Тред №287440

Цитата: Рубль от 18.12.2010 20:49:25

Ну, а главным держателем и явным лидером уже, является ФРС, что наглядно демонстрирует «Zero Hedge»


http://s51.radikal.r…a4507c.jpg

Раньше статистика федрезерва была скучной. Сейчас все настолько стремительно меняется (точнее растет), что нового выхода статистики начинаешь ждать с легким нетерпением.
За первые две недели декабря ФРС скупила казначейских обязательств более чем на 55 млрд. С начала объявления выкупа (3.11.10)  более чем на 120 млрд. Вроде можно сказать, что компенсация дефицита бюджета с помощью выпуска денег набирает обороты. Но это если не вдаваться в расшифровку прочих документов.
Денежная база в декабре выросла  на 48 млрд, а баланс ФРС на 51 млрд. Очень похожие цифры. Если так пойдет дальше,  скоро на изменение денежной базы можно будет и не смотреть, баланс ФРС все покажет сам.)
Если такие деньги поступают в экономику, значит должны начинать разгонять инфляцию? Это было бы так, но увеличение денежной базы идет в основном по пункту «Reserves of depository institutions», по колонке «Nonborrowed» (незаемные). Деньги не уходят дальше банков, резервы с начала декабря увеличились почти на 44 милиарда. Вот практически все увеличение денежной базы. Из-за этого о росте параметра M2-M1, говорящего о повышении экономической активности, речь и не идет.
Что видим:
1. Идет печать денег под выкуп ГКО,
2. Эти деньги не поступают в экономику, оседая в банках
3. Банки их возвращают на депозиты ФРС.

Таким образом, получается следующее. ФРС принимает на баланс государственные бумаги, а деньги, выданные под них, лежат в качестве резервов банковской системы. Что-то это напоминает, уж не программу TARP, по которой уже было подобное? Но там деньги выделялись под всякие «токсичные» бумаги. А теперь трежерис. Забавные параллели.
Из-за такого оборота событий, долларов в обращении больше не становится, а значит, учитывая разыгрываемые карты с ростом доходности ГКО США, работу РА против ЕС и усугубление проблем с размещением европейских бумаг, в ближайшем будущем увидим и рост индекса доллара.