Тред №291784

Тайлер Дерден, «Zero Hedge», США: Экс-советник Народного банка Китая  /НБК/ Юй Юндин повторяет свой призыв.

Полгода назад бывший советник НБК Юй Юндин призвал к сокращению запасов Китая вложенных в казначейские облигации США, популярный журнал Caijing опубликовал очередной призыв : "Китай должен стремиться к сокращению, а не дальнейшему увеличению долларовых активов", сказал он. "В частности, Китай должен уменьшить рост его резервов в иностранной валюте как можно скорее".
Кроме того, ФРС теперь прочно удерживает гораздо больший долг США, чем Китай….

Июльский призыв Юндина: Китаю следует сократить долю номинированных в долларах США активов в своих валютных резервах в пользу активов, номинированных в валютах других стран, или активов другого типа. Об этом бывший советник Народного банка Китая Юй Юндин пишет в статье, опубликованной в понедельник в государственном издании China Securities Journal.

Китай не раскрывает детальную информацию о составе своих крупнейших в мире валютных резервов, объем которых составляет около 2,5 трлн долларов США. Тем не менее, по мнению экономистов, 65%-70% из них инвестировано в активы, номинированные в долларах США, причем в основном - в казначейские облигации.

Как полагает Юй, валютных резервов у Китая гораздо больше, чем необходимо, и они слишком сильно сосредоточены в активах, номинированных в долларах США, что может оказаться рискованным в случае резкого падения доллара или высокой инфляции в США. Основное препятствие на пути сокращения объема долларовых активов в валютных резервах состоит в том, что такое сокращение может привести к снижению цены этих активов и к большим потерям для страны.

Недавний рост цен на казначейские облигации США является хорошей возможностью для Китая "должным образом выйти из" рынка казначейских облигаций США. "Выход из этого рынка на данном этапе не вызвал бы значительного колебания цен и не привел бы к существенным потерям для Китая", - говорит Юй.

Еще одним способом снижения уязвимости страны перед лицом риска, связанного с долларом США, без сокращения долларовых активов было бы увеличение объемов более краткосрочных казначейских облигаций США и снижении объема более долгосрочных облигаций, добавляет Юй.

Китай мог бы также рассмотреть возможность покупки казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции /TIPS/, или инвестировать часть своих резервов в другие активы.

Китай должен попробовать использовать доход от положительного сальдо внешнеторгового баланса для инвестирования в инфраструктуру в Азии, Африке и Латинской Америке, считает Юй, добавляя, что сейчас наступил хороший момент для покупки зарубежных активов китайскими компаниями.

…Наиболее важным со стратегической точки зрения, является недавний переход Китая к скупке европейского суверенного долга: ведь это сейчас в интересах Китая, чтобы удержать евро как можно более прочным… Очень скоро Китай может перейти от финансирования Америки к Европе, что в свою очередь означает лишь одно основным покупателем долга США, будет оставаться на неопределенное количество времени Федеральная резервная система США. А это значит, продолжение монетизации под видом количественного ослабления.