Криптоюань. Ещё раз про ...

Интересное попурри сделали, уважаемый Osq, спасибо.
Пока рано говорить что это такое и как оно тикать будет детальнее, но вот первые некоторые мыслишки из прочтения этого попурри.

П.3 Вашего заключения. Как мне кажется, Думаю, что эту «основную цель» журнализды в носу наковыряли. Да, у этой цифровалюты цифроюань, если угодно, еоли он к нему жестко привязан), так ее назовем (она не крипта ни разу, это тоже домыслы журнализдов и попытка хайпа дополнительного срубить на модном словечке), эмитент Китай. И, ясен пень, он в курсе транзакций с ней и контролирует оборот этой валюты, коли она Китаем эмитируется и привязана к основной его валюте юаню.

По второму выделенному выскажусь ниже.

И по третьему выделенному в Вашем саммари.
Как мне кажется, это ни разу не спекульский инструмент и выпускается не для спекулей. Они и так могут юанем спекулировать в его традиционной форме. Просто используя традиционные счета в традиционных же банках. И, кстати, транзакции по юаневым счетам так же контролируются Китаем, как и по долларовым счетам США, а по рублевым РФ.

А выпускается этот цифроюань именно как средство расчета ... именно в этой ипостаси денег, конкурируя с долларом, евро и другими резервными валютами в  обороте  МИРОВОЙ ТОРГОВЛИ и финаносовом мировом обороте. И не только именно с Китаем.

Понадергаю цитаток из Вашего попурри, которые внимание привлекли

ЦитатаПлюсы от распространения цифровой валюты очевидны. Можно будет существенно упростить обычные розничные платежи, улучшив мобильность денег. Также будет существенно упрощен клиринг между банками.
....

Использование цифрового юаня позволит повысить скорость трансграничных операций и сделать их дешевле. По стоимости транзакций новый криптоюань, возможно, сможет поспорить с биткоином. Что будет способствовать интернационализации юаня.

...

По всем данным, в том числе по данным Binance Research, новой криптовалютой можно будет пользоваться даже без наличия счета в банке. Монеты, как и у других криптовалют, будут храниться в цифровых кошельках. Система будет построена на базе блокчейна. Своими счетами ... можно будет управлять как с помощью смартфонов, так и ПК.

....

Это будут денежные средства общего пользования. Подобную информацию недавно подтвердил замглавы ИИЦВ Ди Ганга.

....

Монету CBDC смогут использовать как банки и международные финансовые организации (например, в трансграничных операциях), так и физические лица. Новой китайской криптовалютой можно будет рассчитываться при торговле ценными бумагами.

......

В отличие от биткоина и других криптовалют цифровая платежная система Китая не может обеспечить анонимность транзакций, но финансовые ведомства Китая пообещали защищать приватность пользователей.

Вот это все иллюстрирует мысли, которые выше изложил.
Добавлю по выделенному здесь жирно и крупно.
Это таки будет анонимная к тому же цифровалюта, да.... не для властей Китая. Ну, дык.
Уверяю Вас что подавляющему числу ее потенциальных пользователей не из числа КИТАЙСКИХ физических и юридических лиц абсолютно пофиг относительная прозрачность их операций переде ЦБ Китая. А вот АНОНИМНОСТЬ перед США или ЕЦБ и других... вот она им совсем не лишняя.
Прикиньте, например банальные расчеты между фирмами Кубы и Венесуэлы, например, или Австрии и Ирана... и вообще почти всех в мире.

При этом эта цифровалюта более чем ликвидна (в отличии от того же биткоина) и легко (без особых издержек!!!) конвертируема в более чем востребованную очень много где в мире валюту юань, которым уже может и просто оплачиваться как импорт из Китая, так и просто взаиморасчеты проводится между разными контрагентами вне его.

Я совсем не именно какие-то криминальные операции типа наркоты или оружия. Любые... От покупки любых спекульских активов (ценных бумаг, комодов и т.д) до обычных товаров.
Ну а уж как пойдет конкуренция с долларом и иже в обороте мировой торговли и финансовом обороте... посмотрим. Но потенциал у подобной цифровалюты весьма высок. Настолько, как мне кажется, что даже сдерживание некоторое темпов развития подобной цифровалюты Китай вполне может ПРОДАВАТЬ тем же США в разменах разного рода.

