Дефицит бюджета в США

Дефицит бюджета США в ноябре составил 367 млрд – абсолютный рекорд и выше, чем предыдущий рекорд в ноя.23 (314 млрд) 

Дефицит бюджета с начала 2025 финансового года (октябрь-ноябрь) вырос до невероятных 624 млрд, что на 65% выше, чем годом ранее (381 млрд) и значительно (почти в 1.5 раза) выше предыдущего рекорда в период ковидной вакханалии в 2020 (429 млрд).

Точка срыва – это июль 2024. За последние 5 месяцев дефицит составил почти 1.2 трлн vs 1 трлн в 2023 и 0.9 трлн в 2022 (дефицит скорректирован на бумажный зачет в 2022 и бумажный вычет в 2023 аванса по списанию студенческих кредитов на сумму свыше 300 млрд), 0.9 трлн в 2021 и 0.8 трлн в 2020.

Доходы в ноябре выросли на 9.8% г/г, но снизились на 7.3% г/г за последние два месяца, а расходы выросли на 13.5% г/г в ноябре и +18.3% за октябрь-ноябрь.

За последние 12 месяцев доходы составили 4.87 трлн (+7.1% г/г) с тенденцией на замедление роста (в сен.24 темпы были почти 11% г/г), а расходы достигли 6.95 трлн (+10.5%) с явной тенденцией эскалации.

Дефицит бюджета в постоянных ценах (с учетом инфляции) соответствует пику кризисного периода 2009-2011.

Из этих данных несколько ключевых выводов: доходы замедляются, расходы интенсивно растут, дефицит бьет все рекорды, а фискальные дисбалансы никогда не было настолько сильными.

Наибольшая деградация бюджета происходит с начала октября, но почему?

Расходы составили 1.26 трлн за два месяца (+18.3% г/г или +194 млрд), из которых:

•  Расходы на медицину выросли на 120.6 млрд за октябрь-ноябрь в сравнении с прошлым годом;
•  Социальное обеспечение (пенсии) и пособия ветеранам – 51 млрд;
•  Пособия и дотации – 26.2 млрд;
•  Оборона – 21.6 млрд;
•  Все прочие федеральные министерства и подразделения – 27 млрд;
•  Чистые процентные расходы – 12 млрд;
•  Сократились расходы на 66 млрд в рамках субсидий бизнесу и госкредитов (в прошлом году фондирование FDIC в рамках спасения банков).

Медицина и социалка в совокупности обеспечили весь прирост расходов бюджета с начала 2025 финансового года, чистые процентные расходы ранее вносили основной вклад в прирост расходов, но теперь даже не в ТОП-5, а оборона теряет в объеме адресных дотаций населению и все это на фоне 66 млрд сокращения расходов по госкредитам.

Структура прироста расходов резко смещена в социальные трансферты, а ранее проценты и оборона большую часть занимали. Бюджет вновь становится стимулирующим.

Раньше декабрь исполняли с умеренным дефицитом, но в этом году могут выйти на дефицит 150-200 млрд, что сформирует «адский» четвертый квартал с дефицитом до 0.8 трлн.
https://t.me/spydell_finance