Понемножку обо всем
215,407
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 06 сен 2021 16:40:53 |
Германия - это просто отвлечение от реальной истории
новая дискуссия Статья 140
Германия - это просто отвлечение от реальной истории
БИЛЛ БЛЕЙН
6 сентября 2021
«Кровавый шум войны закончился; давайте наслаждаться карнавалом инфляции ».
Какая разница, кто заменит Ангелу Меркель? Но вероятная неспособность ЕЦБ справиться с последствиями монетарных экспериментов и инфляции в ближайшие годы может привести к тому, что на смену грядущему поколению мягких политических ничтожеств в Германии придет что-то более популистское и хаотичное, что создаст всевозможные проблемы для Йорпа (прим. Йорп сленговое название ЕС).
Спокойствие… Тихий голос спокойствия.
Сейчас начало сентября, и кажется, что лето, наконец, пришло сюда, на Южное побережье Блайти. Но уже осень - небо блекло-голубого оттенка, зреют ягоды, на реке кроншнепы, а тонкий туман делает ее неописуемо красивой. Это обнадеживающее изменение по сравнению с месяцами серого неуклюжего неба, которые прошли раньше. Мне жаль, что я не взял свой телефон, чтобы сфотографировать сцену, когда щенок взял меня на прогулку ранним утром.
Наш замкнутый щенок, Dinner Jacket Wriggle-bottom - для краткости DeeJay, становится одним из лучших экономических умов нашего поколения. Каждое утро, мы с Диджеем обсуждаем события, движущиеся на рынках. Его размышления о создании денежной массы и долга центрального банка завораживают - он просто пожимает плечами и гоняется за белкой или двумя, как будто на самом деле не имеет значения, какие могут быть последствия.
Честно говоря, большая часть политики DeeJay ориентирована на спрос - предназначение милых щенков клянчить еду со стола, налоговые льготы для производителей лакомств для собак и увеличение производственных мощностей в секторе легко усваиваемых теннисных мячей.
У него действительно потрясающие мысли: на днях он смотрел на свое отражение в зеркале, повернулся ко мне и спросил: «Папа, когда у нас появился щенок?» Справедливый комментарий. Он заметил и пришел к выводу. Вероятно, в какой-то момент ему стоит занять место в MPC или группе по установлению ставок ЕЦБ.
Сегодня утром мы обсуждали Германию. Я спросил его, что он думает об этой замечательной цитате, которую мне прислали на прошлой неделе: «Тот, кто думает, что голосуя за СДПГ или ХСС, они выбирают политический профиль, страдает заблуждением. Это соревнование бланманже и банной губки ”
Он пожал плечами - Диджей умеет пожимать плечами - и спросил, почему я беспокоюсь о том, кто заменит Ангелу Меркель?
«Правда? Какая разница ...» - мягко прохрипел он. « Это будет немец », - проницательно заключил он и вернулся к главному делу дня - разгрызанию палки.
Вместо того, чтобы отвлекаться на долгосрочную скучную, скучную, предсказуемо мягкую неинтересность, которая является Германией - которая была, есть и будет… Германия – Диджей считает, что нам действительно следует подумать о том, от чего нас отвлекает освещение всех новостей, в которых Репа заменяет капусту.(прим. на сленге это звучит, как болваны заменяющие тупиц)
«Европа - это не только Германия», - сказал он. Возможно, Германия является экономическим центром Европы, но то, что Келти Хартс возглавляет Шотландскую 2-ю лигу (что на самом деле является 4-м дивизионом в стране, где всего 2 футбольных команды, о которых кто-то слышал), не означает, что они претенденты на Кубок европейских чемпионов.
Но на самом деле Германия имеет значение.
Они могут сказать нет.
Немцы очень хорошие европейцы. Германия придерживается линии ЕЦБ в отношении политики реагирования на пандемию «чего бы то ни было» - но будет ли это продолжаться, не факт, если структура немецкой политики изменится после Меркель. Посмотрите, что произошло в Великобритании. В течение многих десятилетий наша политика была стабильной; Тэтчер, Майджер, Блэр и Браун. Посмотрите, как быстро это превратилось в хаос, и запас талантов иссяк, лейбористы рухнули, и мы надеялись и молились, чтобы Борис Джонсон стал решением. (Надежда никогда не бывает хорошей стратегией.)
Немецкие политики были очень хорошими европейцами с 1950-х годов. Следующее поколение безликих капель в Германии может сегодня источать ортодоксальность ЕС, но что за ними последует? Что, если Германия пойдет по той же популистской дороге, что и Великобритания? (Я не жду Grexit - немцы не глупы, и ЕС был чрезвычайно хорош для них - но они могут создать всевозможные долгосрочные экономические кризисы, если потребуют изменения правил.)
Что, если следующее поколение заметит, откуда они у ЕЦБ, и начнет задавать острые вопросы? А что, если это происходит в момент, когда ЕЦБ сталкивается с неизбежным кризисом последствий? Это уже происходит.
