Пара слов об инфляции в ЕС....

Инфляция в еврозоне горит, когда речь идет о ценах на ежедневные покупки
По
 BrusselsReport.eu
 -
1 апреля 2021 г.



Авторское право: «Один миллион долларов», созданный барбурианами, находится под лицензией CC BY-SA 2.0.
По Даниэль Лакалья , главный экономист Tressis
Более десяти лет денежно-кредитная политика ЕЦБ была крайне экспансионистской, будь то кризис, восстановление, экономический рост или стабилизация. Худшим из всего, что использовалось для оправдания бесконечного количественного смягчения, была часто повторяемая мантра о том, что «инфляции нет».
Защитники агрессивной денежно-кредитной политики всегда действительно использовали одни и те же аргументы.
Во-первых, они говорят, что инфляции нет - как будто средний рост цен на 2% во время кризиса, когда многие зарплаты упали до 20%, не является «инфляцией».
После этого они говорят, что это временно , чтобы оправдать проведение агрессивной политики смягчения.
Затем «инфляционисты» пытаются обвинить бизнес или какого-то внешнего врага в росте цен, тем самым прося правительства ввести контроль над ценами.
Здесь важно понимать, что создание денег никогда не бывает нейтральным. Это несоразмерно выгодно для первых получателей вновь созданных денег - правительств - и отрицательно сказывается на реальной заработной плате и сбережениях тех, кто не может покупать финансовые активы: беднейших слоев населения.
Когда дело доходит до цен на финансовые активы, очевидно, что существует огромная инфляция. Суверенные облигации стран с отрицательной доходностью со слабыми показателями платежеспособности приводят к массовой инфляции. Непрерывный рост цен как на котируемые, так и на частные активы приводит к высокой инфляции, и все это вызвано денежно-кредитной политикой.
Более того, любой может понять, что официальный заголовок индекса потребительских цен (ИПЦ) скрывает рост цен на товары и услуги, которые мы действительно покупаем ежедневно, по сравнению с теми, которые мы покупаем только от случая к случаю или для отдыха. Любой европейский гражданин понимает, что туризм и технологии могут стать дешевле в результате конкуренции и инноваций, но вещи, которые мы покупаем каждый день, выросли в цене больше, чем отражено в заголовке индекса потребительских цен.
Также существует высокая инфляция, когда речь идет о жилье и не тиражируемых товарах и услугах.   По данным Евростата, средний индекс цен на жилье и арендной платы значительно превысил общий индекс потребительских цен, реальную заработную плату и реальный располагаемый доход. Это означает огромную инфляцию, которая недооценивается официальной статистикой ИПЦ. Те недооценивают арендную плату и инфляцию жилья в результате использования средних значений по стране, что приводит к искусственному снижению роста цен в городах и густонаселенных районах.




