Тред №635408

Polyus Gold:

крупнейший производитель золота в России - может стать вторым
- после Petropavlovsk российским золотодобытчиком,
- который захеджирует - застрахует часть своих продаж
- на фоне низких рыночных цен.
Компания рассматривает возможность хеджирования двухлетнего объема
- производства якутского месторождения Куранах, опасаясь в противном случае
- ежегодно вкладывать около 20 млн долларов только для того,
- чтобы предприятие не закрылось.
Остальные игроки, часть из которых ранее понесли убытки из-за хеджа,
- таких планов не имеют.
По итогам первого полугодия Polyus произвел переоценку своих активов
- и, в частности, списал 138 млн долларов стоимости Куранаха
- из-за падения цен на золото.
Перспективы Куранаха смущают компанию:
в 2014 году суммарные затраты на месторождении составят
- 1,2 тысяч долларов на унцию в базовом сценарии
- и до 1,4 тысяч долларов в инфляционном,
- что с учетом пессимистичных прогнозов по стоимости золота
- может привести к генерации отрицательного денежного потока.
Например, по консенсус-прогнозу Bloomberg,
- при текущей спотовой цене 1314 долларов за унцию
- средняя стоимость золота в 2014-2015 годах составит 1296 долларов за унцию.
Если Polyus не захеджирует поставки, то при реализации инфляционного сценария
- будет вынужден тратить на поддержание Куранаха около 20 млн долларов в год.
Поэтому в Polyus думают
- о хеджировании поставок с Куранаха в течение двух лет:
объемы производства на нем должны составить за это время
- 257 тысяч унций золота - 334 млн долларов по текущим спотовым ценам
- или 8% от общего производства компании.
В Polyus заявили, что никаких решений пока не принято,
- вариант хеджирования может рассматриваться
- в зависимости от динамики цен на золото.
Первым и пока единственным из российских золотодобытчиков
- на падение цен на золото отреагировал Petropavlovsk:
в феврале компания захеджировала поставки 400 тыс унций
- до марта 2014 года по цене 1663 доллара за унцию,
- а в мае объявила, что дополнительно захеджировала
- 96 тысяч унций на апрель—июнь 2014 года по 1408 долларов за унцию.
Хедж-контракты есть на чукотском месторождении Купол у канадской Kinross,
- но они заключались еще прежними собственниками месторождения.