Тред №317631

Немного мелочей о лимите заимствований.

В моём посте на эту тему от 29 марта написано:

Если предположить, что казначейство в ближайшие полтора месяца не будет менять количественную политику заимствований (менять оферты на запланированные аукционы), то на ближайшее время……
…………..
Таким образом, недостающие 135 ярдов будут выбраны лишь на неделе, начинающейся 9-го мая ….

Не стал бы об этом вспоминать, но дело в том, что на этой неделе казначейство изменило количественную политику заимствований. А именно, снизило оферты на короткие займы на 10 ярдов в неделю. Т.е. за четыре недели (включая текущую и ту, что начнётся 9-го мая) сумма наращивания долга может быть на сорок ярдов ниже. Кроме того, казначейство может и продолжить снижение оферт, а тогда с превышением лимита можно будет потянуть на недельку другую.

Каковы возможности снижений оферт? Ещё на прошлой неделе оферта на 4-хнедельки была 40 ярдов, а на этой - 34. По 13-ти и 26-тинеделькам 32 -> 30 и 30 -> 28, соответственно. Т.е. запас ещё большой.

К каким побочным последствиям это может привести? Снижается количество коротких «парковок», что порождает «избыточность» короткой ликвидности и, как следствие, снижение «коротких» ЛИБОРов по доллару. Очень похожая ситуация, как мне кажется, была в сентябре 2009-го. Тогда тоже казначейство резко снизило оферту по 4-хнеделькам с 30 до 10 ярдов.

Отличие сегодняшней ситуации от осени 2008-го, также обусловлено сохраняющимся порогом заимствований, который пока не позволяет казначейству предоставить «массовую парковку» для «бегущих капиталов», как это было тогда. Напомню, что тогда за короткий период было «запарковано» около 1 трлн.

И последнее, что хотелось бы сказать на эту тему. Разговоры типа: «да куда они денутся, конечно поднимут, а то их на реях повесят», напоминают детский сад. Потому, что поднять порог на один доллар и на один трлн., две очень большие разницы. Например, бюджет на 2011-й финансовый согласован и можно было бы уже сейчас поднять лимит до соответствующего уровня, но, мне кажется, что администрация Обамы не горит желанием уже к ближайшему сентябрю начинать «запасаться вазелином».