Тред №323735

Тут многие говорят о том, что в воздухе витает напряженность и ожидание, что вот-вот "будет знак" и увидим как начинается раскручиваться сценарий гипера в США. Похоже, что мы сейчас по крайней мере стоим на перепутье. На носу окончание QE 2 и вопрос в том, будет ли QE 3 и если нет, то как может развиваться сюжет. Прошу местных знатоков  ;) помочь разобрать хотя бы самые очевидные варианты.

0) Вариант, что всё будет "как при бабушке Екатерине" наверно уже не пройдет - инвесторы нервничают, Россия и Китай тариться казначейками не хотят, Япония не может (хотя из последних сил всё-же старается...) а одни бриты не вытянут. ФРС тоже не может выкупить всё на баланс. Т.е. как раньше наращивать долг и обещать исправиться - не вариант.

1) Как выше предлагался вариант - ФРС зажимает ликвидность. Т.е. QE 3 отменяется, сокращаются расходы с тем, чтобы не вылезти за потолок. Допустим, что до 2 августа штаты продержаться, хотя это означает уже сейчас резать госрасходы, т.е. валить внутренний спрос, а к концу лета это станет усиливающимся трендом. Очевидно, что это приведет к падению рынков. Завалится фонда - Доу вниз, за ним Евро, нефть туда же и золото. Спекули, выходя из рынков, будут выходить в доллар - он будет дорожать. Трежерис в такой ситуации будет вполне себе ликвидным товаром - они хотя бы не валятся, как всё вокруг. Спрос на них может вырасти. Под это дело ФРС по идее может продавать их со своего баланса, благо их там под триллион накопилось. Если я не ошибаюсь, эти казначейки уже эмитированы и входят в сумму долга, т.е. их продажа не приведет к росту долга выше потолка. Далее - спекули счастливые в казначейках, ФРС вышла в кеш - что она будет делать с ним? Стерелизовать, усиливая спрос на доллар или выкинет на рынок? Возможна ли на эти деньги скупка всего по типу "весь в белом, с чемоданом"? По срокам это может начать раскручиваться к концу 2011 года и в 2012-м выйдет на приличные обороты а может и как обычно затянуться... Это и будет долларовый пылесос? Слабой эта версия становится, когда понимаешь, что отказ от QE 3 для многих американцев будет синонимом дефляции и Великой Депрессии 2 - этого никто не хочет, поэтому политики могут пойти на другой...


2) ...Вариант, когда Конгресс договаривается о поднятии потолка и запуске QE 3. Тут вариантов море. И по велечине смягчения и его влиянию на процессы. Но суть процесса может быть в том, что предварительно будут порезаны бюджетные расходы. Т.е. продолжающаяся стагфляция будет загонять покупательную способность населения всё ниже и ниже, приближая стоимость труда рядового американца к китайскому коллеге. А выливаемая на рынки ликвидность будет гнать фондовые рынки и цены на ресурсы вверх. А вот уменьшение госрасходов ударит по внутреннему спросу. С одной стороны это позволит выправить торговый баланс, сократив импорт, но глобально проблему не решит - тут не видно стимула для спекулей лезть в трежеря. Разве что безработица снова пойдет вверх, что усугубит рецессию или всё это будет происходить на фоне разваливающегося Евросоюза...

Как-то не очень интересно выглядит последний вариант с QE 3 (с точки зрения загона в трежери) - наверно именно поэтому так уперлись в потолок госдолга. Если честно, просто не хватает знаний, чтобы все охватить, посему прошу помочь в мозговом штурме.