США

США зависли между инфляцией и рецессией.

В декабре официальная инфляция составила уже 6,5%. Это ощутимо ниже, чем максимальное значение 2022 года - 9,1%, которое было зафиксировано в июне. Основными драйверами инфляции остаются продовольственные цены и стоимость аренды жилья - они продолжают активно расти.

При этом бензин вовсю дешевеет. И в лихорадочном состоянии находится рынок недвижимости - где объёмы продаж падают весь 2022 год. Вызвано это резким закручиванием гаек ФРС в монетарной политике - с ростом ставки до 4,5% ради борьбы с инфляции.

В определённой степени побороть инфляцию Вашингтону удалось - хотя она всё равно остаётся существенно выше таргета в 2%, установленного ФРС. Но это привело к другим негативным последствиям - резкому замедлению экономики США и турбулентности на финансовом и ипотечном рынках.

Во всём мире экономический рост в 2023 будет очень слабым - ниже 2%. В США же рост экономики может едва превысить полпроцента - а безработица, наоборот, существенно вырастет. В худшем случае США и вовсе ждёт наступление рецессии - при том, что страна ещё толком не оклемалась от ковидного кризиса.

В связи с угрозой рецессии и замедлением инфляции будет усиливаться политическое давление на ФРС - с требованием ослабить “монетарную хватку”, снизить ставки и поддержать экономику. К марту ключевая ставка в США может достичь 5,5%, а со второй половины года её уже могут начать сокращать.

В итоге в любом случае придётся снова включать печатный станок и заливать деньги на рынки. Без этого поддержать экономику не получится. Вопрос лишь в том, удастся ли к этому моменту системно побороть инфляцию. Или же она начнёт снова резко расти - загнав Америку в порочный круг рецессии и инфляционного кризиса, из которого очень тяжело выбраться.


//Малек Дудаков