Тред №564401

Почему наличные рынки золота такие «горячие», а фьючерсные - такие «холодные»?
http://russian.peopl…31768.html

Корреспондент Чжоу Сяоюань, зарубежное издание газеты «Жэньминь Жибао»

Едва закончились первомайские праздники, лихорадочная «скупка золота» китайскими потребителями, продолжающаяся уже 20 дней, вновь движется к пику. По всей стране, по сравнению с предыдущим годом, наблюдается значительный рост продаж золота. Вместе с тем, большое количество туристов с материкового Китая во время первомайских праздников специально поехали в Сянган и Макао для покупки золота, количество туристов накануне выходных заметно подскочило, увеличение по сравнению с обычным временем составило от 30 до 40%, практически все изделия из золота были распроданы.

Тем не менее, по сравнению с лихорадкой на наличных рынках золота, на фьючерсных рынках инвесторы ведут себя крайне осторожно, после падения, которое происходит раз в 30 лет, многие инвесторы все еще не оправились от испуга. 1 мая на торгах в Нью-Йорке фьючерсная цена на золото составила 1446,2 доллара за унцию, что на 25,9 долларов ниже по сравнению с предыдущим торговым днем, спад составил 1,76%, что стало новым рекордным минимумом последней недели.

С одной стороны, розничные инвесторы охотно скупают золото, с другой стороны, подавление институциональных инвесторов выглядит довольно пустым, почему же наличный рынок золота популярен, а фьючерсный – «холодный»? Вице-президент китайской ассоциации золота Чжан Биннань сообщил корреспонденту, что международные цены на золото упали 12 и 15 апреля, главным образом из-за американского фонда. Однако после 16 апреля, главным образом благодаря входу на рынок и физической покупке золота Азией, возник глобальный дефицит физического золота, в апреле продажи золота в США в 10 раз превысили норму. Неважно, на азиатском или же североамериканском рынке, наличные контракты на золото дороже фьючерсных, что означает, что с приходом фьючерсных рынков к фазе соглашений, при превращении в физический товар произойдет увеличение цены, на 1-5 китайских юаней больше за грамм. Поэтому возникновение такого рода дефицита влияет на розничный сегмент рынка, что приводит к такому явлению как лихорадочная скупка наличного золота по всему миру.

Относительно очередного снижения цен на золото, произошедшего недавно, Чжан Биннань считает, что это вовсе не означает, что инвесторы игнорируют рынок. Он отметил, что при отскоке от нижней точки в 1312 долларов США до нынешнего уровня амплитуда колебаний превысила 10%, при этом покупатели получили довольно заметную выгоду, основной причиной недавнего снижения стали краткосрочные рыночные факторы, а не глубинные, главным образом из-за неблагоприятной экономической обстановки США мировые цены на товары упали, золото не стало исключением.

Однако главный стратегический аналитик по операциям с драгоценными металлами ICBC Чжао Вэньцзянь считает, что после входа игроков на повышение цен на золото, ожидается новый раунд рисков. Он считает, что причины падения мировых цен на золото заключаются в том, что экономика США изменяется к лучшему, исчезают долговые проблемы евро, что приводит к трансформации от рынков драгоценных металлов с низким уровнем доходности к высокодоходным фондовым рынкам. Эта тенденция не может измениться в краткосрочной перспективе, поэтому на фьючерсных рынках демонстрируется осторожное поведение в отношении цен на золото