Понемножку обо всем
233,692
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 27 авг 2021 16:37:07 |
Внезапно для всех стало очевидно, что ФРС давно должна была сокращаться
новая дискуссия Статья 173
Внезапно для всех стало очевидно, что ФРС давно должна была сокращаться
ТАЙЛЕР ДЕРДЕН
27 АВГУСТА 2021 Г.
Похоже, что инвестиционный мир начинает просыпаться от сообщения, которое мы кричали с крыш более 10 лет: ФРС загнала себя в самый большой пузырь активов в истории.
И очевидного выхода нет.
С 2009 года мы поднимаем критические вопросы о том, как долго ФРС сможет отказаться от своей денежно-кредитной политики, но даже мы никогда не могли предсказать размер и масштабы, в которые в конечном итоге трансформируется количественное смягчение.
Поскольку наш Центральный банк просто случайно удвоил свой баланс (и почти денежную массу) в течение менее чем двух лет, все рынки - жилье, облигации, акции, потребительские цены - взлетели до новых высот, не предвещая остановки.
С каждым днем для общественности, инвестиционного мира и, да, даже для хирургов в ФРС, постепенно становится все более очевидным, что идея «мягкого приземления» экономики из этого пузыря. будет гораздо более трудной, чем когда-либо предполагалось (при условии, что ФРС действительно когда-либо задумывалась над ситуацией, а она, вероятно, не задумывалась). То есть это может быть даже просто невозможно.
ФРС не собирается совершать политическую ошибку.
Он уже совершил политическую ошибку.
И теперь они столкнулись с крупнейшим пузырем активов в истории и отчаянно пытаются спроектировать «мягкую посадку».
- Свен Хенрих (@NorthmanTrader) 26 августа 2021 г.
Теперь, когда по крайней мере один управляющий ФРС начинает серьезно относиться к идее сужения, и теперь, когда начинается обсуждение, многие аналитики и инвесторы приводят аргументы «здравого смысла», согласно которым ФРС могла бы сократить раньше.
На самом деле, это сообщение даже начинает просачиваться в основные средства массовой информации. Возьмем, к примеру, это интервью с Риком Ридером из Blackrock, который с некоторой настойчивостью настаивает на том, что ФРС должна начать движение с его сужением.
«ФРС могла начать сокращаться несколько месяцев назад», - говорит Рик Райдер из @BlackRock . «Мы говорим о казначейских облигациях на сумму 10-15 млрд долларов в месяц. Пора уходить. Ликвидность слишком велика». pic.twitter.com/ag6YF48w20
- Squawk Box (@SquawkCNBC) 26 августа 2021 г.
«Я думаю, что ФРС могла начать сужаться несколько месяцев назад. Вся дискуссия на данный момент спорна», - сухо заявляет Ридер.
«Мы говорим о казначейских облигациях на сумму 10-15 млрд долларов в месяц. Пора уходить. Ликвидность слишком велика», - продолжил он.
"У вас невероятно сильная экономика. Если вы начнете ждать спада до 2023 года, то именно тогда экономика не получит такого толчка", - говорит Райдер, доказывая, что ФРС "не хватает своего окна" для спада.
Напомним, сегодня утром мы отметили, что Джим Буллард сказал CNBC, что ФРС должна «перейти» к сокращению и что он ожидает, что она прекратит свою схему покупки облигаций к 1 кварталу 2022 года.
Буллард также добавил, что «досрочное завершение контракта дает ФРС возможность поднять ставки».
Мы отметили, что было интересно, что Буллард поднял вопрос о том, что инфляция в первую очередь поражает самых бедных в стране, а мандат ФРС на «инклюзивную занятость» означает, что они должны делать больше для ее контроля.
Наконец, Буллард предупредил, что «опасения по поводу финансовой стабильности - хороший повод для сокращения». Акциям это не понравилось ...
И хотя приятно, что теперь все, по-видимому, будут придерживаться позиции, что внезапно пришло время поторопиться и уменьшиться, в то время как мы сидели и крутили большими пальцами в течение последних 12 месяцев, наблюдая, как рынок каждый день взлетает до новых максимумов, этого будет недостаточно.
В этом заключается глупость высокомерия такого типа денежно-кредитной политики, когда мы думаем, что можем игнорировать и контролировать "тайны", такие как инфляция.