Ну и отдельный разговор о нашей, например, подобной цифровалюте. Там совсем другие нюансы в ее ликвидности и востребованности будут, но не менее интересные, в чем-то даже более, в чем-то менее (в целом и объем нашего экспорта не велик по сравнению с Китаем). Но зато .... «Мал золотник, да дорог»  

• +0.45 / 29

Если не трогать глобальный контекст, в масштабе Китая это в перспективе полный отказ от налички и как следствие усиление контроля государства над доходами\расходами граждан (что вполне в духе их стратегии с ББ).

• +0.09 / 4

Это, да. В этом ракурсе, богу -богово, кесарю -кесарево Китаю - юанево, нам - рублевое, немчикам марочное или там евровое, если фаберже хватит, Америке - доларовое и т.д.  В рамках своих юрисдикций каждый сам себе хоть бог, хоть кесарь. И как хочет так и воротит у себя унутри, но(!!!) в общем МНОГОПОЛЯРНОМ МИРЕ.

Но я больше ракурс международных расчетов в Мировой торговле рассматривал, и нескольких пунктирных штришков, которые в новой МФС могут быть использованы. Там уже, если и когда кто претендует на свое весомое участие в Мировой торговле и Мировом разделении труда, и в части наполнения этих ипостасей, и в части выработки правил для них и контроля за их соблюдением, то вот тогда  он должен мировому рынку предложить альтер эго своей валюте, для внутри большей частью используемой, и потому заточенной под свои цели развития,. И это альтер эго должно и ДРУГИМ быть приемлимым.

Ну а уж там будет этому альтер эго вес накачивать... «мечом и оралом», кто уж как сумеет, а кто оба два сразу.

Ну а пока задача предварительная решается. Переформатирование старой МФС в новую. И по ходу этого переформатирования надо сочетать элементы старой с внедряющимся каркасом будущей новой.

Ну это если постепенно попытаться сделать, так всем лучше будет.

Не... можно, конечно, и «жахнуть»... но это, если придется, кому «исключительность» засунуть в гегемонистый зад. Ну, а если получится, то все же «жахнуть лучше потом», пусть и не так громко.

• +0.26 / 20

Если говорить о технологии БЧ, а не о конкретной реализации китайской, то - да, это удобный вариант резервной валюты с децентрализованным контролем и эмиссией. Привет ФРС, что называется.
Отвязка РВ от национальной валюты в комплекте, а самое главное - прозрачность всех операций.

• +0.07 / 3

И МВФ тоже привет.

• +0.02 / 2

Сейчас прорабатывается схема оборота бюджетных обязательств (аналог казначейских билетов - трежерей).
Смысл такой - компания оказала услуги бюджету. Eй записали в гроссбухе бюджетные обязательства.
Она их может заплатить в налог, либо передать кому-либо по цессии, чтобы он заплатил в налог.
Сбоку приделываем блокчейн в котором есть только один эмитент - казначейство. Блокчейн пользуем для расчетов в рознице. Там все очень быстро.
Планируем вводить локальные трежеря на уровне сельских районов.
Eссно - бюджетное обязательство - это аналог классического казначейского билета и может вполне стать региональным платежным средством.
Как бы ожидается коллапс бюджета в РФ и нужно куды то бечь. По крайней мере иметь понимание как и что в случае чего делать.
Внедрение зависит от криминальных возможностей ЦБ РФ. Они явно сейчас падают, поэтому внедрение вполне возможно.
Китайская система - один черт под Ротшильдами будет. Вряд ли что срастется.

• -0.18 / 9

"Коллапс бюджета России ожидается" только в больных головах хохло-ботов и умалишенных мурзилок!

• +0.14 / 6

Ни чего нового.

"Порванная в клочья экономика" (ц) чёрный-хохол-бот-умалишенная-мурзилка.

• +0.07 / 4

Как крипта попадает в оборот: свободная раздача или под процент? 
Чей ЦБ Китая: правительства или независимый?

• +0.04 / 2

• Криптовалюта Китая по факту будет называться DC/EP, что расшифровывается как Digital Currency Electronic Payment.
  


• Центральный Банк пока официально не подтвердил график внедрения цифрового юаня, но многие источники говорят о полноценном запуске в середине 2021 года.
  


