События: актуально о главном
803,599
1,029
|
Magic Spirit ( Слушатель ) |
| 01 мар 2011 11:00:26 |
Тред №305607
новая дискуссия Дискуссия 129
В США торгуются CDS, страхующие от несуществующего долга General Motors;
На рынке производных финансовых инструментов США сейчас вовсю торгуются кредитно-дефолтные свопы, защищающие от дефолта по облигациям компании General Motors. Правда, вот незадача, на данный момент у GM в обращении нет ни одного долгового инструмента, сообщила The Wall Street Journal. Игроки, по сути, зарабатывают на торговле воздухом.
Многочисленные банки и хеджевые фонды вот уже несколько месяцев активно торгуют весьма необычными CDS, подразумевающими компенсационные выплаты для держателей долга американского автопроизводителя GM в случае его банкротства. Однако сейчас у компании в обращении нет ни одной облигации, а ее банковская задолженность в размере 4,6 млрд долл. должна быть погашена уже к концу года.
Согласно торговым записям, CDS-контракты на обязательства GM стали подписываться крупными игроками еще в декабре прошлого года. Причем среди принимавших в этом участие институциональных инвесторов оказались Barclays, Deutsche Bank и Goldman Sachs. С тех пор компании успели заключить подобных контрактов на сумму 750 млн долл.
«Активные торговые операции с подобными деривативами можно сравнить с торговлей воздухом, поскольку базового актива здесь, по сути, не существует. Да, у компании есть обязательства перед банками, однако приобретение CDS в таких объемах лишь для страховки этого долга является крайне нетипичным случаем. Тем не менее все это не мешает участникам рынка пытаться зарабатывать на изменении стоимости самих CDS», — пояснил РБК daily управляющий клиентскими активами Rietumu Banka Павел Меламед.
Так, благодаря операциям с CDS инвесторы могли делать ставки на скорейшее восстановление GM по сравнению с ее конкурентом Ford Motor, которому удалось избежать банкротства в результате финансового кризиса. Еще в декабре стоимость страхования 10 млн долл. долга GM в течение одного года составляла 348 тыс. долл., аналогичный показатель для Ford находился на уровне 282 тыс. долл. Сейчас страховка от банкротства GM обойдется инвестору всего лишь в 290 тыс. долл., в то время как от дефолта Ford — уже 295 тыс. долл. Иными словами, на этой разнице можно было заработать весьма неплохие деньги.
«На рынке производных финансовых инструментов, страхующих от дефолта заемщика, периодически случаются курьезные случаи наподобие этого. К примеру, инвестор может ошибиться с базовым активом и застраховать не то, что хотел изначально. Либо наличие большого количества CDS-контрактов может заставить облигации обанкротившейся компании торговаться как ликвидные бумаги. Здесь бывало всякое. Что касается самого факта существования CDS, страхующих от несуществующего долга, то здесь нет ничего странного. По большому счету эмитенту CDS все равно, что именно он страхует, лишь бы это приносило деньги», — заявил РБК daily старший преподаватель Xfi Centre for Finance & Investment Университета Экзетера Стенли Гйошев
http://elitetrader.r…sid=112559
На рынке производных финансовых инструментов США сейчас вовсю торгуются кредитно-дефолтные свопы, защищающие от дефолта по облигациям компании General Motors. Правда, вот незадача, на данный момент у GM в обращении нет ни одного долгового инструмента, сообщила The Wall Street Journal. Игроки, по сути, зарабатывают на торговле воздухом.
Многочисленные банки и хеджевые фонды вот уже несколько месяцев активно торгуют весьма необычными CDS, подразумевающими компенсационные выплаты для держателей долга американского автопроизводителя GM в случае его банкротства. Однако сейчас у компании в обращении нет ни одной облигации, а ее банковская задолженность в размере 4,6 млрд долл. должна быть погашена уже к концу года.
Согласно торговым записям, CDS-контракты на обязательства GM стали подписываться крупными игроками еще в декабре прошлого года. Причем среди принимавших в этом участие институциональных инвесторов оказались Barclays, Deutsche Bank и Goldman Sachs. С тех пор компании успели заключить подобных контрактов на сумму 750 млн долл.
«Активные торговые операции с подобными деривативами можно сравнить с торговлей воздухом, поскольку базового актива здесь, по сути, не существует. Да, у компании есть обязательства перед банками, однако приобретение CDS в таких объемах лишь для страховки этого долга является крайне нетипичным случаем. Тем не менее все это не мешает участникам рынка пытаться зарабатывать на изменении стоимости самих CDS», — пояснил РБК daily управляющий клиентскими активами Rietumu Banka Павел Меламед.
Так, благодаря операциям с CDS инвесторы могли делать ставки на скорейшее восстановление GM по сравнению с ее конкурентом Ford Motor, которому удалось избежать банкротства в результате финансового кризиса. Еще в декабре стоимость страхования 10 млн долл. долга GM в течение одного года составляла 348 тыс. долл., аналогичный показатель для Ford находился на уровне 282 тыс. долл. Сейчас страховка от банкротства GM обойдется инвестору всего лишь в 290 тыс. долл., в то время как от дефолта Ford — уже 295 тыс. долл. Иными словами, на этой разнице можно было заработать весьма неплохие деньги.
«На рынке производных финансовых инструментов, страхующих от дефолта заемщика, периодически случаются курьезные случаи наподобие этого. К примеру, инвестор может ошибиться с базовым активом и застраховать не то, что хотел изначально. Либо наличие большого количества CDS-контрактов может заставить облигации обанкротившейся компании торговаться как ликвидные бумаги. Здесь бывало всякое. Что касается самого факта существования CDS, страхующих от несуществующего долга, то здесь нет ничего странного. По большому счету эмитенту CDS все равно, что именно он страхует, лишь бы это приносило деньги», — заявил РБК daily старший преподаватель Xfi Centre for Finance & Investment Университета Экзетера Стенли Гйошев
http://elitetrader.r…sid=112559
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!