Кроме того, можно наблюдать высокую инфляцию, когда речь идет о стоимости образования и здравоохранения. , Цены на все это выросли больше, чем официальный ИПЦ. То же самое и со свежими продуктами.
Более того, тот факт, что налоги и дополнительные сборы не полностью включены в жизненно важные компоненты, такие как энергия, по меньшей мере, вводит в заблуждение.
В целом, официальный расчет ИПЦ и используемой корзины не может должным образом отразить реальный рост стоимости жизни.
Реальность показывает, что цены растут не из-за какого-то внешнего фактора, а из-за обесценивания валюты, которое снижает покупательную способность. Тот факт, что инфляция в Европе ниже, чем была, когда государства-члены еврозоны все еще имели свою национальную валюту, только показывает, что евро по-прежнему является более твердой валютой, чем чрезвычайно слабые валюты, которые раньше были в некоторых странах-членах еврозоны. Важно отметить, что это связано с огромным положительным сальдо торгового баланса еврозоны, а не с отсутствием политики ЕЦБ по снижению покупательной способности . Евро просто менее вреден для реальной заработной платы и вкладчиков, чем некоторые из его предшественников, разрушающих покупательную способность.
Не случайно в Еврозоне прошли протесты против роста стоимости жизни - вспомните «желтые жилетки» - в то время как нам одновременно сказали, что «инфляции нет». Однако совершенно неосмотрительно говорить об отсутствии инфляции без учета роста цен на невоспроизводимые товары и услуги - арендную плату, свежие продукты, здравоохранение, образование и т. Д. - и финансовых активов, которые резко выросли в результате Политика ЕЦБ.
Согласно недавнему исследованию Bloomberg Economics, в США, где проводилась аналогичная экспансивная денежно-кредитная политика, рост цен на невоспроизводимые товары и услуги во многих случаях в три раза превышает официальный уровень инфляции . В нем отмечается, что особенно тревожно, когда денежно-кредитная политика поощряет непродуктивные расходы и когда она увековечивает избыточные производственные мощности. Это приведет к снижению реальной заработной платы в будущем в результате более низкого роста производительности. Бьорн ван Рой и Том Орлик из Bloomberg Economics приходят к выводу, что реальная инфляция не только выше, чем показывает официальная статистика ИПЦ, но и для самых бедных граждан она намного выше.
Недавнее исследование, проведенное Альберто Кавалло из Гарвардской школы бизнеса и Bloomberg Economics, в равной степени предупреждает именно об этой разнице между реальной инфляцией, от которой страдают потребители, особенно беднейшие слои населения, и официальной статистикой ИПЦ.
Теперь дело не только в детальном изучении и весах корзин. Инфляционные ожидания выросли до пятилетнего максимума, а данные по инфляции в Германии и США за январь вызывают особую озабоченность по двум причинам: инфляция растет быстрее, чем предполагали центральные банки и правительства, и держится только на низком уровне. за счет энергетической составляющей, которая, вероятно, вырастет в следующие месяцы после того , как нефть восстановится на 22% в первые два месяца 2021 года, а цены на большинство сырьевых товаров вырастут на 6-15% за тот же период.
Фактически, если мы проанализируем стоимость жизни с товарами и услугами, которые мы действительно часто используем, мы поймем, что во время беспрецедентного кризиса 2020 года цены для беднейших слоев населения выросли почти в три раза по сравнению с уровнем, показанным ИПЦ. В сочетании с искажающим фактором огромной инфляции цен на финансовые активы это порождает серьезные социальные разногласия. Это разрушение богатства стало еще более очевидным в течение первого месяца 2021 года.
Индекс оптовых цен Германии в феврале вырос на 0,7% против 1,4% до этого. Это самый высокий рост за 10 лет.
Подробности вызывают еще большее беспокойство: цены на промежуточные товары выросли на 3,8% по сравнению с февралем 2020 года. Это был самый высокий рост цен в годовом исчислении с ноября 2017 года. Цены на вторичное сырье выросли на 46,6% в годовом исчислении. в феврале цены на цветные металлы выросли на 11%. Цены на энергоносители выросли на 3,7% в годовом исчислении и на 1,3% в месячном исчислении. Рост цен на энергоносители стал результатом скачка цен на электроэнергию на 6,8% и введения ценообразования на выбросы CO2 в январе 2021 года. Цены на потребительские товары длительного пользования выросли на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом цены на товары производственного назначения выросли на 0,8%.
В США ситуация аналогичная. Инфляционные ожидания достигли семилетнего максимума. Deutsche Bank указал, что меньше беспокоиться о ценах на образование, здравоохранение и жилье, но с 2000 года эти цены уже сильно выросли, от 2 до 2,5 раз быстрее, чем официальный ИПЦ. Shadowstats отмечает, что «в целом методологические сдвиги в правительственной отчетности снизили сообщаемую инфляцию, отодвинув концепцию ИПЦ от измерения стоимости жизни, необходимой для поддержания постоянного уровня жизни».
Многие аналитики думают, что это повышение инфляции будет временным и связано с открытием экономики большинства развитых стран и быстрым восстановлением цен на сырьевые товары. Это правильно, и мы, вероятно, увидим замедление официальной инфляции во второй половине 2021 года. Однако вряд ли это произойдет с товарами и услугами, которые мы фактически покупаем , а также с ростом цен на невоспроизводимые товары и услуги первой необходимости останутся значительно выше как реальной заработной платы, так и официального индекса потребительских цен.
Это ценовое давление создает еще большее неравенство, поскольку оно затрагивает в основном бедных, поскольку оно также превращается в реальное бремя для большинства семей среднего класса, в которых наблюдается стагнация реальной заработной платы на фоне роста цен на товары и услуги, которые они не могут заменять. Кроме того, бедные слои населения и представители низшего среднего класса не получают выгоды от инфляции цен на активы, вызванной денежно-кредитной политикой.
Бывший глава ФРС Бен Бернанке говорил, что центральные банки не отвечают за фискальную политику и что это вопрос фискальной политики. Это не правильно. Массовый рост денежной массы и его негативные последствия не решаются повышением налогов и увеличением субсидий . Это только увековечивает проблему и создает низший класс зомби, который не может восстановиться, когда есть эти постоянные периоды подъемов и спадов.
Какой самый большой риск? Это сделано для того, чтобы инфляция превысила уровень, в то время как центральные банки не могут остановить механизм смягчения, потому что повышение доходности всего на несколько процентных пунктов вызовет масштабный долговой кризис для неплатежеспособных правительств . Столкнувшись с выбором помощи потребителям или правительству, большинство центральных банков выберут последнее.
В заключение: ЕЦБ и центральные банки должны перестать игнорировать влияние обесценивания фиатной валюты на стоимость жизни , потому что, если текущая политика продолжится, положение будет только ухудшаться, что может привести к значительным социальным волнениям и недовольству. Все можно было бы смягчить, если бы ЕЦБ и центральные банки просто уважали так называемое « правило Тейлора », которое представляет собой техническое руководство, которое центральные банки могут использовать для определения уровня создания денег, избегая необходимости в произвольном и случайном выборе политики. .