Тред №232909

Т.к. не спец, то возможно, мои выдержки не отражают нужного. Может быть кому нить проще будет сразу по ссылке


“Telegraph”, Великобритания - 27 июня 2010 г.
"RBS tells clients to prepare for 'monster' money-printing by the Federal Reserve"
«RBS» говорит клиентам подготовиться к «чудовищному» печатанию денег Федеральной резервной системой

Речь, озаглавленнная "Дефляция: как убедиться, что этого здесь не произойдет", - это военное пособие как победить экономические спады путем использования чрезвычайного кредитно-денежного стимулирования, если процентные ставки упали до нуля, и особенно если правительства растратились, оказавшись на грани банкротства.
Эта речь хорошо известна по своей строчке: "У правительства США есть технология, называется печатный станок, которая позволяет ему производить столько долларов США, сколько оно хочет, практически даром".
Бернанке начал применять этот сценарий после того, как в 2008 году кредитная система сжалась, купив на 1,75 трлн. долл. казначейских сертификатов, ипотечных ценных бумаг и агентских облигаций, чтобы укрепить кредитную систему США. Он остановился довольно далеко от баланса в 5 трлн. долл., тихонечко отмеченных карандашиком советом ФРС в качестве верхнего предела для количественного послабления (QE)*.
скип:
Опережающий индикатор ECRI, выпускаемый Институтом по исследованию экономического цикла, снова упал на прошлой неделе до -6,9, указывая на спад в США к концу этого года. Он падает быстрее, чем в любое время послевоенной эры.
Последние данные нидерландского бюро «CPB» показывают, что в мае мировая торговля сократилась на 1.7%, самое большое падение было зафиксировано в Азии. Индекс «Baltic Dry», который измеряет фрахтовые ставки на оптовые товары, снизился на 40% в месяц. Это быстро меняющийся индекс, который может искажаться поставками новых кораблей, но те, кто следит за ним в качестве раннего сигнала о Китае и товарах, нервничают.
Эндрю Робертс, начальник по кредитам в «RBS», советует клиентам читать текст Бернанке очень внимательно, потому что ФРС вскоре собирается открыть кран "чудовищного" количественного послабления (QE)".
скип:
Робертс сказал, что ФРС будет смещать курс, прибегая к стратегии 1940-х годов по установке максимальной доходности облигаций на уровне 2% как форс-мажор, и добавил, что это вариант, "который я лично предпочитаю".
Недавнее исследование сан-францисской ФРС утверждает, что процентные ставки должны быть сейчас минус 5% согласно банковскому "правилу большого пальца" (общее, практическое указание, метод (а не строгое правило), основанный на опыте или общеизвестных вещах – прим. перев.) меры использования мощностей и безработицы. Сейчас эта ставка составляет минус 2%, если учесть QE.
скип:
Супер-медведь «Societe Generale» Альберт Эдвардс сказал, что ФРС и другие центральные банки будут вынуждены печатать всё больше денег, несмотря на то, что они сейчас говорят,..."Ответом на ближайший дефляционный водоворот будет дополнительное печатание денег, по сравнению с которым последние QE будут казаться незначительными", - сказал он.
Несмотря на кажущийся разрыв с Европой, США, возможно, ужесточат налогово-бюджетную политику так же сильно. Конгресс урезал пособия для находящихся без работы более шести месяцев, оставив 1.3 млн. чел. без поддержки. Калифорния была вынуждена урезать в этом году 19 млрд. долл. расходов, столько же, сколько Греция, Португалия, Ирландия, Венгрия и Румыния вместе взятые. Все штаты вместе должны сократить расходы на 112 млрд. долл. в соответствии с законами штатов.
скип:
И это в то время, когда рынок жилья в США вступает в стадию двойного падения. Продажи новых домов упали в мае на 33% до рекордно низкого уровня в 300,000, после того, как закончились выплаты субсидий.
Отрезвляет, что нулевые ставки, максимальное QE и финансовый блиц в 800 млрд. долл. сделали так мало. Также действует отрезвляюще, что покупка облигаций «Club Med» Европейским центральным банком и создание спасательного "щита" ЕС на сумму 750 млрд. евро не смогли стабилизировать долговые рынки Европы.
скип:
Как предупреждает Банк международных расчётов, кризисы суверенного долга приближаются к "точке кипения" в половине стран мира.
В прошлом году царила финансовая щедрость. Она остановила нисходящую спираль в решающий момент, но этот момент прошёл.
скип:
Единственный приемлемый маршрут побега для Запада – это десятилетия жёсткой экономии бюджетных средств, компенсируемые разбрасыванием напечатанных денег с вертолёта, так долго, сколько потребуется. Некоторые говорят, что политика QE ФРС не увенчалась успехом. Я глубоко не согласен. Рынок недвижимости США - и, следовательно, банковский - распался бы, если бы ФРС так агрессивно не опустила бы ставки по ипотечным кредитам, но вы никогда не сможете это доказать.
Цель нового QE - не раздуть долги или объявить дефолт китайским кредиторам, проведя быструю девальвацию. Её цель - предотвращение дефляции.
Мы гораздо ближе к дефляции сегодня. Денежная масса M3 сократилась на 5.5% за последний год, и темп ускоряется: «урезанный средний» индекс сейчас 0.6% на основе 6 месяцев, самое низкое значение в истории. Америке остался один поворот до дефляционно-долговой ловушки.
Нет никаких сомнений в том, что у ФРС есть инструменты, чтобы это остановить. "Достаточные денежные инъекции, которые, в конечном счёте, всегда отменяют дефляцию", - сказал Бернанке. Вопрос в том, сможет ли он найти поддержку таких действий в условиях массового неприятия общественности, республиканской фронды в Конгрессе и сопротивления со стороны ликвидационистов в ФРС Канзаса, Филадельфии и Ричмонда. Если не сможет, то мы в серьёзной беде.

http://perevodika.ru/articles/14673.html