Йенс Вайдманн, главный управляющий Bundesbanker, публично приглушен критикой того, как ЕЦБ мобилизовал европейское финансирование через свою «социальную» программу облигаций ЕС. По сути, эта программа облигаций позволяет ЕС финансировать страны-члены, давая им фактический контроль над бюджетными расходами. Это не то, к чему Германия и Бундесбанк думали, что они подписываются.
Чтобы успокоить немцев о последствиях этих программ и поддержать легкие деньги, ЕЦБ разрешает шуметь о прекращении или сокращении разгула покупок облигаций PEPP (Pandemic Emergency QE) позднее на этой неделе. Это могло бы просто успокоить того, кто заменит Мутти, что немецкие рабочие не платят итальянские пенсии (э-э… они платят).
Переломным моментом для Германии может стать то, как ЕЦБ отреагирует на инфляцию. Августовская 3% -ная инфляция в Европе была шоком. Немцы остро чувствительны к инфляции. По историческим причинам, связанным с печатными станками, последствиями войны и тачками, немцы требуют новые брюки всякий раз, когда в вежливой компании упоминается инфляция. Покупайте фьючерсы на брюки сейчас - приближается инфляция.
Проблема для ЕЦБ заключается в том, что прекращение программы PEPP (которая в настоящее время составляет 80 млрд евро долга в месяц) не решит проблему инфляции. 3% -ный всплеск инфляции в ЕС в основном вызван предложением - следствием пандемии и нарушения цепочки поставок. Немецкие автопроизводители - важная часть экономики - предупреждают, что перебои в поставке чипов могут продлиться 2 года. Нехватка рабочей силы в сфере логистики и гостеприимства способствует росту спроса на заработную плату в Йорпе. Блокировка предложения, возникающая в тот момент, когда население после пандемии снова начинает тратить, вызовет реальную инфляцию.
Последние 6 лет QE ЕЦБ и предыдущие меры ЕЦБ по спасению банков и экономик ЕС нанесли критический генетический ущерб функционированию европейской экономики. Вместо того, чтобы поддерживать рост, его политика институционализировала низкие темпы роста за счет ослабления предпринимательского духа и развития бизнеса, поддержала выживание тусклых компаний и укрепила отупляющую бюрократию, высасывающую жизнь из европейской экономики.
Дешевые деньги не спровоцировали резкий скачок экономического роста в Европе, но удержали Италию, Испанию, Грецию и др. на плаву и спасли их от экономической катастрофы и, что еще хуже, с точки зрения ЕС; выхода из евро. Все это искажающее денежно-кредитное создание финансовых активов теперь экспортируется в реальную экономику в виде инфляции по мере возобновления экономики.
Традиционный ответ на инфляцию - повышение ставок для ограничения денежного образования (посредством кредитования) и замедления скорости обращения денег в экономике. Да… Как это будет работать в Европе? Не хорошо. Повышение процентных ставок катастрофически повлияет на остальную Европу. На этой неделе ожидайте, что ЕЦБ сделает обнадеживающие прогнозы о том, что августовская инфляция была отклонением от нормы, резким скачком, который будет быстро изменен. Их прогнозы на следующий год будут ниже целевого показателя в 2%.
Европа - это не Германия. Если вы хотите измерить риски, связанные с политическим сдвигом в Германии, посмотрите, как обстоят дела в остальной Европе. Рост может восстанавливаться, но какая часть этих расходов приходится на сдерживание пандемией… что-то вроде экономического спада до мертвой кошки? Посмотрите на графики: европейские экономики почти так же активны, как и до пандемии, когда они едва ли были процветающими.
Когда экономисты ЕЦБ выдвигают на первый план 50% -ую загруженность отелей на испанских курортах как сигнал об экономической силе ... будьте осторожны ...
БИЛЛ БЛЕЙН
6 сентября 2021
«Кровавый шум войны закончился; давайте наслаждаться карнавалом инфляции ».
Какая разница, кто заменит Ангелу Меркель? Но вероятная неспособность ЕЦБ справиться с последствиями монетарных экспериментов и инфляции в ближайшие годы может привести к тому, что на смену грядущему поколению мягких политических ничтожеств в Германии придет что-то более популистское и хаотичное, что создаст всевозможные проблемы для Йорпа (прим. Йорп сленговое название ЕС).
Спокойствие… Тихий голос спокойствия.
Сейчас начало сентября, и кажется, что лето, наконец, пришло сюда, на Южное побережье Блайти. Но уже осень - небо блекло-голубого оттенка, зреют ягоды, на реке кроншнепы, а тонкий туман делает ее неописуемо красивой. Это обнадеживающее изменение по сравнению с месяцами серого неуклюжего неба, которые прошли раньше. Мне жаль, что я не взял свой телефон, чтобы сфотографировать сцену, когда щенок взял меня на прогулку ранним утром.
Наш замкнутый щенок, Dinner Jacket Wriggle-bottom - для краткости DeeJay, становится одним из лучших экономических умов нашего поколения. Каждое утро, мы с Диджеем обсуждаем события, движущиеся на рынках. Его размышления о создании денежной массы и долга центрального банка завораживают - он просто пожимает плечами и гоняется за белкой или двумя, как будто на самом деле не имеет значения, какие могут быть последствия.