Взгляд в прошлое может быть прекрасным, но если вы оглянетесь назад и скажете, что «мы должны были сделать что-то давным-давно», то, скорее всего, будет уже слишком поздно.
ТАЙЛЕР ДЕРДЕН
27 АВГУСТА 2021 Г.
Похоже, что инвестиционный мир начинает просыпаться от сообщения, которое мы кричали с крыш более 10 лет: ФРС загнала себя в самый большой пузырь активов в истории.
И очевидного выхода нет.
С 2009 года мы поднимаем критические вопросы о том, как долго ФРС сможет отказаться от своей денежно-кредитной политики, но даже мы никогда не могли предсказать размер и масштабы, в которые в конечном итоге трансформируется количественное смягчение.
Поскольку наш Центральный банк просто случайно удвоил свой баланс (и почти денежную массу) в течение менее чем двух лет, все рынки - жилье, облигации, акции, потребительские цены - взлетели до новых высот, не предвещая остановки.
С каждым днем для общественности, инвестиционного мира и, да, даже для хирургов в ФРС, постепенно становится все более очевидным, что идея «мягкого приземления» экономики из этого пузыря. будет гораздо более трудной, чем когда-либо предполагалось (при условии, что ФРС действительно когда-либо задумывалась над ситуацией, а она, вероятно, не задумывалась). То есть это может быть даже просто невозможно.
ФРС не собирается совершать политическую ошибку.
Он уже совершил политическую ошибку.
И теперь они столкнулись с крупнейшим пузырем активов в истории и отчаянно пытаются спроектировать «мягкую посадку».
- Свен Хенрих (@NorthmanTrader) 26 августа 2021 г.
Теперь, когда по крайней мере один управляющий ФРС начинает серьезно относиться к идее сужения, и теперь, когда начинается обсуждение, многие аналитики и инвесторы приводят аргументы «здравого смысла», согласно которым ФРС могла бы сократить раньше.
На самом деле, это сообщение даже начинает просачиваться в основные средства массовой информации. Возьмем, к примеру, это интервью с Риком Ридером из Blackrock, который с некоторой настойчивостью настаивает на том, что ФРС должна начать движение с его сужением.
«ФРС могла начать сокращаться несколько месяцев назад», - говорит Рик Райдер из @BlackRock . «Мы говорим о казначейских облигациях на сумму 10-15 млрд долларов в месяц. Пора уходить. Ликвидность слишком велика». pic.twitter.com/ag6YF48w20
- Squawk Box (@SquawkCNBC) 26 августа 2021 г.
«Я думаю, что ФРС могла начать сужаться несколько месяцев назад. Вся дискуссия на данный момент спорна», - сухо заявляет Ридер.
«Мы говорим о казначейских облигациях на сумму 10-15 млрд долларов в месяц. Пора уходить. Ликвидность слишком велика», - продолжил он.
"У вас невероятно сильная экономика. Если вы начнете ждать спада до 2023 года, то именно тогда экономика не получит такого толчка", - говорит Райдер, доказывая, что ФРС "не хватает своего окна" для спада.
Напомним, сегодня утром мы отметили, что Джим Буллард сказал CNBC, что ФРС должна «перейти» к сокращению и что он ожидает, что она прекратит свою схему покупки облигаций к 1 кварталу 2022 года.
Буллард также добавил, что «досрочное завершение контракта дает ФРС возможность поднять ставки».
Мы отметили, что было интересно, что Буллард поднял вопрос о том, что инфляция в первую очередь поражает самых бедных в стране, а мандат ФРС на «инклюзивную занятость» означает, что они должны делать больше для ее контроля.
Наконец, Буллард предупредил, что «опасения по поводу финансовой стабильности - хороший повод для сокращения». Акциям это не понравилось ...
И хотя приятно, что теперь все, по-видимому, будут придерживаться позиции, что внезапно пришло время поторопиться и уменьшиться, в то время как мы сидели и крутили большими пальцами в течение последних 12 месяцев, наблюдая, как рынок каждый день взлетает до новых максимумов, этого будет недостаточно.
В этом заключается глупость высокомерия такого типа денежно-кредитной политики, когда мы думаем, что можем игнорировать и контролировать "тайны", такие как инфляция.
Взгляд в прошлое может быть прекрасным, но если вы оглянетесь назад и скажете, что «мы должны были сделать что-то давным-давно», то, скорее всего, будет уже слишком поздно.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!