Тред №993550

ЦБРФ оставил базовую ставку на уровне 11%.

В комментарии указаны следующие критерии (я сократил как мог):
1. Инфляционные риски никуда не делись, активность экономики падает, в августе произошло значительное ухудшение конъюнктуры, инерция снижения курса рубля будет оказывать негативный эффект на внутреннее ценообразование в ближайшие месяцы.
2. ЦБРФ считает, что текущие жёсткие кредитные условия и обусловленный этим малый спрос на кредиты приведут к снижению темпов инфляции в 2016г до 7%, а к 2017 до 4%.
3. Годовая инфляция к августу составила 15,8%, растут цены на товары повседневгого спроса и коммунальные услуги, но рост цен ограничен по причинам п.2 и снизившейся покупательской способностью населения.
4. В частности, жёсткие денежно-кредитные условия включают в себя низкий рост денежной массы М2, снижение кредитных и депозитных ставок (но при этом уровень кредитных и депозитных процентных ставок остаётся достаточно высоким, это даёт привлекательность вкладам и высокие требования к кредитуемым).
5. Во втором квартале ВВП сократился на 4,6%, в июле было наметилась стабилизация, но начавшийся и продолжающийся шторм на мировых финансовых рынках не дают осуществлять чёткое прогнозирование.
6. Сокращение выпуска продукции не носит безвозвратный характер, на текущий момент уровни потребительской и предпринимательской уверенности низки, загрузка производственных мощностей снижена. В стране имеет место негативная демографическая тенденция, уровень безработицы низкий за счёт подстройки рынка труда к неполной занятости и снижению реальной заработной платы. Всё это приводит к сокращению потребительских расходов и снижению инвестиций в основной капитал.
7. Сдерживание инвестиционного спроса также вызвано затруднениями в замещении внешних источников кредитования внутренними из-за узости российского финансового рынка и высокой долговой нагрузки. Поддержку инвестициям оказывает реализация государственных антикризисных мер. Спрос на импорт остаётся на низком уровне.
8. В условиях плавающего рубля ожидается незначительный рост экспорта, который в будущем будет локомотивом роста промышленного производства, но на текущий момент расчётное снижение выпуска продукции составит 3.9 - 4.4% по итогам 2015 года
9. Экономическая ситуация в России дальше будет зависеть от изменений цен на энергоносители и от способности экономики приспосабливаться к внешним шокам. ЦБРФ рассматривает базовый сценарий, при котором цены на нефть будут оставаться в районе 50$ за бочку на протяжении ближайших трёх лет, на этом основании ожидается более продолжительное снижение квартальных темпов роста ВВП.
10. 2015 год создал достаточно высокую базу для того, чтобы создать предпосылки для снижения годовой инфляции в 2015 и 2016 годах, к целевым показателям инфляции в дальнейшем будет подгоняться текущая политика ЦБРФ.
11. Основными рисками в будущем для России являются дальнейшее ухудшение внешней экономической сиутации в мире, инфляционные риски, пересмотр на 2016 и 2017 года темпов увеличения цен, тарифов и индексации выплат и смягчение бюджетной политики в целом.
ВФ