Тред №213107

...Учитывая, сколько можно было заработать на рефинансировании сделок, JP Morgan был готов на любые расходы, чтобы подкупить чиновников в округе Джефферсон. В 2002 году во время разговора, записанного в манере Никсона самими сотрудниками JP Morgan, Лекрой хвастался, что он договорился о перечислении средств для пары местных компаний, чтобы обеспечить голоса двух окружных чиновников. «Послушайте, - сказали ему администраторы, – если мы поддержим синтетическое рефинансирование, вам, ребята, придется позаботиться о двух наших фирмах». Лекрой и глазом не моргнул. «Все, что хотите, - ответил он. – Если вам это нужно, вы все получите. Просто скажите, сколько».

Просто скажите, сколько. Это отражает подход, который JP Morgan стал применять через несколько месяцев, когда Лэнгфорд объявил, что его хороший друг Билл Блаунт теперь будет участвовать в каждой финансовой операции в округе Джефферсон. С точки зрения банкиров JP Morgan, решение платить Блаунту было парой пустяков. Но у банка была небольшая проблема: Goldman Sachs уже дергал Блаунта за штанину, и брокер рекомендовал Лэнгфорду выбрать их в качестве инвестиционного банка округа Джефферсон.

Нашлось весьма неординарное решение: JP Morgan заключил отдельную сделку с Goldman, заплатив банку $3 млн., чтобы тот убрался с дороги, а Блаунт получал долю в размере $300000 с побочной сделки. Goldman неожиданно исчез, и JP Morgan оказался в руках Лэнгфорда. В другой беседе, записанной на пленку, Лекрой шутил, что сделка была "проявлением филантропии", так как платеж был обозначен как «благотворительное пожертвование Goldman Sachs» в обмен на «осторожное обращение».

То, что такое вопиющее нарушение антимонопольного законодательства имело место, и ни JP Morgan, ни Goldman не были наказаны за это, - еще одно чудо финансового кризиса. «Это элементарный пример монополистического поведения», - считает бывший регулятор Тейлор.

Когда Goldman уже не мешался под ногами, JP Morgan выиграл право провести размещение облигаций на $1,1 млрд., изменив ставку по займам округа Джефферсон с фиксированной на плавающую, а также провел соответствующую сделку по синтетическому процентному свопу на $1,1 млрд. В день проведения трансакции, в мае 2003 года, Лекрой пригласил Лэнгфорда на обед и заключил сделку на еще одну мошенническую схему примерно такого же масштаба. На этот раз условия выплаты были озвучены более однозначно. Лекрой и Дуглас Макфэддин (Douglas MacFaddin), еще один сотрудник JP Morgan, жаловались друг другу на аппетиты Блаунта:

Лекрой: Я сказал, «Администратор Лэнгфорд, я согласен, потому что вы это предложили, но вы должны помочь нам держать его под контролем, потому что если дать этому парню палец, он откусит всю руку». Понимаешь?

Макфэддин: [Смеется] Да, в итоге окажешься в дробилке для древесных отходов.

В итоге после всех переговоров JP Morgan заплатил Блаунту почти $3 млн. за «оказание неизвестных услуг», выражаясь словами SEC. По меньшей мере, на одной из сделок Блаунт заработал более 15% от всей комиссии JP Morgan. Когда я спросил Тейлора, сколько может заработать в таких обстоятельствах легальный консультант, он рассмеялся. «О каком «легальном консультанте» может идти речь в таком деле? Он заработал эти деньги за ничегонеделание».

Как показали записи звонков Лекроя, даже сотрудники JP Morgan не поверили, сколько отдали Блаунту. «Как это он получает 15%?, - спросил Лекроя один из помощников руководителя банка. – За что? За то, что он нам не мешает?»

«За это, – согласился Лекрой. – Сумма большая, но в итоге при сделке на миллиард она себя оправдает».

Мягко говоря, эти сделки оказались крупнейшими своповыми соглашениями в истории JP Morgan. Хуже того, эти платежи не стоили банку ни цента. Как пояснили в SEC, JP Morgan «возместил расходы на незаконные платежи, взяв с округа повышенную комиссию по своповым операциям». Другими словами, банк не только подкупил местных политиков, чтобы провернуть плохую сделку, он еще и заставил местных налогоплательщиков платить за эти взятки. А так как в округе не имели ни малейшего понятия, какие сделки стоят за всем этим, JP Morgan мог установить любую комиссию. По данным анализа своповых сделок, проведенного округом в 2007 году, налогоплательщиков при этих операциях «ободрали» не менее чем на $93 млн.

