Тред №176931

Несколько дней назад появился проект бюджета Японии на 2010 финансовый год и прогноз исполнения
бюджета текущего года.
В 2009 году:
1) впервые с 1946 года уровень госдолга превысил налоговые поступления.
2) доходы бюджета упали на 28% с уровня 2007 года, опустившись в номинальном выражении на уровень
1984-1985 гг.
3) дефицит бюджета составляет 64% расходной части или 178% доходной части.
4) расходы бюджета выросли на 21% по сравнению с 2008 годом и достигли 102,6 трлн. йен. Таким темпом Япония никогда не наращивала госрасходы! Но даже при таких госрасходах сокращение ВВП составляет по итогам первой половины финансового года 6,6% в годовом выражении.
5) расходы на обслуживание госдолга составляют 20,2 трлн. йен (20% расходной части). Из них на выплату процентов приходится 8,4 трлн. йен (23% доходной части!!). И это при том, что средняя ставка на обслуживание госдолга составляет 1,4%.
Для сравнения: согласно данным Алексворда, на выплату процентов по госдолгу в США приходится 18-19% доходной части. Так что Япония пока впереди.

В 2010 году:
- госдолг центрального правительства достигнет 134% ВВП.
- консолидированный госдолг достигнет 181% ВВП.
- при всем этом планируется сократить расходы до 92,3 трлн. (на 10%).
Думается, это у них не получится.
http://www.mof.go.jp…budget.htm

ВЫВОДЫ:
Считается, что рост госрасходов поборол Великую Депрессию, хотя это не так. До 1939 года никакого устойчивого роста экономики не было. ВД1 поборол рост военных госрасходов. И свезенное в США во время войны золото из Англии и других стран. Это золото с 1946 года США потихоньку стали продавать, запуская экономический рост.
Но кейнсианцам приписали в заслугу победу над Великой Депрессией.

В 1970-е и 1980-е монетаристы побороли высокую инфляцию, урезав госрасходы, но увеличив кредитную нагрузку на потребителя.

В 2010-2012 гг. мы увидим провал неокейнсианства.
Во-первых, США сейчас стартует с гораздо более высокого уровня госдолга к ВВП (64% в 2007), чем в ВД (17% в 1929 г.). Тогда госдолг к ВВП вырос до 41% к 1934 г, затем была попытка стабилизировать (39% на 30 июня 1941 г.) и ускоренный рост во время войны до 121% к ВВП. Затем снижался ввиду постепенной продажи свезенного в Америку из Англии и других стран золота.
Во-вторых, полномасшабная война на этот раз исключена ввиду наличия ядерного оружия.
В-третьих, сейчас нет золотого стандарта, незачем везти золото в Америку в ходе войны.

Поэтому мы увидим гиперинфляцию доллара. Сейчас госдолг к ВВП порядка 90%. Если темп наращивания госрасходов не уменьшится (а пока он только увеличивается), то гиперинфляция случится на мой взгляд при достижении 150-170% госдолга к ВВП. Такую оценку я делаю исходя из того, что ВВП составляет 14,3 трлн.,  накопленный дефицит текущего баланса с 1960 года составляет 7,7 трлн., а текущие вложения иностранцев в казначейки 3,5 трлн. Если предположить, что половину казначеек купят свои, то наращивая госдолг по 20% к ВВП в год (при условии несокращения ВВП, конечно), получаем в аккурат 2012 год. Госдолг ориентировочно составит 21-24 трлн. ВВП будет балансировать около текущего уровня. Разумеется, дефицит текущего баланса может еще немного подрасти (что увеличит возможности иностранцев по закупке казначеек) вследствие ухудшения торгового баланса США из-за предполагаемой ревальвации доллара.

Вот график, наглядно показывающий, когда ждать гиперинфляции. Методику выложу позже.
В новом, 2010 году!!
http://photofile.ru/…ull_image/
С наступающим!  8)