• Помимо стандартных возможностей получения и отправки платежей, одна из основных функций называется ‘touch and touch’ - она позволяет двум людям просто коснуться своими мобильными телефонами, чтобы произвести перевод.
  


• Это можно будет осуществлять без интернет-соединения на устройствах, например, через NFC или Bluetooth. Офлайн-переводы, видимо, будут учитываться при первом соединении с интернетом. Но пока конкретно о механизме работы этой функции известно не очень много.
  


• Также на скринах видны привычные фичи, такие как перевод по номеру счета, генерирование и сканирование QR-кодов.
  


• Платежная система сможет обрабатывать до 300 000 транзакций в секунду.
  


• Именно благодаря скорости китайская криптовалюта будет хорошо подходить для любых финансовых операций, в том числе и в сфере мелкого ритейла.
  


• Очевидно, что блокчейн криптоюаня будет централизованным.
  


• Но валюта будет работать не только на блокчейне: эмиссия будет происходить в два основных этапа: от Центрального банка к коммерческим банкам, а от них уже вводиться в оборот.
  


• Банки и организацию смогут выступить эмитентом DC/EP под залог фиатных валют и других активов.
  


• Патенты также указывают на то, что DC/EP будет использовать двухуровневую архитектуру, которая позволяет лицензированным сторонним платежным учреждениям и банкам участвовать во вторичной эмиссии цифровой валюты.
  


• Похоже, что сама AliPay будет участвовать в реализации этой схемы.
  


• Все организации, имеющие лицензию на участие в выпуске DC/EP будут иметь резервный счет в Народном Банке Китая.
  


• Китай также рассматривает собственную криптовалюту как средство противодействия новым цифровым валютам. По мнению представителей Центрального Банка, выпущенная внутри страны цифровая валюта, поддерживаемая правительством и выраженная в национальной расчетной единице, может помочь ограничить выпуск частных валют и снизить риски финансовой нестабильности.
  


• Также, по замыслу Китая, криптоюань значительно расширит финансовую доступность в стране.
  


• Вместе с тем, в качестве международного средства обмена, он сможет повысить эффективность трансграничных платежей.
  


• Многие источник говорят о том, что уже 24 марта Банк Китая завершил разработку основных функций и приступил к разработке законов для осуществления поставленных планов.
  


• Одна из главных задач для правительства - чтобы криптоюань обладал той же суверенностью, что и фиатный юань. Для его держателей обещают твердые гарантии ликвидности.
  


• Центральный Банк заявил, что DC/EP также планируется широко применять во время Олимпийских игр 2022 года, которые пройдут в Пекине.
  

• +0.18 / 9

Доллар США сейчас обеспечен казначейскими билетами США.
В чем их смысл? В том, что они нужны для уплаты налогов в США. То есть компании будут продавать ништяки за трежеря, чтобы получить трежеря и заплатить ими налог.
Тут присутствует налоговая дисциплина.
Биткойн сейчас обеспечивается невидимой рукой рынка другими фиатными валютами. Eсть корневой торговец, который покупает и продает биткойны, по курсу, который он от балды установил. В основном для катания лохов.
Но как средство взаиморасчета биткойн - вполне, я сам пользую.

• -0.11 / 6

С 12 мая ФРС через прокладку Блэк Рок покупает облигации ETF. В данных бумагах есть также и облигации недавно обанкротившейся крупнейшей компании по аренде автомобилей Херц и других банкротов и зомби...
Таким образом,теперь доллар США обеспечен еще и облигациями и акциями банкротов и компаний-зомби!
Какие такие налоги Вы тут удумали получить с облигационного мусора - известно только Вашему болезненному бреду!

• +0.14 / 6

Статью я изначально писал на АШе , там для этого интерфейс удобней, как он удобней на Авантюре для информативной составляющей.
И вот что выяснилось. Часть граждан, заявила своё "фи" по поводу названия " криптоюань", дескать и сами китайцы называют ЭТО "электронным юанем" да и свободы в ём а ля биткойн нет никакой. На что, конечно, есть простой ответ в известном стиле: а оно китайцам надо, чтоб незнамо кто манипулировал их платежами.
 Сегодня я подвел итог по сложившимся мнениям со своими, ясен пень, дополнениями и вот что получилось:

ЦитатаИтак, заключение, часть граждан заявила протест по признаку "крипто". Дескать криптоюань не существует, есть электронная версия юаня.
Но у меня встречный вопрос, существует уже фиатный юань, вполне себе электронный, занафига попу баян, когда и если он уже есть? Вопрос можно найти в тексте статьи, кстати, при желании. Сами китайцы эту версию поддерживают.
Как же тогда назвать электронный юань? Новые " специальные права заимствования" в пику МВФ, тоже ведь электронная версия мультивалютной составляющей. Но с СПЗ не сходить в магазин и не купить бутылку кефира- полбатона, а электронный юань это предполагает.
Так что всем плакать и каяться вести себя споконЕе, название "криптоюань" имеет такое же право на жизнь, как и другие прочие.

Всё здесь и было, признаться, познавательно

 Таким образом, дополняя ваши источники, и то что наковыряли здесь, в сухом остатке то есть и про что раньше НЕ ГОВОРИЛИ:
 
-криптоюань имеет не только юаневые, но и мультивалютные резервы (см. первоисточник от Жибао), и в этом становится конкурентом спецвалюты МВФ ( в случае вывода на международный формат) и есть основания говорить, что китайцы целят именно туда. Криптоюань по трансзакциям не оставит следа на берегах Потомака и Темзы
- анонсируя участие криптоюаня в организации Зимней Олимпиады 2022 Китай совершенно точно такие планы имеет
- криптоюань действительно имеет шансы стать мировой резервной валютой. Причем явочным порядком, без всякого рейтинга от МВФ и рейтинговых агентств  и отведенной им доле.
Вот, а споры остроконечников и тупоконечников , как назвать и с чем употреблять, можно оставить за кадром.
Всем спасибо за участие.

• +0.16 / 10

Неважно как оно называется.
"баксы", "грины", "доляры", "зелень", "капуста".

Непонятна эйфория по поводу перспектив электронного юаня.

США понадобилось развязывание двух Мировых Войн и "Холодной Войны", чтоб "убедить" весь Мир, что доллар надёжный эквивалент международных торговых отношений.

Сейчас Мир скатывается/возвращается в довоенное состояние (до Первой Мировой Войны) когда был поделён на финансовые сферы влияния.

Это не очень удобно, ввиду разнообразия "эквивалентов", но как есть.

Чем очерчена ныне сфера влияния юаня?

Проблема что, Китай в настоящее время находится в долларовой сфере влияния, безропотно накопляя долларовые "эквиваленты" в обмен на вполне реальные произведённые им товары.

• +0.09 / 6

Долларовая зона удерживается не столько благодаря безналичному доллару который все равно находится на счетах американских банков, сколько благодаря доллару наличному накапливаемому в сейфах и под матрацами повсюду в мире. Именно этот наличный доллар поддерживает всемирный к нему интерес, так как продолжает быть платежным средством уже независимо от США. Вот эту роль доллара и призван поменять цифроюань - через всемирную систему чайна-таунов.

• +0.00 / 0

Вы не могли бы схемку обрисовать, как безналичный юань заменит наличный долар, через сеть чайна-таунов?

• +0.12 / 7

Видимо когда исчезнет наличный юань, на территории Китая потеряет привлекательность и наличный доллар, так как потратить его можно будет только за границей

• +0.00 / 0

https://1prime.ru/state_regulation/20200428/831354416.html
Правительство разрешило инвестировать средства ФНБ в юаневые гособлигации Китая

• +0.08 / 3

СССР так уже встревал, когда разделил рубль на внутренний и валютный. Посмотрим, что китайцы родят.

• -0.07 / 3

так у них давно onshore и offshore CNH.
Интереснее не Китай по Крипто, а Канада. Ждемс.

• +0.01 / 1

С деньгами много разных приколов существует.

Например



До принятия закона о банковской Хартии 1844 года частным банкам Великобритании и Ирландии было разрешено выпускать свои собственные банкноты, а деньги, выпущенные провинциальными шотландскими, английскими, валлийскими и ирландскими банковскими компаниями, свободно циркулировали в качестве платежного средства. в то время как Банк Англии в конечном итоге получил монополию на выпуск банкнот в Англии и Уэльсе, банки в Шотландии и Северной Ирландии сохранили право выпускать свои собственные банкноты и продолжают делать это по сей день. В Шотландии Clydesdale Bank, наряду с Royal Bank of Scotland и Bank of Scotland, все еще печатает свои собственные банкноты

Royal Bank of Scotland печатает фунты с сэром Вальтером Скоттом вместо королевы.