JP Morgan был в своих аферах далеко не одинок: практически все, кто делал бизнес в округе Джефферсон, брали взятки. Четыре из крупнейших инвестиционных банков страны, самые сливки американских финансов, так или иначе производили выплаты Блаунту, чтобы сотрудничать с округом. Помимо JP Morgan и Goldman Sachs, Bear Stearns также заплатил посреднику Лэнгфорда $2,4 млн., в то время как Lehman Brothers дешево отделался комиссией за организацию в размере $35000. Не менее дюжины подрядчиков округа также зарабатывали вместе со многими чиновниками. «Если зайти в здание окружного суда, - говорит Майкл Моррисон (Michael Morrison), проектировщик, работающий на округ, - там, на стене, целая галерея предыдущих администраторов. Весь верхний ряд через одного – объект расследования, обвинен или осужден. Шутка».

Весь ужас в том, что подобные договоренности – когда некий местный негодяй получает огромные деньги ни за что, за подмазывание выборных чиновников, – происходят по всей стране. В Иллинойсе, в эру Рода Благоевича (Rod Blagojevich), политтехнолог-республиканец Роберт Кьелландер (Robert Kjellander) получил 10% от всего объема комиссии, которую Bear Stearns заработал на продаже облигаций для государственного пенсионного фонда. В начале президентского срока Обамы (Obama) назначение Билла Ричардсона (Bill Richardson) в кабинет министров сорвалось из-за его участия в подобной афере во времена его губернаторства в Нью-Мексико. И, безусловно, одной из причин, почему чиновники округа Джефферсон не знали о том, что сделки, которые они утверждали, были некачественными, стало то, что консультировала их по этим сделкам компания под названием CDR Financial Products. Как раз эту самую фирму сейчас обвиняют во вступлении в сговор с целью получения завышенных комиссий по своповым операциям с десятками городов. Согласно материалам федерального антимонопольного иска, CDR по сути своей – это увеличенная версия Билла Блаунта: банк дает деньги фирме, которая, в свою очередь, рекомендует местным политикам заключить «выгодную» сделку. «Так и было: вы платите CDR, а CDR помогает вам протолкнуть сделку», - подтверждает Тейлор.

Однако, в конечном счете, однако, все это взяточничество и мошенничество стало лишь предшественником реальной катастрофы. Принимая все эти взятки и соглашаясь на все эти свопы, чиновники округа Джефферсон, по сути, запустили механизм финансовой бомбы, которая должна была взорваться рано или поздно. Путем постоянного рефинансирования своих задолженностей, чтобы сохранить гигантский проект округа, администрации удалось оттянуть неизбежный день расплаты по счетам. Но тут и кончается аналогия с ипотекой: своповая сделка в одном из важных районов не похожа на ипотечный кредит. Представьте себе ипотеку, которую пришлось бы выплачивать даже после продажи дома. Примерно так и работает своповая сделка. А округ Джефферсон заключил 23 таких сделки. В какой-то момент у округа было больше просроченнных свопов, чем у Нью-Йорка.

Приближался день расплаты – как и для Управления речного порта Дэлавера, школьной системы штата Пенсильвания, городов Детройта, Чикаго, Окленда и Лос-Анджелеса, штатов Коннектикута и Миссисипи, городов Милана и почти 500 других муниципалитетов Италии, страны Греции, и Бог знает кого еще. Все эти места теперь несут груз подобных сложных и неразумных свопов – и если то, что случилось в округе Джефферсон, наглядная иллюстрация, что же будет дальше? Потому что когда в Бирмингеме дело запахло керосином, оно на самом деле запахло.

