Цитата: yory от 11.11.2011 00:20:09
Экс-глава ЦБ: Курс рубля надо снижать на 3-4% в год для защиты производителей.
Курс рубля нужно снижать на 3-4% в год для защиты российских производителей. Такое мнение высказал экс-глава Центробанка (ЦБ) РФ, а ныне - председатель наблюдательного совета банка ВТБ Сергей Дубинин в эфире программы РБК-ТВ "Диалог с Сергеем Алексашенко". "Я думаю, нам рубль желательно не укреплять, а где-то в год на 3-4% плавненько съезжать", - сказал он. Такая динамика национальной валюты поможет сбалансировать проблемы с экспортно-импортным соотношением, считает эксперт.
Он отметил, что даже небольшая девальвация уже запускает механизм, который в каком-то смысле "закрывает и защищает внутренний рынок, внутреннего производителя". "Импорт становится дороже настолько, что с этим уже можно конкурировать. И поэтому механизм девальвации используют все, и он в принципе адекватен тому, что происходит. Нам трудно как раз на нее будет выйти, потому что у нас положительное сальдо", - считает С.Дубинин.
Дубинин предлагает нам в области курсовой политики пойти по стопам Китая. При положительном внешнеторговом сальдо ослабление национальной валюты будет приводить с одной стороны к росту ЗВР (ЦБ придется выкупать с рынка "лишнюю" валюту, эммитируя рубли), а с другой - к раскручиванию инфляции (из-за дополнительной эмиссии). С одной стороны, национальные производители, вроде бы, будут в выигрыше. Им будет проще выдерживать конкуренцию, цена на их продукцию будет меньше из-за более низкого курса рубля. Но с другой стороны, дополнительное инфляционное давление будет ограничивать инвестиции. Долгосрочные и низкорентабельные проекты не смогут реализоваться, так как уровень процентных ставок в экономике будет выше.
Мне думается, что в сегодняшней ситуации для России важнее сформировать более комфортные условия для инвестиций, чем поддерживать всех подряд отечественных производителей через курс. Упрощенно говоря, лучше дать отечественным предприятиям больше возможностей для их развития (дешевые кредиты), чем ограждать их от конкуренции с иностранцами. Эффективные предприятия от этого только выиграют. А неэффективные нужно либо вообще перестать поддерживать, либо, если они важны для экономики и безопасности страны, поддерживать другими способами, не через низкий валютный курс.
Низкий курс полезно использовать, когда б
ольшая часть национальных предприятий слаба по сравнению с иностранными конкурентами. Тогда высокий курс просто убивает национальную экономику, как это было у нас в 90-е годы. Но если конкурентоспособность становится более-менее сравнимой, то низкий курс (а точнее, инфляция, которая является следствием политики низкого курса), по моему мнению, начинает сдерживать ее (конкурентоспособности) повышение. У предприятий просто не остается ресурсов для своего развития, их сжирает инфляция и высокие кредитные ставки. И привлечь их со стороны гораздо сложнее. А значит защищаемые низким курсом предприятия начинают проигрывать иностранным конкурентам, которые имеют доступ к дешевым ресурсам.
Отечественный бизнес понемногу вырастает из коротких штанишек и, на мой взгляд, в основной своей массе уже готов начать "мериться пиписьками" с иностранным, по крайней мере на внутреннем рынке. Но для этого ему нужны такие же дешевые ресурсы для развития, какими располагают иностранцы. Поэтому денежным властям надо "таргетировать" инфляцию, а не заботиться о поддержании низкого курса рубля.