Тред №277787

Цитата: Рубль от 24.11.2010 10:27:49
Дотошные читатели будут утверждать что TIC данные за 30 сентября, и что поскольку еженедельный попечительский счёт показывает, что покупка UST (американские долговые обязательства) продолжается, то данные не совсем корректны.

Они будут не правы: при том, что Фед сейчас еженедельно скупает примерно на 30 миллиардов в неделю, или около 120 миллиардов в месяц, в обозримом будущем и далее это означает, что Китай должен будет скупать сопоставимые объёмы, чтобы находиться в том же финансовом положении. Но он не будет.

Странно. ZH утверждает то, что все сейчас хотят слышать – об ослаблении доллара. Это вписывается в общую направленность  шумового фона, создаваемого в СМИ.
Если же заглянуть в первоисточник, то там иная картина.
Баланс ФРС показывает скупку казначеек только на 8 и 11 миллиардов еженедельно после объявления QE. Но самое забавное не это, а то, что скупка казначеек  на баланс ФРС тихо началась еще 25 августа этого года. Согласно статистике на сайте ФРС, она идет плавно с конца августа, без особых рывков после 3 ноября. Одновременно идет погашение MBS и FADS. Суммы, конечно не сопоставимые, но надо учитывать, что денежная база США с пиковых значений мая 2010 года потеряла порядка 145 миллиардов.

Какие могут быть мысли по этому поводу.
Тупо скопировав в таблицу все данные  о ГКО на балансе ФРС, я убрал ненужные даты, оставив только точки ключевых разворотов.


Что видим. ФРС, как и каждый ЦБ выполняет функции регулятора, но с одним отличием.  С редким «предвидением» геополитической и экономической ситуаций в мире. Так заранее,  в январе 2008 года, ФРС начало «чистить» баланс от казначеек. От краткосрочных T-Bills. Операция была закончена к июлю 2008 года. Что началось в августе, мы все помним.
С осени 2008 года дефицит бюджета США тогда начали спонсировать бегущие отовсюду капиталы. А ФРС, получив время, занялась решением внутренних проблем, скупая  MBS и FADS.
Импульс, полученный от событий конца 2008-начала 2009 года, быстро иссяк. Одновременно из-за кризисных явлений резко сократилось плечо мультипликатора. Вместо увеличения кредитования резко начали расти депозиты банков на счетах ФРС. Деньги были, но их не было в экономике. Денежная база не работала. И начался следующий этап скупки на баланс ГКО. Но! Краткосрочных среди них уже нет. Только T-Note и T-Bond.
Окончание выкупа «странно» совпадает с началом греческой эпопеи в Европе. Прекратился выкуп – начались проблемы в Европе.
Очередной выкуп ГКО на баланс (и снова только T-Note и T-Bond) начался в августе 2010. Но есть отличия от прошлых операций. Сейчас идут погашения других инструментов. Так что прямым «заливом» денег в экономику это назвать нельзя, скорее «подливом» денег взамен стерилизующихся.
Таким образом, крепнет ощущение, что QE – это шум, необходимый для начала очередной операции США для привлечения новой порции капиталов. Теперь нужно сильное вливание. Теоретически это можно будет предсказать по замедлению темпов выкупа ГКО.