Clydesdale Bank с разными персонажами шотландской истории


Но.

Шотландские банкноты необычны, во – первых, потому что они выпускаются розничными банками , а не государственными центральными банками, и во-вторых, потому что они технически не являются законным платежным средством нигде в Соединенном Королевстве-даже в Шотландии. как таковые они классифицируются как векселя, и закон требует , чтобы банки-эмитенты держали сумму банкнот Банка Англии или золота, эквивалентную общей стоимости выпущенных нот.

Тот факт, что банкноты не определены в качестве законного платежного средства, означает, что они не выводятся из обращения таким же образом, как банкноты Банка Англии, которые перестают быть законным платежным средством на определенную дату. Вместо этого шотландские банки выводят из обращения старые банкноты, поскольку они находятся в банках. Любые банкноты, все еще находящиеся в обращении, по-прежнему пользуются уважением банков , но розничные торговцы могут отказаться принимать более старые банкноты.

• +0.14 / 9

Многие виды скрыааемых платежей как мелких ( вроде оплаты проститутки ) так и крупных ( вроде оплаты партии наркотиков ) производятся наличными долларами. Теперь появляется возможность проводить такие платежи цифровыми юанями между анонимными кошельками. В первую очередь  платежи цифровым юанем начнут проводиться внутри чайна-таунов, так как они поддерживают двусторонние экономические отношения с Китаем.
Постепенно цифровой юань станет расползаться и вокруг чайна-таунов среди некитайских бизнесов поддерживающих тесные экономические отношения с чайна-таунами  и так далее. Таким образом цифровой юань станет шаг за шагом, слой за слоем наращивать область обращения  и подменять наличный доллар в скрытных платежах, опираясь на чайна-тауны как точки такого роста. А сеть чайна-таунов покрывает весь мир.

• +0.02 / 4

Не, ну понятно, что можно оплатить услуги эскортницы, через яндекс-кошелёк, но зачем сутенёру в США юани? безналичные юани??

• +0.07 / 3

 Эйфории как раз нет. Есть понимание, что китайцы встряли в войну с ФРС и МВФ, используя при этом в том числе и свои долларовые авуары между прочим. То есть за счет ФРС .
 Это как минимум уже интересно само по себе, вне зависимости от исхода.

• +0.08 / 6

Производства и компетенции в Китае накапливаются, а не в США или ЕС.

• +0.07 / 2

В чём это выражается?
Какие то реальные индикаторы отображают подобную ситуацию?

 Заголовок СИНЬХУА Новости : "Внешнеторговый оборот Китая в 2018 году побил исторический рекорд, превысив 30 трлн юаней".
фанфары и маленький абзац: "Экспорт вырос на 7,1 проц. в годовом выражении до 16,42 трлн юаней, импорт - на 12,9 проц. до 14,09 трлн юаней. Положительное сальдо торгового баланса, таким образом, сократилось на 18,3 проц. до 2,33 трлн юаней." (ц)

 всё бы ничего, рекорд ведь, но тенденция тревожная.

В 2017 году по показателю "Положительное сальдо торгового баланса" Китай был на третьем месте


1 GERMANY $291,000,000,000 2017 est.
2 JAPAN $196,100,000,000 2017 est.
3 CHINA $164,900,000,000 2017 est.
4 NETHERLANDS $87,460,000,000 2017 est.
5 TAIWAN $82,880,000,000 2017 est.
6 KOREA, SOUTH $78,460,000,000 2017 est.

Сокращение положительного сольдо торгового баланса на 18%, на фоне третьего места после высокотехнологичных конкурентов, не говорит о каком нибудь накапливании приемуществ.
Особенно на фоне взрывного роста импорта Китаем.

Imports:
$2.14 trillion (2018)
$1.74 trillion (2017 est.)
$1.501 trillion (2016 est.)

Конечно же сейчас трудно спрогнозировать посткарантинную мировую экономику, но до того перспективы экономики Китая я бы не оценивал как радужные.

