Из пены возродится...

Мы в пузыре, который слишком велик, чтобы потерпеть неудачу
ОТ  MARK E. JEFTOVIC 
13 марта 2021 г.

 
В последнее время я все чаще слышу фразу «Everything Bubble». Это не новая фраза, Грэм Саммерс был одним из первых, кто придумал ее в своей книге 2017 года «Пузырь всего: финал политики Центрального банка»:
«Пузырь всего» описывает создание и эволюцию финансовой системы США, начиная с основания Федеральной резервной системы США в 1913 году и заканчивая нынешней эрой серийных пузырей: технологическим пузырем 90-х, жилищным пузырем начало 00-х и текущий пузырь суверенных облигаций США, которые также называют Treasuries.
Поскольку эти облигации служат основой нашей нынешней финансовой системы, когда они находятся в пузыре, это означает, что все рисковые активы (действительно ВСЕ) находятся в пузыре, отсюда и наше название - «Пузырь всего». В этом смысле пузырь всего представляет собой пресловутый финал политики центрального банка: последнее спекулятивное безумие, вызванное чрезмерным охватом Федеральной резервной системы ».
Совсем недавно идея Everything Bubble возникла в издании Coindesk Breakdown с NLW, посвященном NFT, и о рекордной продаже «Первые пять тысяч дней» Бипла за 69 миллионов долларов. Я говорю это как парень, который занимается криптовалютой с 2013 года и сегодня принимает еще большее участие: я не получаю NFT. Или, скорее, имеет смысл, почему они продаются по такой завышенной оценке, только если вы считаете это явлением, происходящим в динамике Всеобщего пузыря.
Эндшпиль - еще одна самоутверждающая тема, именно так Грант Уильямс и Билл Флекенштейн называют свой подкаст (недавно он стал премиальным, но первые серии эпизодов широко доступны на всех основных платформах). В февральском информационном бюллетене Гранта Уильямса («Let Them Eat Risk») он подробно осветил Биткойн, в том числе статью Рэя Далио и Раны Фарухар «Рост Биткойна отражает упадок Америки» (первоначально опубликованная для Financial Times ) .
Что поразило меня в ее статье и в аналогичной степени в работе Далио, так это осознание того, что даже если бы они сами не приняли идею криптовалюты, было бы ошибкой отвергать криптовалюты как просто спекулятивный пузырь. Иными словами, даже скептики Биткойна начинают понимать, что рост Биткойна что-то значит. Это предвещает большие перемены:
«Чуть более 100 лет назад был актив, который в виде пузыря стремительно рос и падал в течение десятилетия. Люди, которые держали его, пять раз потеряли бы 100% своих денег. В разные моменты они могли бы заработать огромные состояния или увидеть, как гиперинфляция разрушила бы стоимость активов.
Актив, о котором я говорю, - это золото, оцененное в веймарских марках. Если это напоминает вам биткойн, вы не одиноки. В своем информационном бюллетене Tree Rings аналитик Люк Громен рассмотрел поразительное сходство в волатильности золота в Веймарской Германии и биткойнов сегодня. Его вывод? Биткойн - это не столько пузырь, сколько «последняя действующая пожарная сигнализация», предупреждающая нас о грядущих очень больших геополитических изменениях ». (курсив добавлен)
«Вся статья неплохая, и я рекомендую ее прочитать», - заключает она:
«Ничто из этого не вызывает у меня желания покупать биткойны. Но я также не считаю это обычным пузырем. В начале 20 века было неясно, кто из сотен автопроизводителей выиграет гонку за замену лошади и телеги. Теперь, кто знает, выиграют ли биткойны, эфириум, diem или еще не изобретенная цифровая валюта в долгосрочной перспективе. На данный момент биткойн-бум лучше всего рассматривать как канарейку в угольной шахте… »
Это нашло отклик у меня и напомнило мне комментарий, оставленный к моей статье «На этот раз по-другому: чем биткойн не является », когда она запускалась на Zerohedge еще в 2017 году (копия ZH сейчас стоит за их премиальным архивом).
«Биткойн - это дыра… в горящем здании.
У меня была мысль, что Биткойн похож на дыру в стене горящего здания. Горящее здание - это нефтедоллар. Отверстие для биткойнов в стене не соответствует никакому стандартному определению двери. Он не пройдет строительную инспекцию и может длиться недолго. В долгосрочной перспективе он наверняка будет заменен чем-то другим. Но в краткосрочной перспективе никого внутри этого горящего здания не волнует ни одна из этих проблем, и те, кто впервые почувствовал запах дыма, уже льются сквозь него. За ними последуют многие другие, а некоторые, к сожалению, умрут в огне. Есть и другие выходы из здания, некоторые из них могут быть безопаснее других, но самое главное - как можно быстрее выбраться из горящего здания ».
Я собирал множество тем, так далеко от разрозненных источников, многие из которых являются скептиками в отношении биткойнов и криптовалют, и все они люди, которые, как я думаю, в любом случае заслуживают внимания, потому что они супер умные и выдают чрезвычайно высокий уровень сигнала.
Последний вопрос, о котором я расскажу, - это то, откуда взялось название сегодняшнего поста. Я слышал, как Диего Паррилла произнес эту фразу в подкасте Macro Voices , почти совершенно неожиданно. В моем мозгу произошла какая-то физическая судорога, которую трудно описать, но она случилась всего полдюжины раз в моей жизни. Может быть, отсюда и возникло выражение «взорванный мозг».
Он сказал: «Мы находимся в пузыре всего, который слишком велик, чтобы потерпеть неудачу».
Это не институт, не класс активов, не политическая идеология, не платформа социальных сетей или не валютный режим. Это все. 
Если подумать, это объясняет, почему политики ведут себя именно так. Мы загнали себя не в угол, а в  пузырь. Не существует сценариев мягкой посадки, из которых мы могли бы выбраться из этого пузыря, и ни при каких обстоятельствах нельзя позволить этому пузырю сдуваться, не говоря уже о лопании.
Некоторое время я рассматривал рост биткойнов и золота как бегство от фиатных денег. Я знал, что политики были заинтересованы в том, чтобы держать систему на рельсах как можно дольше. Для меня все это не ново. Но что меня действительно поразило, так это то, что мы все оказались в пузыре, который слишком велик, чтобы потерпеть неудачу.
Это означает, что во всех языковых и пробных шарах вокруг «Новой нормальности» , «Великой перезагрузки» , « Строить лучше» , отчаяние, которое, кажется, пронизывает все это, стало для меня более ясным.
По мнению политиков, своего рода Великая перезагрузка - это единственный способ выбраться из пузыря. Похоже, они хотят сделать это таким образом, чтобы они могли продолжать жить, как будто они внутри Пузыря, и по-прежнему управлять шоу, в то время как всем остальным нужно привыкнуть к жизни при резко сниженном уровне жизни и подчиняться быстро развивающимся системам социального кредитования.
Другими словами, похоже, что план мягкого сдувания пузыря состоит в том, чтобы выгнать из него всех, кто не является частью элиты истеблишмента и его систем поддержки.

