Тред №167855

Цитата: Злой бобер от 25.11.2009 13:52:14
Уже не для кого не секрет, что фрс самостоятельно через различные офшеры выкупает у феда казначейки, что влияет на процентные ставки в сторону их значительного понижения. Что будет если фрс будет выкупать основную часть казначейк(>80-90%),  а фактические держатели только продавать? Как долго такая пирамида сможет стоять, и как это повлияет на доллар вне сша?

Насколько я понимаю, выше опечатка, так как казначейки выкупаются у казначейства.

1.  Во первых, уточним объемы нынешнего участия ФРС в торгах.   Сравним конец июля 2008, когда тучи над бюджетом США лишь начали сгущаться и падение сбора налогов было еще незначительным, с концом октября 2009.

На конец июля 2008 торгуемая часть госдолга США составляла 4822 миллиарда (из них краткосрочные - 1135)
(источник - http://www.treasuryd…072008.pdf).

На конец октября 2009 торгуемая часть госдолга США составляла 6947 миллиардов (из них краткосрочные - 1858)
(источник - http://www.treasuryd…102009.pdf)

Прирост торгуемого госдолга составил 2125 миллиардов, из них 723 миллиарда - примерно треть пришлось на краткосрочные бумаги.  

У ФРС за этот период число облигаций США на балансе увеличилось с 479 миллиардов до 774 миллиардов.   Прирост составил 295 миллиардов или примерно 14% от прироста торгуемого госдолга за рассматриваемый период.  

Треть и 14% - примерно половина.  Оставшаяся половина, то есть примерно триллион, ушла лохам.

2.  Возвращаясь к Вашему вопросу.  Как мы видим участие ФРС в торгах носит мощный характер, достаточный чтобы влиять на рынок, но все же он пока  достаточно ограниченен по масштабам.  Что если эти 14% выкупаемого ФРС поднимутся до 90%?  Это значит - для покрытия дефицита бюджета используется печатный станок. Добро пожаловать в Веймарскую Республику 20-х.  

Цитата: dollarmenyagubit от 26.11.2009 12:00:51
Зачем же сливать с дисконтом 90%? Сначала переместить большую часть (75%) в краткосрочные били. А потом в течении одного двух месяцев продать долгосрочные и собрать кэш от краткосрочных. Все полученные деньги не теряя ни минуты инвестировать в защитные активы. Такая стратегия лучше прямой продажи, так как будет заставлять ФРС выкупать новый долг из оффшоров, а это менее заметно чем увеличение торгов по вторичным сделкам. Никаких дисконтов в 90%.

Кроме того.  Предположим дисконт при сливе китайских облигаций составит 90%.   Но, очевидно ведь, что сливая облигации, Китай  выступит конкурентом с первичными аукционами Казначейства.    Таким образом, если 90% будет дисконт Китая, то и США сможет занимать лишь под 90%.    И вновь та же Веймарская Республика, вид сбоку.

Кроме того, следует понимать, что такой слив станет мощным сигналом для всех остальных по очень простой причине - в этой игре стульев раз в пять меньше, чем стоящих.  Кто-то, типа России уже занял свой стул (месторождения) и может теперь смотреть на остальных, сыто порыгивая, но таких в мире капитала - подавляющее меньшинство.   Поэтому если кто-то один кинется занимать стул, никто не будет вежливо пропускать остальных вперед, а кинется искать место.      А кто место не найдет и будет хлопать ушами - будет очень быстро аннигилирован в финансовом смысле этого слова.