Цитата: True от 28.11.2008 11:52:43
Типичный сектантский подход. Если нет что ответить по существу, проще забанить.
Буду краток, а-ля Авантюрист... "идиотов здесь не любят, я точно не люблю".
.......
А теперь смотрим в финансовые активы. У домохозяйств их 44 трлн. У бизнеса - 17, что почти закрывает их кредиторку в 18. У государства 3, что на 1/3 снижает их 10 трлн. долг. Из 44 трлн. активов домохозяйств 18=5+5+8 - акции, паи и другие Equities, 7+4=11 - депозиты и долговые бумаги, 12 - пенсионные резервы. Пенсионная система в развитых странах (США в частности) имеет уже такой размер, что выплачивать пенсии можно на текущий доход в 5-10% годовых (50% обычно вложено в акции и 50% в долговые бумаги), то есть она профинансирована на 20 лет вперед. При этом постоянно идут отчисления от работодателей и работников, сравнимые по размеру с выплатами пенсионерам.
Про сектантство, это Вы правильно сказали, прежде чем начать тереть про финансовые активы. Поговорим о сектантстве, и о некоторых сектантстких догмах - в частности о ценности финансовых активов. Дело в том, что усилиями западных экономических сектантов была создана патологическая путаница в понятиях, породившая систему бредовых экономических догматов, которая и сделала возможным происходящий кризис.
Содержательно, финансовый актив – это обязательство или обещание одного субъекта экономики поделиться будущими прибылями или долей в имуществе с другим субъектом экономики. Кредит, взятый потребителем – это его обязательство вернуть кредитору сумму долга с процентами из будущих сбережений, т.е. разницы между текущими доходами и персональными расходами. Выпущенная компанией облигация – это ее обязательство вернуть покупателю сумму долга с процентами из будущих прибылей. Акция, эмитированная корпорацией – это ее обещание поделиться с акционером будущими прибылями, в виде дивидендов, и гарантия того, что за акционером закреплена доля имущества корпорации. Т.е. суть любого финансового актива – это абсолютное или условное правило распределения будущих прибылей и прав собственности на имущество эмитента. Приобретая любой финансовый актив, субъект экономики рассчитывает за одни деньги сегодня, т.е. за одну долю в текущих сбережениях нации, получить большую относительную долю в прибылях и имуществе нации завтра.
Рассматривая экономику государства в целом, можно сказать, что вся совокупность национальных финансовых активов – это один сверхбольшой договор о взаимном владении национальной собственностью и распределении будущих национальных сбережений. Но о какой собственности идет речь? Собственность любого субъекта экономики и нации в целом, с одной стороны состоит из физических активов – недвижимости, земли, производственного оборудования, готовых товаров, нематериального имущества – патентов, торговых марок, программного обеспеченья, и т.д., а с другой – из финансовых активов. Но финансовые активы, как было сказано выше, представляют собой лишь договор об участии в прибылях и собственности эмитентов, а эта собственность, в свою очередь, состоит из физических и финансовых активов. И как бы долго мы ни блуждали по цепочке перекрестных владений, в сухом остатке все равно останутся только физические активы.
Т.е. если рассуждать четко, не сбиваясь на понятийную и терминологическую невнятицу современной экономической теории, то получается, что финансовые активы, по сути, не являются имуществом. Да, финансовый актив – это специфический товар, который можно купить или продать. Но в отличие от всех прочих товаров, он вообще не имеет собственной реальной потребительской ценности. Махинации с подменой понятий финансовое обязательство, товар и имущество в современной экономике привели к тому, что одна и та же физическая собственность стала считаться многократно – один раз как непосредственно физическая собственность, и еще произвольное количество раз, как совокупность финансовых обязательств, ассоциированных с ней.
Думаю, есть смысл коротко остановиться на том, откуда пошла такая путаница. Большая часть физической собственности неудобна с точки зрения оперативного и дозированного привлечения капиталов. Чтобы упростить задачу расширения доступа к капиталу, к имуществу стали выпускать квантуемые обязательства на само имущество и будущие доходы от него, т.е. финансовые активы, которые можно было легко покупать и продавать небольшими порциями. Поскольку финансовые активы стали свободно торгуемым товаром, то сформировался рынок этих товаров – финансовый рынок. Подразумевалось, что устанавливаемая рынком цена ассоциированных с имуществом финансовых обязательств-активов, является справедливым отражением реальной рыночной цены самого имущества. Но став товаром, финансовые обязательства в какой-то момент начали приобретать в массовом сознании и другие свойства товара. В первую очередь самостоятельную товарную ценность, уже не связанную со стоимостью изначального имущества. А поскольку финансовый товар можно долгосрочно накапливать, то еще одна мыслительная нечистоплотность превратила его в реальное имущество. Таким образом, финансовые активы практически полностью отвязались в восприятии людей от исходной собственности. Всем очевидный в начале процесса факт, что финансовые активы – это всего лишь инструмент повышения ликвидности наличного физического имущества, сегодня стал абсолютно непонятен даже подавляющему большинству экономистов, которые считают, что финансовые активы – это отдельный вид собственности, имеющий самостоятельную ценность.
А теперь к конкретике. Когда Вы рассуждаете о совокупных сбережениях секторов экономики и нации в целом (Net worth), Вы автоматом считаете наличие этих сбережений фактом. Но если учесть мое рассуждение, то картина радикально меняется.
Чистые сбережения всех секторов экономики США за всю историю США на конец 2007 составляли по балансу $70,216.7 млрд. При этом всего физического (т.е. нефинансового) имущества всех секторов экономики на тот же период было всего на $60,281.9 млрд. по рыночной оценке. Чистый долг всех секторов США, кроме финансового (убираем двойной счет долгов) на конец 2007 составлял $39,897.8 млрд. Это не считая акционерных обязательств всех секторов в размере $32,747.9. У меня к Вам два вопроса:
1. Что такое $70,216.7 млрд. чистых сбережений, если всего физического имущества нации существует на $60,281.9 млрд., да еще с учетом ценового пузыря на рынке недвижимости? Прежде чем сказать - "это финансовые активы", перечитайте то, что написано выше.
2. Поскольку на $60,281.9 млрд. физического имущества нации приходится $39,897.8 млрд. долгов владельцев (без цчета финансового сектора), то какова реальная верхняя оценка
чистых сбережений нации?