Вот, наткнулся на интересное мнение по ситуации в финансовом секторе:1. Инфляция не разгоняется, потому что да, деньги не доходят до потребительского рынка. Они действительно остаются на счетах банков. Автор статьи не прав, утверждая, что вновь отпечатанные евро и доллары в итоге окажутся на товарных рынках - банки не имеют права использовать эти деньги иначе чем выдавать в кредит другим банкам или частному сектору под залог и на надежных условиях, ну и государству конечно же.. Так вот, в реальности получилось, что банкам деньги давать некому кроме как друг другу. В итоге, за год денежки переходили из банка в банк, сбив себе цену практически до нуля. Мне это напомнило игру в горячую картошку.
Как это выглядело в Европе, смотрите здесь:
http://www.homefinance.nl/english/international-interest-rates/euribor-rates-3-months.aspНа графиках можно видеть, как после каждого вливания, деньги на межбанковском рынке капитала можно было занять все дешевле и дешевле. К чему это привело? Вы будете смеяться, но как только ставки на межбанке сравнялись со ставками депозитов в ЕЦБ, т.е ушли в район 0,1%, банки начали класть эту избыточную ликвидность обратно в центробанк:
http://www.ecb.int/mopo/implement/omo/html/index.en.htmlТак, если в начале 2012 года ЕЦБ выдал репо кредитов на 1 000 млрд Евро, то в октябре 2012, он уже принял к себе на депозит сумму порядка 210 млрд Евро. И что-то мне кажется, что на этом движение денег обратно в ЕЦБ продолжится.
Выходит, что одной рукой центробанк спасает хромые и кривые банки стран сами знаете каких (потому что капиталы из них перетекают в приличные банки, а назад этих денег им не перезанять ни под какой процент), а с другой (потому как в приличных банках образовался переизбыток этих денег и их стоимость упала до плинтуса), берет эти капиталы к себе на депозит. В Америке, кстати, ситуация схожая.
2. А кризис-то от чего? Вот как раз из-за того, что денежек на потребительском рынке становиться все меньше, то есть скорость их притока меньше скорости оттока с этого самого рынка. Надеюсь, не надо объяснять что деньги делятся на те, что тратятся и те, что называют капиталом и который используют как сбережения на черный день или как накопления для будущего финансирования инвестиций. Так вот, потребительский рынок состоит исключительно из денег потраченных и той части капитала, на которую таки было решено построить тот конкретный заводик со всем оборудованием.
А какова доля остального денежного капитала? Ответ прост, он лежит в банках на депозитах и используется для кредитования, а также для покупки долгосрочных активов (недвижимости, предприятий) или для спекуляций на рынках товаров, денег, акций, ставок в спорах (их еще называют деривативы) и прочих.
Так вот скорость перетекания денег из потребительского рынка в статус капитала стала быстрее чем скорость обратного потока.
Главным насосом для перекачки всегда было кредитование, но этот механизм за сто лет выдохся. Почему? А потому что для кредитование нужны несколько факторов:
1. Доступные процентные ставки. Они есть - хорошо.
2. Доступный первый взнос (для ипотеки) - более-менее есть.
3. Достаточные доходы (норма ежемесячного платежа <40% зарплаты) - с этим уже проблемы и в Европе и в Америке, там не кредитовали только мертвых.
4. Свободная от банковского залога собственность - с этим еще большие проблемы! Вряд ли где есть точные данные, но по ощущениям, рыночная стоимость активов имеющихся в Америке и странах Европы сильно сблизилась с объемом уже выданных кредитов. Проще говоря, нет залога под который дать кредит.
5. Нужно желание заемщиков эти кредиты брать - опять проблема! Для чего? Я понимаю, когда можно было взять для спекуляций с недвижимостью или из страха, что завтра будет дороже. Я понимаю, если была идея для бизнеса, но на западе частнику на рынке делать нечего. Очередной отель для питомцев, или кафе-булочную? Прибыли есть только у технологичных корпораций создающие новые продукты с высокой маржой (Google, Apple, Samsung...). Какой там мелкий частник, смех да и только..
Так вот сейчас совокупность всех факторов против кредитования как ты это не называй, ловушкой ликвидности или кризисом капитализма. Процесс перетекания денег из капитала на потребительский рынок не только остановился но и пошел в обратный ход - это когда кредиты погашают быстрее, чем берут новые
Это видно на приведенном графике по Америке:
http://research.stlouisfed.org/fredgraph.png?g=bPCЭто называют позитивным словом делевераджинг (или снижение закредитованности), но по факту это означает, что потребительский рынок будет высыхать, перегоняя деньги обратно в капитал, тормозя западные экономики и увеличивая расслоение общества и обостряя классовую борьбу (привет классикам!).
Я предвижу, что из-за низких процентных ставок в Европе и США, часть их капиталов (которым доходность в 0,1% покажется неприличной) начнет заходить на спекулятивные рынки, пытаясь надуть пузырь то тут, то там. Но вот незадача, потребительский рынок будет еле живым, следовательно фундаментальные стоимость активов будет падать. Хе-хе, будет смешно наблюдать за биржевыми аналитиками, которые будут рапортовать о растущих индексах на фоне ухудшающихся макро-показателей...
Вот так и живем. А что нужно сделать?
1. Ну, для начала налоги на капитал ввести (по типу налога на банковские транзакции, который в ЕС хотят ввести с 2014-го (жаль что так поздно). Этот полезный насосик будет перекачивать денежки на потребительский рынок.
2. Договориться всем Миром и прикрыть, к чертям, оффшоры.
3. Новые сферы для капитальных инвестиций предложить частникам, как это сделали в Америке, создав индустрию частной космонавтики - отличный пример капиталоемкой сферы. Активней привлекать чстников к освоению новых технологий
4. Поддерживать благотворительность повсеместно. Пусть накопленные капиталы тратятся на что-то полезное.
Ну да, знамо дело, проще инопланетян дождаться..