Для округа Джефферсон сделка провалилась в начале 2008 года, когда невообразимая масса штрафов и других ловушек, прописанных в своповых контрактах мелким шрифтом, начала вступать в силу. Проблемы начались с коллапсом жилищного рынка, который развалил страховые компании, гарантировавшие размещение облигаций округа. Это обесценило страховку округа, активировав оговорки к контрактам, которые требовали погасить задолженность в размере более $800 млн. в течение всего лишь четырех лет, а не 40. Это, в свою очередь, отпугнуло частных кредиторов, которые потеряли интерес к облигациям округа. Банкам пришлось компенсировать разницу, и за эту услугу они взимали неимоверные штрафы. Ситуация сложилась такая, что округ будто бы пропустил выплату по кредитной карте и, проснувшись следующим утром, обнаружил, что годовая процентная ставка увеличилась до миллиона процентов. В период между 2008 и 2009 годом ежегодный платеж по займу округа Джефферсон подскочил с $53 млн. до $636 млн.

Но и это еще не все. Помните своповую сделку, которую округ Джефферсон заключил с JP Morgan, и как плавающая ставка от банка должна была совпадать с процентами по облигациям? Ну так вот, она не совпадала. Большинство платежей, которые округ получал от JP Morgan, производились на базе комплекса процентных ставок (Лондонскому межбанковскому валютному курсу), в то время как выплаты владельцам облигаций рассчитывались по другим ставкам (индексу муниципальных облигаций). Округ Джефферсон вдруг стал получать намного меньше от JP Morgan и стал должен намного больше держателям облигаций. Другими словами, банк и Билл Блаунт заработали десятки миллионов долларов, продавая сделки местным политикам, которые были не только совершенно порочны, но и не оставили камня на камне от целого округа.

А вот и главная новость. В прошлом году, когда округ Джефферсон, шатаясь под весом своих штрафов, не смог производить платежи по свопам JP Morgan, банк аннулировал сделку. Это привело к единовременной выплате «комиссии за расторжение» - да, вы все правильно поняли – в размере $647 млн. И этот долг висел бы на округе вне зависимости от того, что произошло бы с остальной частью долга, даже если владельцы облигаций решили бы простить и забыть все до цента из той суммы, которую одолжил округ. Это было похоже на долговой герпес – долг, который никуда не девается до тех пор, пока ты жив. И теперь из-за проекта, который первоначально должен был стоить $250 млн., округ был должен уже $1,28 млрд. в одних только процентах и комиссиях по своей задолженности. Это то же самое, что платить $250000 в год за машину, которую вы купили за $50000, а примерно так все и обстояло для округа Джефферсон в конце прошлого года.

В ноябре прошлого года SEC обвинила JP Morgan в мошенничестве и отменила выплату комиссии за расторжение на $647 млн. Банк согласился на штраф в размере $25 млн. и выложил $50 млн. на помощь уволенным работникам округа Джефферсон. На данный момент округу удалось избежать банкротства, но канализационное фиаско вызвало снижение его кредитного рейтинга, спровоцировав необходимость выплат по другим непогашенным займам и превратив Бирмингем в подобие африканского государства-должника. Все следующее поколение жителей округа будет постоянно пытаться собрать достаточно количество налогов, чтобы просто погасить свой долг, который сейчас составляет $4800 на каждого жителя.

Бирмингем был основан в 1871 году на заре южного индустриального бума, в целях быстрого привлечения капитала Север – и даже был назван в честь знаменитого британского сталелитейного города, чтобы подчеркнуть предпринимательский имидж. Есть некая печальная ирония в том, как теперь он разграблен и ободран финансовыми вандалами Севера. Разрушение округа Джефферсон иллюстрирует план захвата, разработанный этими современными варварами, то, как банки вроде JP Morgan и Goldman Sachs систематически намеревались разграбить города большие и малые, от Питтсбурга до Афин. Эти ребята – не волшебники от инвестиций; они просто находят простаков в неких муниципальных управлениях финансов, заключают с ними мошеннические своповые сделки и заживо сдирают с них кожу. Полностью низвергая принципы свободного рынка, они не берут на себя риски, а заключают сделки, основанные на политическом влиянии, а не на конкуренции, держат клиентов в неведении и получают хорошие деньги. «Это не финансовая аристократия, - говорит Тейлор. – Это дешевые финансы». И даже если регуляторам удается поймать их на этом после того, как они заработали миллиарды, банки просто отделываются небольшим штрафом и переходят к следующей афере. Это не капитализм. Это бродячие разбойники.