Большой передел мира
252,660,132
506,777
|
DeC ( Профессионал ) |
| 08 май 2022 02:02:18 |
Глобальная перестройка
новая дискуссия Дискуссия 181
Майкл Хауэлл – гендиректор CrossBorder Capital, независимой инвестиционной консалтинговой и макроисследовательской фирмы, пишет для RUSI:
На практике Бреттон-Вудс поддерживает глобальную систему финансирования в размере $170 триллионов, основанную на долларе США, которая позволяет капиталу циркулировать по всему миру.
Геополитические соглашения, лежащие в основе первоначальной сделки, не только продолжают поддерживать систему, но и в последнее время вновь появляются в обновленном обличье долларовых «своп-линий», которые критически отличают «друга от врага».
Начиная с 1970-х годов глобальная перестройка все больше зависела от международных частных банков и трансграничных потоков капитала, а не от официальных кредитов МВФ, причем роль ФРС США была формализована благодаря ее недавнему предоставлению своп-линий – фактического кредитора последней инстанции. Многие политики часто предпочитали брать взаймы, а не девальвировать свои валюты. Доллар США процветал как валюта финансирования, используя большую свободу капитала и растущий пул евродолларов, подпитываемый нефтяными доходами ОПЕК и нерешительностью Советского Союза держать долларовые депозиты на суше. Облегчая и хеджируя новые кредиты, международный банковский капитал расширил обе стороны баланса финансового сектора, быстро увеличив свои активы и обязательства.
Неудивительно, что Уолл-стрит и американские финансы стали основными бенефициарами этих потоков капитала. Мобильность капитала представляла собой новую парадигму. Дефицит больше не имел значения, если его можно было финансировать. Эта большая эластичность международного кредита оказалась решающим фактором, определившим десятилетия западного экономического роста.
Многие аплодисменты здесь должны достаться министру финансов Уильяму Саймону, который тайно убедил Саудовскую Аравию в июле 1973 года, а затем и ОПЕК, не только устанавливать цены на сырую нефть в долларах США, но и вкладывать свои раздутые долларовые нефтяные доходы в американские активы. Взамен Америка якобы гарантировала саудовскую национальную безопасность, недвусмысленно связывая валюты с геополитикой.
Золотой якорь Бреттон-Вудса был фактически заменен якорем «безопасных» казначейских облигаций США и юридическим обязательством заемщиков погашать кредиты, деноминированные в долларах США, тем самым фиксируя будущий спрос на американскую валюту.
Несмотря на медленно вращающиеся колеса системы SWIFT Transfer, контролируя международные финансовые платежи, расчеты и клиринг, США смогли сохранить давнее сеньорское преимущество доллара, так называемую «непомерную привилегию».
Сосредоточив внимание на наименовании торговых потоков, а не на источнике и назначении потоков капитала, идея Бреттон-Вудса III не является стартовой.
Иными словами, даже при товарном обеспечении валюты, чьи банки будут кредитовать под это обеспечение?
ФРС США направляет долларовую ликвидность через контроль над своим балансом и через свои своп-линии.
В своей речи в 2015 году генерал-майор НОАК Цяо Лян утверждал, что Китай «должен продвигать юань как основную валюту Азии, точно так же, как доллар США сначала стал валютой Северной Америки, а затем валютой всего мира».
Ослабление контроля за движением капитала оказалось катастрофично для Китая в 2015/16 году, когда внутренние деньги улетучились. Это привело к поспешному обращению вспять и усиленной слежке за своими гражданами. Теперь это кажется слишком радикальным для Китая, чтобы отступить.
После финансового кризиса ФРС теперь осуществляет больший контроль над предложением доллара США по сравнению с офшорными рынками, которые в последнее время страдают от репатриации капитала после налоговых изменений в США и ужесточения контроля над транснациональными банками за счет увеличения требований к капиталу, проверок на отмывание денег и антитеррористического регулирования.
Очень важно, какой именно лагерь, свой или чужой, выберет сейчас каждая национальная экономика.
