зеленая линия) снизилась c 62 докризисных процентов до 52%, при этом в июле (если Росстат ничего не напутал) увеличилась до 54%.

Розничная торговля (синяя линия) продолжила снижение, но темпы падения существенно замедлились. Напомню, что данный показатель – запаздывающий, и значение 100% год к году был пробито только в феврале, в отличие от всех остальных индикаторов. Потребление электроэнергии (желтая линия) по сравнению с докризисным уровнем упало в среднем на 5,7%, и пока колеблется в этих пределах.

В целом эти четыре важных показателя подтверждают наступившую стабилизацию, о росте пока говорить рано.

Социальные показатели: индексы цен, строительство жилья и безработица
Исходные данные: индекс потреб.цен здесь и здесь; индекс промышл.цен здесь и здесь; жилищное строительство;  безработица; просроченная зпл здесь и здесь;



Инфляция в промышленности с начала года составила 11,9%, что существенно меньше, чем докризисные 23,2% за тот же период.



По итогам июля потребительская инфляция с начала года составила 8,1% по сравнению с 9,3% годом ранее. Последние три месяца инфляция замедлялась, но в июле рост цен (0,6%) обогнал прошлогодний на символические 0,1%.



Ввод нового жилья в июне наконец-то затормозил, подтвердив очевидные тенденции в строительстве: введено 4,9 млн кв.м. против 5,7 годом ранее. В ближайшем будущем роста не ожидается.



С безработицей (красная линия) произошли чудеса: Росстат пересмотрел данные за 2009 год, и оказалось, что пик безработицы был пройден в феврале (9,4%), и после этого стабильно снижается, достигнув значения 8,3% в июне. Напомню, что по предыдущим данным пик безработицы был в апреле (10,2%), а снижение началось только в мае (9,9%). Не думаю, что Росстат занимается откровенными подтасовками, но такой оптимистичный пересмотр дает лишний повод позлорадствовать всяким педелиберастам.

В уровне просроченной зарплаты (синие полосы) также наметилось улучшение – в июне и июле ее объем снижался, достигнув на 1 августа значения 6,5 млрд руб.

Если кто не знает, я работаю в банке, наша отрасль – в числе лидеров по доле уволенных сотрудников и закрытых вакансий (на радость некоторым банкироненавистникам). С начала кризиса (окт-фев) на моих глазах была уволена куча людей, и к настоящему моменту большинство трудоустроилось. Стали открываться вакансии даже в банках-банкротах, находящихся на санации. Конечно, неправильно говорить о правдивости данных Росстата на основании только личных наблюдений, но я думаю, что многие подтвердят – сейчас работу найти несколько легче, чем полгода назад.

Денежные агрегаты
Исходные данные: денежная база, денежная масса.



Денежная масса (синяя область) продолжила рост, на 1 июля ее объем составил 13,2 трлн руб. или 91% от докризисного пика в 14,5 трлн (минимум – 83% в феврале). Кредитно-депозитный мультипликатор несколько снизился, колеблется в интервале 2,6-2,8, что соответствует докризисным уровням. Денег в экономике достаточно.

Консолидированный бюджет
Исходные данные: исполнение консолидированного бюджета, стоимость нефти Юралс.



Расходы консолидированного бюджета (желтая область) с февраля превышают расходы (синяя область), но накопленный с начала года  профицит сменился дефицитом (серые полосы) только в мае, и к 1 июля составил всего -577 млрд руб. На сегодня сложившийся дефицит минимален.

Нефть марки «Юралс» (красная линия) после июньского максимума в июле несколько снизилась до 64,3 долл/бар.

Внешнеэкономическая деятельность
Исходные данные: экспорт-импорт, платежный баланс в 2008,  1 кв.09 и его оценка за 2 кв.09, резервы, импорт оборудования здесь и здесь.



Сальдо торгового баланса (желтые полосы) в июне составило до 9 млрд долл., с начала года – 44,4 млрд (44% от уровня 2008 года). За первые полгода 2009 по сравнению с 2008 экспорт (синяя область) сократился на 46,6%, импорт (серая область) – на 39,4%. Новых данных по объему импорта оборудования (светло-коричневая линия) не появилось, в среднем в 2009 году его импортировалось на 3,2 млрд долл. ежемесячно, что на 47% меньше, чем в 2008.



Новые данные по платежному балансу будут не раньше, чем через 2 месяца, поэтому повторю прошлую картинку. По итогам второго квартала, по предварительной оценке, приток капитала в страну положительный. Международные резервы (красная линия) начиная с февраля стабильны, на 1 августа их объем составил 402 млрд долл.

Выводы

Негатив: все еще растет просрочка и падает объем задолженности по кредитам бизнесу, ипотека выдается слабо, немного ускорилась инфляция, хотя и ожидаемо, но снижаются розничные продажи и растет дефицит бюджета. Позитив: народное доверие к банкам не ослабевает, темпы роста просрочки по кредитам заметно упали, денег в системе достаточно, ставки по кредитам, хоть и через силу, но снижаются, появилась надежда на восстановление промышленности, что подтверждается позитивно-стабильными показателями грузооборота транспорта, потребления электроэнергии и загрузки производственных мощностей, безработица и просроченная зарплата пошли на убыль, торговый баланс в плюсе.

По итогам июля получены первые признаки восстановления нашей экономики, будем надеяться, что нам не показалось.