Тред №208390

Цитата: Gambler от 18.04.2010 13:45:22
Ничего никуда не трещит, пока.

Куку, когда будете здесь - просьба высказаться на тему М3 vs. Госдолг. Расставить точки над i.
Насколько можно понять, Алексворд искажает итоги дискуссии.
У Вас написано последнее было "М3 не является физическим ограничителем для госдолга", а Алексворд утверждает прямо противоположное, при этом ссылаясь на Вас. Нестыковочка, однако..

Уважаемый Gambler!

Несколько дней не имел возможности даже читать форум. Только что заглянул на минутку и увидел ваше обращение. Удивительно, что на эту тему ещё возникают дискуссии, т.к. вопрос мне видится очень простым.

Хотел разжевать подробно, но пожалел время коллег и решил ограничиться ролью только казначейства в процессе изменения соотношения Долг-М3. Казначейство, проводя  заимствования, меняет как Долг, так и М3.

Рассмотрим отдельно абсорбционные программы заимствований на примере SFP (точнее – публичной версии абсорбционных программ, т.к. нестыковки этой версии не есть предмет рассмотрения в данном случае). Не будем придумывать примеры, а просто рассмотрим сегодняшнее состояние этой программы. 14-го апреля казначейство провело 8-й подряд еженедельный аукцион 56-и дневных (8-и недельных) CMB на 25 ярдов каждый. Таким образом, абсорбировав 200 ярдов на соответствующем счёте. Что это значит? Этими заимствованиями за последние 8 недель казначейство уменьшило М3 на 200 ярдов и увеличило Долг на такую же сумму.
Если казначейство не изменит календарную (еженедельно, на 56 дней) и количественную (25 ярдов) политики, то состояние абсорбционного счёта меняться уже не будет. В такой ситуации нет ничего необычного, вырожденного и продолжаться она может «бесконечно». Понятно в чём заключается «игра» казначейства, но это другая тема. Поэтому ещё раз – таким образом, оно может уменьшить М3 с одновременным увеличением долга на «любую» сумму и на «любой» срок.

Теперь обычные заимствования, т.е. те, которые идут на финансирование бюджета. Ну, тут вообще практически нечего обсуждать. Называется это «черпать воду решетом». Из бочки М3 черпается, на некоторое время её содержимое уменьшается, но вскоре возвращается в «исходное» состояние. При этом Долг увеличивается перманентно. И в этом процессе нет никаких ограничителей, если есть «достаточно» времени.