Бреттон-Вудс, возможно, явно превращается в «клуб друзей», но он остается центральным элементом западного либерального порядка.
//Shadow Policy
На практике Бреттон-Вудс поддерживает глобальную систему финансирования в размере $170 триллионов, основанную на долларе США, которая позволяет капиталу циркулировать по всему миру.
Геополитические соглашения, лежащие в основе первоначальной сделки, не только продолжают поддерживать систему, но и в последнее время вновь появляются в обновленном обличье долларовых «своп-линий», которые критически отличают «друга от врага».
Начиная с 1970-х годов глобальная перестройка все больше зависела от международных частных банков и трансграничных потоков капитала, а не от официальных кредитов МВФ, причем роль ФРС США была формализована благодаря ее недавнему предоставлению своп-линий – фактического кредитора последней инстанции. Многие политики часто предпочитали брать взаймы, а не девальвировать свои валюты. Доллар США процветал как валюта финансирования, используя большую свободу капитала и растущий пул евродолларов, подпитываемый нефтяными доходами ОПЕК и нерешительностью Советского Союза держать долларовые депозиты на суше. Облегчая и хеджируя новые кредиты, международный банковский капитал расширил обе стороны баланса финансового сектора, быстро увеличив свои активы и обязательства.
Неудивительно, что Уолл-стрит и американские финансы стали основными бенефициарами этих потоков капитала. Мобильность капитала представляла собой новую парадигму. Дефицит больше не имел значения, если его можно было финансировать. Эта большая эластичность международного кредита оказалась решающим фактором, определившим десятилетия западного экономического роста.
Многие аплодисменты здесь должны достаться министру финансов Уильяму Саймону, который тайно убедил Саудовскую Аравию в июле 1973 года, а затем и ОПЕК, не только устанавливать цены на сырую нефть в долларах США, но и вкладывать свои раздутые долларовые нефтяные доходы в американские активы. Взамен Америка якобы гарантировала саудовскую национальную безопасность, недвусмысленно связывая валюты с геополитикой.
Золотой якорь Бреттон-Вудса был фактически заменен якорем «безопасных» казначейских облигаций США и юридическим обязательством заемщиков погашать кредиты, деноминированные в долларах США, тем самым фиксируя будущий спрос на американскую валюту.
Несмотря на медленно вращающиеся колеса системы SWIFT Transfer, контролируя международные финансовые платежи, расчеты и клиринг, США смогли сохранить давнее сеньорское преимущество доллара, так называемую «непомерную привилегию».
Сосредоточив внимание на наименовании торговых потоков, а не на источнике и назначении потоков капитала, идея Бреттон-Вудса III не является стартовой.
Иными словами, даже при товарном обеспечении валюты, чьи банки будут кредитовать под это обеспечение?
ФРС США направляет долларовую ликвидность через контроль над своим балансом и через свои своп-линии.
В своей речи в 2015 году генерал-майор НОАК Цяо Лян утверждал, что Китай «должен продвигать юань как основную валюту Азии, точно так же, как доллар США сначала стал валютой Северной Америки, а затем валютой всего мира».
Ослабление контроля за движением капитала оказалось катастрофично для Китая в 2015/16 году, когда внутренние деньги улетучились. Это привело к поспешному обращению вспять и усиленной слежке за своими гражданами. Теперь это кажется слишком радикальным для Китая, чтобы отступить.
После финансового кризиса ФРС теперь осуществляет больший контроль над предложением доллара США по сравнению с офшорными рынками, которые в последнее время страдают от репатриации капитала после налоговых изменений в США и ужесточения контроля над транснациональными банками за счет увеличения требований к капиталу, проверок на отмывание денег и антитеррористического регулирования.
Очень важно, какой именно лагерь, свой или чужой, выберет сейчас каждая национальная экономика.
Бреттон-Вудс, возможно, явно превращается в «клуб друзей», но он остается центральным элементом западного либерального порядка.
