Пузырь лопается...

Пузырь лопается... Рынок недвижимости в США развернулся – фиксируется второй месяц подряд снижения цен на недвижимость (минус 0.86% м/м в августе, минус 0.45 м/м в июле) по индексу S&P/Case-Shiller U.S. National Home Price Index. Это самое значительное снижение с февраля 2010.

Снижение происходит на очень высокой базе и следует понимать, что это только начало. С июня 2020 по июнь 2022 цены на жилую недвижимость выросли на 40%, что стало самым стремительным ростом цен на всю историю. На пике ипотечного пузыря в 2005-2006 максимальный двухлетний темп прироста цен составлял 30%.

Масштаб пузыря 2022 не имеет аналогов. Обычно с лагом в 3-4 месяца после снижения цен начнут резко сокращаться разрешения на строительство домов, через полгода после разворота цен закладки новых домов повалятся, а еще через 9-12 месяцев резко развернутся вниз завершенные строительства.

 Пока эффект на строительный сектор незначительный, хотя закладки новых домов уже падают на 20 г/г, но весь ужас впереди.

Основным триггером к развороту цен послужили ипотечные ставки, которые пробили уровень в 7% (максимальные ставки с 2002), а среднемесячные расходы по кредитам на покупку недвижимости выросли более, чем в 2.5 раза за два года (рост ставок и 40% рост цен на недвижимость).

Также сказывается эффект замедления роста номинальных зарплат, коллапс рынка активов (акции и облигации), крайне депрессивные настроения населения относительно оценки текущей ситуации и экономических перспектив (особо выраженно по Мичиганскому индексу настроений, который на минимуме за 50 лет).

Все это в совокупности обрушает спрос на недвижимость (примерно на 40% по сделкам в августе-сентябре), что приводит к падению цен. Эти процессы долгосрочные, скорее всего на годы, поэтому кризис только начинается.