Тред №171075

Цитата: idohturov
Беня-с-Берданкой толкнул вчерась спич в ЭкономКлубе
Вашингтона в форме ответов на вопросы 1-4:
1.Куда идёт экономика?
2.Что делал ФЕД для поддержки экономики и финансов?
3.Приведут ли действия ФЕДа к инфляции?
4.Можно ли избежать аналогичного кризиса в будущем?

Bernanke at the Economic Club of Washington D.C.,07-Dec-09:

... taking inspiration from the ubiquitous frequently-asked-questions lists, or FAQs, on Internet websites,
in my remarks today I'd like to address four important FAQs about the economy and the Federal Reserve. They are:
1. Where is the economy headed?
2. What has the Federal Reserve been doing to support the economy and the financial system?
3. Will the Federal Reserve's actions lead to higher inflation down the road?
4. How can we avoid a similar crisis in the future?

Во всём это FAQ-ing with Ben меня интересовало, скоро ли грянет гипер? ???

И вот FAQ-3 проливает некий свет на эту проблему,
поскольку Беня чётко говорит, что он будет делать
технически для ужесточения денежной политики:

Indeed, our balance sheet is already beginning to adjust, because improving financial conditions are leading to substantially reduced use of our lending facilities. The balance sheet will also shrink over time as the 1.mortgage-backed securities and other assets we hold mature or are prepaid. However, even if our balance sheet stays large for a while, 2.we will be able to raise our target short-term interest rate--which is the rate at which banks lend to each other overnight--and thus tighten financial conditions appropriately.

...When the time comes to raise short-term interest rates and thereby tighten policy, we can do so by 3.raising the rate that we offer banks on their balances with us. Banks will be unwilling to make overnight loans to each other at a rate lower than the rate that they can earn risk-free from the Fed...

Additional upward pressure on short-term interest rates can be achieved by measures to reduce the supply of funds that banks have available to lend to each other. We have a number of tools to accomplish this. For example, through the use of a short-term funding method known as 4.reverse repurchase agreements, we can act directly to reduce the quantity of reserves held by the banking system. 5.By paying a slightly higher rate of interest, we could induce banks to lock up their balances in longer-term accounts with us, making those balances unavailable for lending in the overnight market. And, if necessary, we always have 6. the option of reducing the size of our balance sheet by selling some of our securities holdings on the open market.

1.Погашение MBS или других активов на балансе ФЕДа.
2.Увеличение ставки рефинансирования.
3.Рост ставок по резервам банков в ФЕДе.
4.Обратное РЕПО.
5.Рост привлекательности долгосрочных счетов в ФЕДе.
6.Продажа ценных бумаг на открытом рынке.

+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Так что, глядючи на этот FAQ-ing, и где будут те гиперные цунами?

P.S. А сторонникам неминуемого гипера также предлагаю
сформулировать техническую сторону его реализации.  

Ответ у меня только один. Чтобы компенсировать отток по торговому счету необходимо либо привлекать деньги по счету капитала, либо увеличивать ликвидность. Причем ликвидности надо наливать больше чем ушло по торговому счету. Так как деньги перераспределяются неравномерно. Что у нас там со счетом капитала? Судя по последней активности независимых долларовых кредиторов (Китай + Россия), они не стремятся пополнять счет капитала США. Так что придется наливать ликвидности. Пока ситуация держится, потому что ликвидности влили очень много. Со временем ликвидность рассосется по всему миру и потребуется наливать снова, иначе кредитование снова начнет сжиматься, и затем банкроства и безработица. Примерно так Игорь.

С другой стороны смотреть на качество работы Бернанке очень приятно. Он четко понимает что проблема системы не в количестве денег в экономике, а в количестве рисков. Поэтому он старается самые рискованные активы (ипотеку) забрать себе, оставив в системе деньги.

Теперь вопрос от меня, что происходит с рублем? Неужели он так падает из-за увеличившихся бюджетных расходов? С нефтью все в порядке - гуляет в коридоре 70-80.

UPD: Добавлю мысли по рублю. Вкупе с высказываниями Кудрина похоже что власти решили остудить кэрри-трейдеров.