Тред №177253

ФРС США: схема Понци



Почти семь месяцев, однако, на фронте государственного долга США ничего особо плохого не произошло. Не было ни проваленных аукционов, ни суверенного дефолта, ни понижения рейтинга, ни существенного увеличения ставок ... ни более легкой «икоты» на рынке казначейских обязательств. Зная все то, что мы обсуждали в июне, пришлось спросить себя - как все могло пройти настолько гладко? В конце концов - ведь было совершенно очевидно, что покупательского спроса для удовлетворения всех аукционов при "нормальных" обстоятельствах - недостаточно. В последнем Бюллетене Казначейства, опубликованном в декабре 2009 года, данные о владельцах показывают, что государственный долг США увеличился в 2009 финансовом году на 1.885 триллиона долларов (1). Так кто же выкупил все эти новые бумаги казначейства, профинансировав значительно увеличеные расходы? Согласно этому же отчету, было три разные группы, которые покупали больше, чем в 2008 году. Первая - это «Иностранные и международные покупатели», которые выкупили облигаций на 697.5 миллиарда долларов, что оказалось на 23% больше, чем их покупки в 2008 году. Вторую группу представил сам Федеральный резерв. Согласно балансу, его авуары в облигации казначейства увеличились на 286 миллиарда в 2009 году, что составило увеличение на 60% по сравнению с предыдущим годом (2). Это увеличение кажется непосредственным результатом объявленной Федеральным резервом в марте «программы количественного смягчения». Большинство других установленных покупателей в Бюллетене казначейства были или нетто-продавцами, или покупали немного в 2009 году. Хотя данные за четвертый квартал еще недоступны, данные за первые три квартала наводят на мысль, что правительства и штатов и графств, и американские сберегательные общества окажутся нетто-продавцами государственных облигаций в 2009 году, в то время как пенсионные фонды, страховые компании и депозитарные институты увеличат свои покупки лишь на пренебрежительно малую величину. Так кто же был третьим крупным покупателем? Барабаны, пожалуйста ... им оказались «Другие инвесторы»!