FAQ или сборник основных идей
993,093
148
|
Scarface1 ( Слушатель ) |
| 21 янв 2010 20:59:15 |
Тред №182504
новая дискуссия Дискуссия 637
vc67 21.01.10. в 17.57
По нотам (облигации до 10 лет) и бондам (все что выше) дело обстоит примерно так:
Например, 15 января 2010 года мы купили десятилетнюю ноту (Note) с номинальным значением в 10 000$ c купоном в 4.5%. Это значит, что мы должны получать выплаты по 450 долларов каждый год в течение следующих десяти лет. Выплаты будут производиться два раза в год, соответственно по 225 долларов. Первая выплата по купону будет произведена 15 июля 2010 года, либо в ближайший после этой даты рабочий день. Через десять лет, 15 января 2020 года мы должны получить номинальное значение ноты, то есть 10 000$ плюс очередной полугодовой купон в 225 долларов.
Полугодовые выплаты по купону и конечная выплата по номинальному значению ноты зафиксированы, и не зависят от того, что нота возможно будет обращаться на вторичном рынке и менять владельцев. Поэтому, если я через пять лет попытаюсь продать ноту в условиях более высоких, по сравнению с нынешними, процентных ставок, мне придется ее продать ее за цену ниже номинальной, для компенсации разницы. Если процентные ставки будут ниже, чем нынешние, покупатель будет готов предложить мне за ноту цену выше ее номинала.
Есть формула, которая позволяет сравнивать доходность коротких беспроцентных облигаций (Bills) и длинных облигаций с выплатой купонов (Notes, Bonds).
У формулы куча названий, включая investment yield, bond equivalent yield, the coupon equivalent rate, the effective yield и the interest yield. Назовем ее эквивалентной доходностью
Для биллей она расчитывается как:
Эквивалентная доходность = [(НС - ЦП)/ЦП] * [365/ДдП], где:
НС - Номинальная стоимость
ЦП - Цена покупки
ДдП - Дней до погашения
Для нот и бондов она расчитывается как:
{К + [(НС - ЦП)/ЛдП}
Эквивалентная доходность= __________________ где:
[(НС + ЦП)/2]
К - Купон
НС - Номинальная стоимоть
ЦП - Цена покупки
ЛдП - Лет до погашения
Формулы можно сверить на сайте ФРС Нью-Йорка
Уточнение - описанный сценарий касается типичных бумаг ( non-callable, не TIPS, и т.д.), облигаций, составляющих основную массу торгуемого долга США. График выплаты купонов тоже может отличаться. В основном выплаты проходят два раза в год.
По нотам (облигации до 10 лет) и бондам (все что выше) дело обстоит примерно так:
Например, 15 января 2010 года мы купили десятилетнюю ноту (Note) с номинальным значением в 10 000$ c купоном в 4.5%. Это значит, что мы должны получать выплаты по 450 долларов каждый год в течение следующих десяти лет. Выплаты будут производиться два раза в год, соответственно по 225 долларов. Первая выплата по купону будет произведена 15 июля 2010 года, либо в ближайший после этой даты рабочий день. Через десять лет, 15 января 2020 года мы должны получить номинальное значение ноты, то есть 10 000$ плюс очередной полугодовой купон в 225 долларов.
Полугодовые выплаты по купону и конечная выплата по номинальному значению ноты зафиксированы, и не зависят от того, что нота возможно будет обращаться на вторичном рынке и менять владельцев. Поэтому, если я через пять лет попытаюсь продать ноту в условиях более высоких, по сравнению с нынешними, процентных ставок, мне придется ее продать ее за цену ниже номинальной, для компенсации разницы. Если процентные ставки будут ниже, чем нынешние, покупатель будет готов предложить мне за ноту цену выше ее номинала.
Есть формула, которая позволяет сравнивать доходность коротких беспроцентных облигаций (Bills) и длинных облигаций с выплатой купонов (Notes, Bonds).
У формулы куча названий, включая investment yield, bond equivalent yield, the coupon equivalent rate, the effective yield и the interest yield. Назовем ее эквивалентной доходностью
Для биллей она расчитывается как:
Эквивалентная доходность = [(НС - ЦП)/ЦП] * [365/ДдП], где:
НС - Номинальная стоимость
ЦП - Цена покупки
ДдП - Дней до погашения
Для нот и бондов она расчитывается как:
{К + [(НС - ЦП)/ЛдП}
Эквивалентная доходность= __________________ где:
[(НС + ЦП)/2]
К - Купон
НС - Номинальная стоимоть
ЦП - Цена покупки
ЛдП - Лет до погашения
Формулы можно сверить на сайте ФРС Нью-Йорка
Уточнение - описанный сценарий касается типичных бумаг ( non-callable, не TIPS, и т.д.), облигаций, составляющих основную массу торгуемого долга США. График выплаты купонов тоже может отличаться. В основном выплаты проходят два раза в год.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!