Тред №363526

Цитата: 7stepan7
Вы день начинаете с анекдотов?
Каких свободных средств в мире становится немного? Что ЦБ Японии вдруг перестало выкупать доллары и печатать йены для сдерживания роста курса? Или Европейский ЦБ не сказал о выкупе долгов  по 20 млрд в неделю=1 трлн в год ? А Швейцарский ЦБ че сделал? Или  долларов не хватит для обслуживания долга США?
Так Каких свободных средств в мире становится немного?
Вы вероятно мыслите категориями золотого стандарта, во всяком случае, об этом говорит и другая фраза = Если где-то убывает, то где-то прибывает.

Если бы все проблемы решались печатным станком, долгового рынка тогда бы не было. Достаточно посмотреть в статистику на сайтах ФРС и казначейства, что бы понять, для чего существует долговой рынок, и какой порядок средств там необходим.
1. Дефицит бюджета США и изменение баланса ФРС
Смотрим:
http://www.bea.gov/n…Java=Y#mid
http://www.federalre…1hist3.pdf.

Баланс ФРС за финансовый год (взято 6.10.2010-6.10.2011) увеличился на 598 миллиардов. Дефицит бюджета за это же время составил порядка 1.5 триллионов. Требуются займы в размере 1 триллиона долларов. Недостающие средства были привлечены на долговом рынке.

2. Общий дефицит бюджета ЕС и денежная эмиссия ЕЦБ.
Смотрим:
http://www.ecb.int/m…ex.en.html
http://www.ecb.int/s…ex.en.html

При Трише, согласно постоянно обновляемой странице операций ЕЦБ, все выкупы по программе «Covered Bond Purchase Programme» компенсировались стерилизацией средств на депозитах ЕЦБ, см. «other type of operation».
Сколько выкупалось, столько и стерилизовалось.
Фактически весь дефицит бюджетов покрывался на долговом рынке. Малейший отход от стерилизационной политики приводил  к росту инфляции в Еврозоне. Что, собственно, и наблюдаем с августа.

3. Япония. Все последние интервенции ЦБЯ связаны с ростом курса йены, который основан на репатриации капиталов обратно в Японию. Там деньги вкладываются долговые бумаги Японии. Ей сейчас становится актуальным удержание ставок по долгу на низком уровне, иначе содержание долга станет слишком дорогим.

Про свободные средства.
Крупный капитал всегда припаркован в нише, имеющей оптимальное соотношение надежности и доходности. Или, по-крайней мере, признанной таковой. Деньги перераспределяются из активов в активы, перетекают с фондового рынка на долговой и обратно.
Монетарную политику за последние 3 года смягчили. Но если бы денег было количество, способное покрыть дефициты бюджета, то мы увидели бы ставки на уровне 2008 года. Однако вся медийная пропаганда нацелена на перераспределение свободных средств. Как объяснить факт, что доходности по 10 year бумагам Франции (рейтинг ААА, доходность порядка 3%) выше американских 10 леток (около 2%)? Ведь бюджетный дефицит и госдолг Франции находятся в лучшем состоянии, чем у США.
Подобные дисбалансы не появились бы, если денег хватало всем. Нынче становится модным решать свои проблемы, идя по головам.