Тред №266922

Цитата: 0434
Пенсионные фонды (по уставу) обязаны держать под 90% своих активов в ценных бумагах ААА,
а там и ипотечные облигации и суверенные облигации всяких Греций и прочих СВИНЕЙ.
На сегодня у всех ПФ одна проблема: поступления существенно меньше, чем выплаты,
поэтому приходится выставлять на продажу все это дерьмо, а покупателей как вы понимаете "днем с огнем",
вот и хороводятся Франция и другие страны, ведь у веревочки будет жестокий конец

1. Пенсионные фонды по сути своей не могут и не должны быть накопительными. Если поступления _существенно_ меньше выплат, значит, надо либо поднимать поступления, либо снижать выплаты. Любой третий подход дополнительно разбалансирует экономику, в дополнение к проблемам с Грецией и пр.

2. У ПФ - предсказуемый график поступлений и выплат. Поэтому если уж у нас (т.е. у них) накопительная пенсионная система, то ПФ могли бы покупать облигации с такими сроками погашения, чтобы эти сроки соответствовали графику выплат. Т.е. если человеку тридцать лет до пенсии, то на его деньги надо покупать тридцатилетние облигации. А если всего десять - тогда десятилетние. Варианты возможны, но идея проста: накопительный ПФ должен быть способен обеспечить выплату пенсий своим клиентам даже при полном отсутствии поступлений. В этом случае облигации будут не продаваться на рынке, а гаситься по номиналу. И это правильно: ПФ не должны участвовать в азартных играх.

Сейчас мы видим странное: вроде бы рейтинг Греции не упал до D, а у ПФ почему-то начались проблемы. А должно быть - наоборот: ПФ должны гасить облигации Греции по номиналу, и при этом они могли бы выкупать облигации той же Греции на вторичном рынке с дисконтом.
Похоже, ПФ всё-таки заигрались в казино: разместили деньги сегодняшних пенсионеров в тридцатилетние ценные бумаги. Интересно, почему устав им это позволил?