• +0.15 / 8

Цифры выше это current account balance, аналог cash flow по странам (довольно бестолковый показатель). А вот ниже торговый баланс по шестерке первых стран (с Россией на третьем месте и Китаем безоговорочным лидером) 

Trade balance 2019

Countries	Exports	Imports	Trade balance	Coverage rate	Trade balance % GDP	Ch.
China [+]	2,499,028.9 M.$	2,077,097.1 M.$	421,931.8 M.$	120.31%	2.58%	-0.87
Germany [+]	1,489,158.4 M.$	1,234,222.2 M.$	254,936.2 M.$	120.66%	6.63%	-0.35
Russia [+]	418,796.0 M.$	254,052.0 M.$	164,744.0 M.$	164.85%	11.73%	4.46
Saudi Arabia [+]	268,590.0 M.$	141,890.9 M.$	126,699.1 M.$	189.29%	20.00%	7.32
Netherlands [+]	709,229.5 M.$	635,967.4 M.$	73,262.0 M.$	111.52%	8.06%	-0.83
Ireland [+]	169,779.4 M.$	98,482.6 M.$	71,296.9 M.$	172.40%	18.34%	3.44

https://countryecono…?anio=2018

• +0.01 / 1

Статистика, замечательная наука.

Интересно а чем Ирландия так успешно приторговывает?

• +0.03 / 3

Всем Здравствовать!
Я таки думаю Ирландией.
С Уважением

• +0.00 / 0

Ну как же! Все IT-гиганты там налоги сдают.

ЦитатаПервыми «завоевателями» новых для высоких технологий земель стали компании IBM, открывшая тут офис в 1956 году, и Ericsson, которая пришла в Ирландию в 1957-м. Совсем скоро их примеру последовали и другие «коллеги». Это были такие гиганты, как Microsoft, Oracle и другие, обосновавшиеся здесь в течение последующих 20 лет. Сейчас таких компаний в стране насчитывается более 700.

http://www.vokrugsveta.ru/article/299871/

• +0.18 / 6

Налогами
Тамошнее законодательство весьма либерально, потому некоторые штатовские (и не только) компании работают в их юрисдикции с целью ухода от налогов в США.

• +0.11 / 6

"-этнографическая экспедиция.
- понятно, нефть искать будем." (ц)

И "эти люди" попрекают меня, "(довольно бестолковый показатель)" (ц).

Затаившейся промышленный монстр, Японии походу в списке нет.

• +0.07 / 4

Да там хватает приколов
https://www.vesti.ru/doc.html?id=2793809
Т.е. лавка известная, но если кто берега теряет то возникают такие приколы

• +0.00 / 0

Google
но это следствие, налоговая система там очень хорошая для корпорэйтс...

ЦитатаРежим выплат корпоративного налога в Ирландии считается одним из самых привлекательных в мире благодаря сочетанию низких налоговых ставок и множеству договоров об избежании двойного налогообложения, которые Ирландские резидентские компании могут использовать себе на благо.

На момент написания данной статьи, Ирландия подписала 84 международных соглашения, 64 из которых являются договорами об избежании двойного налогообложения. Остальные 20 – договора по обмену налоговой информацией. Далее вы сможете самостоятельно следить за договорами, подписываемыми Ирландией, следя за этой ссылкой: http://www.eoi-tax.org/jurisdictions/IE#agreements

Ирландские компании облагаются налогом на торговую деятельность по ставке всего в 12.5%. Это относится только к торговому доходу. Не торговый доход в Ирландии облагается налогом по ставке в 25%.

Это одна из самых низких ставок корпоративного налога в Европе. Из Европейских стран корпоративный налог ниже чем в Ирландии только на острове Мэн и Нормандских островах ( 0%). Впереди Ирландии также Кипр и некоторые страны восточной Европы с корпоративным налогом в 10%. Однако ставка корпоративного налога в Ирландии все же является одной из самых низких среди развитых стран. Поэтому не удивительно, что сектор оффшорного бизнеса в Ирландии процветает.

• +0.04 / 2

В Ирландии базируются филиалы американских компаний работающих в Европе ( MS например ) Возможно эти цифры отражают их европейский оборот. Для Ирландии это как бы экспорт услуг.

• +0.04 / 2

Скажем Дублинское юр.лицо собирает все платежи от резидентов EU за Google Adwords. А это огромные деньги, кстати...

• +0.05 / 2

Дальше можно не читать.

• +0.00 / 0