Тред №211248

Перевернутый мир финансовых рынков("Die Welt", Германия)
Индустриальные государства считаются надежными должниками. Однако действительность свидетельствует об обратном.
Франк Штокер (Frank Stocker)

Есть ли ценные бумаги, обладающие большей надежностью, чем немецкие?  На протяжении нескольких десятилетий это был риторический вопрос.  Конечно, в то время не было более надежных вариантов вложения средств, чем гарантии западных индустриальных стран – прежде всего США, а также Японии, Великобритании и Франции. И только тот, кому нравилось рисковать и кто хотел получить большую прибыль, покупал ценные бумаги из Аргентины или России, чтобы затем потерпеть кораблекрушение.
Сегодня полным ходом происходит изменение парадигмы, что является следствием финансового кризиса.  Западные индустриальные государства продолжают утопать в долгах.
Скип:
Общее долговое бремя достигло уже гигантских размеров, и в этом смысле всех опережает Япония, чей долг уже в два раза превышает стоимость всего того, что страна способна произвести в течение одного года.  Большинство других индустриальных  стран по части долгов приближаются к отметке 100 процентов от их внутреннего валового продукта.
Скип:
Однако эти оценки не везде одинаковы, и особенно отличаются в этом смысле рейтинговые агентства.  При этом они относятся к влиятельным актерам на финансовом рынке. Их оценки имеют важное  значение при решении вопроса о том, будут ли крупные институциональные  инвесторы покупать их долговые обязательства. Ненормальность ситуации состоит в том, что большинство новых индустриальных государств, независимо от прочности их финансовой системы,  продолжают получать от этих агентств плохие оценки, а погрязшие в долгах развитые страны удостаиваются наивысших рейтингов.
Таким образом, Германия, США, Великобритания и даже Испания могут похвалиться самыми высокими оценками AAA, и это означает, что вероятность отказа при выплате долгов считается практически исключенной.  Япония, чья долговая гора уже застилает весь белый свет,  имеет второй по значимости рейтинг AA.  В Греции в последнее время выяснилось, что там не все в порядке, и оценка за прошедшие несколько недель опустилась до уровня BBB-.
Но это все еще лучше, чем рейтинг соседней Турции, которая имеет только BB-, хотя министр финансов из Анкары работает значительно лучше, чем его коллега в Афинах.  То же самое можно сказать и про остальные новые индустриальные страны. И Россия, и Индия, и Бразилия не удостоились даже оценки A. Исключение составляет Китай. Судя по всему, новая индустриальная страна должна иметь валютные резервы в размере 2,5 триллиона долларов, чтобы добиться благосклонного отношения рейтинговых агентств.
Учитывая кризисы в новых индустриальных странах в прошлом, рейтинговые агентства, похоже, проявляют  осторожность при повышении их показателей. С другой стороны, они  бояться понизить рейтинги развитых государств, так как в таком случае эти страны будут вынуждены платить более высокие проценты за предоставляемые им кредиты. В результате их финансовое положение только ухудшится.
В конечном итоге, это лишь вопрос времени, и рейтинговые агентства будут вынуждены изменить свои оценки в соответствии с изменившимися условиями.

http://www.inosmi.ru…69604.html