//Shadow Policy
ОТВЕТЫ (2)
|
|
DeC ( Профессионал ) |
| 08 май 2022 02:08:22 |
Цитата: DeC от 08.05.2022 02:02:18
Эдвард Олден – обозреватель журнала Foreign Policy, старший научный сотрудник Совета по международным отношениям (CFR) и автор книги «Неспособность приспособиться: как американцы остались позади в мировой экономике».
Foreign Policy (03.05.2022)
В развитых экономиках мира утвердился новый консенсус: пришло время деглобализации. Лучший путь сейчас – более жесткий контроль границ, построение устойчивых цепочек поставок, стремление к самодостаточности в критических технологиях и введение торговых санкций против противников независимо от правил глобальной торговли. Но у деглобализации есть свой длинный список издержек и опасностей – от растущей инфляции и нехватки рабочей силы до возрождающегося протекционизма и потрясений в мировой финансовой системе.
Бросок глобализации вспять вынудил к большим изменениям в корпоративной стратегии. Устойчивость стала новым модным словом, заменив стратегию «точно в срок», которая привела многие компании к экономии затрат за счет сокращения запасов и опоры на эффективные глобальные дистрибьюторские сети для поставки компонентов и доставки продукции клиентам в срок. После нескольких лет сбоев в цепочке поставок и нового раунда блокировок COVID-19 в Китае, компании наращивают дорогостоящие запасы, чтобы защитить себя. В Канаде, например, складские площади почти исчерпаны. Гендиректор Монреальского портового управления Мартин Имбло заявил Bloomberg, что теперь компании «создают запасы не за три недели, не за три месяца, а за шесть месяцев до срока и где-то хранят их».
Устойчивость может быть единственной разумной стратегией в нынешних глобальных условиях, но она будет дорогостоящей для компаний и потребителей.
Свободная торговля мертва. Рискованная «управляемая торговля» уже здесь.
Даже проиммигрантские президенты, такие как Джо Байден, теперь должны преклонить колени перед мантрой пограничной безопасности, хотя
США сталкиваются с самой большой нехваткой рабочей силы в своей современной истории, когда миллионы рабочих мест остаются незаполненными.
Демократы даже не смогли сделать политический пробег из недавнего нелепого трюка правительства Техаса.
Грег Эббот, республиканец, надеющийся на президентские выборы 2024 года. Стремясь усилить то, что, по его утверждению, было «политикой администрации Байдена в отношении открытых границ, которая проложила путь опасным картелям и смертоносным наркотикам в США», Эбботт в начале апреля создал государственные инспекционные пункты на пограничных переходах с Мексикой. Дополнительные проверки привели к задержкам на границе на целых 30 часов, что привело к испорченной продукции на сумму около $240 млн. Политическое шоу, в котором не оказалось ни нелегальных наркотиков, ни мигрантов, обошлось экономике Техаса примерно в $4,2 млрд.
Нет никакого способа вернуть мир 2022 года в 1990 год.
Деглобализация нынешней эпохи обусловлена могущественными автократами с территориальными амбициями и внутренними популистами, враждебными глобальным институтам и связям любого рода.
При разработке политики, направленной на обуздание эксцессов деглобализации, новые инакомыслящие столкнутся с трудностями.
Устранение пандемических иммиграционных ограничений поможет снизить инфляцию заработной платы, но подпитает критику республиканцев в год выборов.
Многие азиатские страны стремятся к новым инициативам США в области торговли, которые могли бы помочь решить проблемы цепочки поставок, но демократы бьют в барабаны по переориентации промышленности.
Россия заявила, что будет оспаривать экономические санкции Запада во Всемирной торговой организации.
Прежде чем пытаться вышвырнуть Россию из этой организации, Соединенные Штаты и их партнеры должны приветствовать возможность защитить эти меры как совместимые с правилами глобальной торговли.
Грядущий мир может быть более устойчивым, но он также будет беднее, менее инновационным, более разделенным и более склонным к конфликтам.
//Shadow Policy
|
bb1788 ( Практикант ) |
| 08 май 2022 10:44:13 |
Сообщение удалено
bb1788
16 май 2022 15:21:58
bb1788
16 май 2022 15:21:58
Отредактировано: bb1788 - 16 май 2022 15:21:58