Тред №175927

Цитата: idohturov
Ну и где же грянет гипер уперёд?

Позвольте, поплагиатить маленько:

  Над седой равниной рынка банки деньги собирают. Между банками и рынком гордо
реет Бенбернанке, черной молнии подобный.
    То процентом дна касаясь, то стрелой взмывая к небу,  он  кричит,  и  -
рынок слышит радость в смелом крике Бена.
    В этом крике - "жажду Гипер!" Сила фондов, пламя ставок и уверенность  в
победе слышит рынок в этом крике.
    Банки стонут перед бурей, - стонут, мечутся по Даксу  и  на  дно  его
готовы спрятать ужас свой пред Гипом.
    Коммерсанты тоже стонут, -  им,  болезным,  недоступно  наслажденье  битвой
курсов: гром банкротства их пугает.
    Хомячок обыкновенный робко прячет  тело  жирное  в  валюте...  Только  гордый
Бенбернанке реет смело и свободно над седым от страха рынком!
    Все мрачней и ниже рейтинг опускается в Дубаи, и со стоном рвутся деньги к
банкам их животворящим.
    Синим пламенем пылают облигации субпрайма. Центробанк их покупает
и в своей пучине гасит. Точно жизненные соки, средства льются в море рынков,  исчезая,
в чреве банков.
    - Гипер! Скоро грянет Гипер!
    Это смелый Бенбернанке гордо  реет  между  ставок  над  ревущим  гневно
рынком; то кричит пророк победы:
    - Пусть сильнее грянет Гипер!..


Но довольно поэзии, вернемся к фактам. Тут принята теория о том, что дефицит бюджета США приведет к ускорению роста госдолга и в конечном итоге краху, по типу российского дефолта 1998.

К сожалению, не все представляют себе насколько ситуация в России отличается от американских реалий. Известно, что рынок ГКО рухнул, и все понимают почему. Потому что много занимали. США много занимает, следовательно тоже рухнет. Логика железная как обычно бывает с железными аргументами - неверная.

Очевидно, что центральным моментом, в вопросе долгов, является процент. Это тот параметр, который определяет динамику роста госдолга и его конечную судьбу. Давайте посмотрим, что происходило в России в 1995-1998 годах.



Источник: ЦБРФ

Как мы видим, ставки весьма высоки. Но ведь и инфляция высока:



Источник: ГКС

Поясню, методику расчетов. Так как доходность ГКО указана в годовых, то и инфляцию надо смотреть приведенную к годовым значениям. Поэтому, если в январе 95 инфляция составила 17,77 процентов, то годовая будет 12 * 17,77 = 213,24.

Т.к. срок погашения ГКО, график которых мы рассматриваем, до 90 дней, то можно считать, что средняя бумага обращается 2 месяца. Соответственно критичным фактором для "инвесторов" будет являться как раз инфляция за месяц, приведенная к годовому значению (как и доходность по ГКО).

Почему слово "инвесторы" в скобках, мы поговорим ниже.

Итак, совместим графики:



Как видно, доходность ГКО превышает инфляцию, и это логично. Но насколько она превышает? Вот ключевой вопрос. Вычтем из доходности ГКО инфляцию и получим чистую прибыль:



Оппаньки! Доходность в особо удачные месяцы доходила до 100% годовых! А в среднем получается 33%. Абсурдность таких ставок понятна любому. Если не торговать оружием и наркотиками, то отбить такие проценты невозможно в принципе.

Почему было так. Ответ, в общем-то очевиден. В годы распила государства, грабили страну всеми доступными способами. Без особых затей. Инвесторами таких деятелей нельзя назвать. Там было две категории, разводилы и жертвы. Жертвами стали некоторые иностранцы, которые думали что Россия начнет печатать бабло и раздавать им, а они успеют им воспользоваться первыми и таким образом не пострадать от инфляции. Скорее всего, задумка была купить активы внутри страны, потому что долларов в резервах было мало вывести больше чем ввели им бы вряд ли удалось.

Ну и главной жертвой была страна, конечно, бюджет, люди. Но это уже другая история. А мы вернемся к США. Инфляция на данный момент составляет что-то около 0.5%

Доходность ГКО ~0,15% (6 мес).

Что это это означает? Это значит, что если в России реальная ставка была в среднем +33%, то в США, на данный момент, она -0,35%.

Возможность делать выводы оставляю уважаемым читателям.