Они довольно быстро вернули его ... но все же выложили ...
Это Великая Бифуркация, перенесенная примерно на 20 или 50 лет вперед вирусом, который в противном случае был бы где-то между ничтожной инфекцией  и атипичной пневмонией ...
«Даже в наихудшем ужасном сценарии COVID-19 убьет гораздо меньше людей, чем Великие эпидемии, включая черные смерти, или Вторая мировая война ... [но] изменения, которые казались немыслимыми до разразившейся пандемии, такие как новые формы денежно-кредитной политики, такие как вертолетные деньги (уже само собой разумеющееся), пересмотр / корректировка некоторых из наших социальных приоритетов и усиленный поиск общего блага как цели политики, концепция справедливости, приобретающая политический потенциал,  радикальные меры социального обеспечения и налогообложения, и  радикальные геополитические перестановки .
Более широкая идея заключается в следующем: возможности для изменений и результирующий новый порядок теперь безграничны и ограничены только нашим воображением, к лучшему или к худшему»
- Клаус Шваб, испытывающий почти фатальный оргазм во время своей проповеди - COVID-19: The Great Reset
Спасательные клапаны из The Everything Bubble
Но есть аварийные клапаны из The Everything Bubble, которые могут быть использованы обычными людьми, которые не являются элитой, которые не приглашаются в Давос каждый год, чтобы “переосмыслить” жизнь всех остальных, которые не летают на частных самолетах на работу, которые просто хотят иметь возможность заниматься своими делами, жить своей собственной жизнью и сохранять богатство, которое они упорно и честно создавали в течение своей жизни.
.

Эти клапаны должны переместиться из системы бумажных денег в «вещи», такие как товары, недвижимость, сельское хозяйство, такие как золото и драгоценные металлы. И крипто . Вот почему все эти вещи стремительно развиваются (Золото менее чем на 20% отстает от своих рекордных максимумов. Крипто может сбросить больше, чем это за одну ночь. Эти два класса активов не являются взаимоисключающими , они просто находятся на разных длинах волн).