Честно говоря, большая часть политики DeeJay ориентирована на спрос - предназначение милых щенков клянчить еду со стола, налоговые льготы для производителей лакомств для собак и увеличение производственных мощностей в секторе легко усваиваемых теннисных мячей.
У него действительно потрясающие мысли: на днях он смотрел на свое отражение в зеркале, повернулся ко мне и спросил: «Папа, когда у нас появился щенок?» Справедливый комментарий. Он заметил и пришел к выводу. Вероятно, в какой-то момент ему стоит занять место в MPC или группе по установлению ставок ЕЦБ.
Сегодня утром мы обсуждали Германию. Я спросил его, что он думает об этой замечательной цитате, которую мне прислали на прошлой неделе: «Тот, кто думает, что голосуя за СДПГ или ХСС, они выбирают политический профиль, страдает заблуждением. Это соревнование бланманже и банной губки ”
Он пожал плечами - Диджей умеет пожимать плечами - и спросил, почему я беспокоюсь о том, кто заменит Ангелу Меркель?
«Правда? Какая разница ...» - мягко прохрипел он. « Это будет немец », - проницательно заключил он и вернулся к главному делу дня - разгрызанию палки.
Вместо того, чтобы отвлекаться на долгосрочную скучную, скучную, предсказуемо мягкую неинтересность, которая является Германией - которая была, есть и будет… Германия – Диджей считает, что нам действительно следует подумать о том, от чего нас отвлекает освещение всех новостей, в которых Репа заменяет капусту.(прим. на сленге это звучит, как болваны заменяющие тупиц)
«Европа - это не только Германия», - сказал он. Возможно, Германия является экономическим центром Европы, но то, что Келти Хартс возглавляет Шотландскую 2-ю лигу (что на самом деле является 4-м дивизионом в стране, где всего 2 футбольных команды, о которых кто-то слышал), не означает, что они претенденты на Кубок европейских чемпионов.
Но на самом деле Германия имеет значение.
Они могут сказать нет.
Немцы очень хорошие европейцы. Германия придерживается линии ЕЦБ в отношении политики реагирования на пандемию «чего бы то ни было» - но будет ли это продолжаться, не факт, если структура немецкой политики изменится после Меркель. Посмотрите, что произошло в Великобритании. В течение многих десятилетий наша политика была стабильной; Тэтчер, Майджер, Блэр и Браун. Посмотрите, как быстро это превратилось в хаос, и запас талантов иссяк, лейбористы рухнули, и мы надеялись и молились, чтобы Борис Джонсон стал решением. (Надежда никогда не бывает хорошей стратегией.)
Немецкие политики были очень хорошими европейцами с 1950-х годов. Следующее поколение безликих капель в Германии может сегодня источать ортодоксальность ЕС, но что за ними последует? Что, если Германия пойдет по той же популистской дороге, что и Великобритания? (Я не жду Grexit - немцы не глупы, и ЕС был чрезвычайно хорош для них - но они могут создать всевозможные долгосрочные экономические кризисы, если потребуют изменения правил.)
Что, если следующее поколение заметит, откуда они у ЕЦБ, и начнет задавать острые вопросы? А что, если это происходит в момент, когда ЕЦБ сталкивается с неизбежным кризисом последствий? Это уже происходит.
Йенс Вайдманн, главный управляющий Bundesbanker, публично приглушен критикой того, как ЕЦБ мобилизовал европейское финансирование через свою «социальную» программу облигаций ЕС. По сути, эта программа облигаций позволяет ЕС финансировать страны-члены, давая им фактический контроль над бюджетными расходами. Это не то, к чему Германия и Бундесбанк думали, что они подписываются.
Чтобы успокоить немцев о последствиях этих программ и поддержать легкие деньги, ЕЦБ разрешает шуметь о прекращении или сокращении разгула покупок облигаций PEPP (Pandemic Emergency QE) позднее на этой неделе. Это могло бы просто успокоить того, кто заменит Мутти, что немецкие рабочие не платят итальянские пенсии (э-э… они платят).
Переломным моментом для Германии может стать то, как ЕЦБ отреагирует на инфляцию. Августовская 3% -ная инфляция в Европе была шоком. Немцы остро чувствительны к инфляции. По историческим причинам, связанным с печатными станками, последствиями войны и тачками, немцы требуют новые брюки всякий раз, когда в вежливой компании упоминается инфляция. Покупайте фьючерсы на брюки сейчас - приближается инфляция.
Проблема для ЕЦБ заключается в том, что прекращение программы PEPP (которая в настоящее время составляет 80 млрд евро долга в месяц) не решит проблему инфляции. 3% -ный всплеск инфляции в ЕС в основном вызван предложением - следствием пандемии и нарушения цепочки поставок. Немецкие автопроизводители - важная часть экономики - предупреждают, что перебои в поставке чипов могут продлиться 2 года. Нехватка рабочей силы в сфере логистики и гостеприимства способствует росту спроса на заработную плату в Йорпе. Блокировка предложения, возникающая в тот момент, когда население после пандемии снова начинает тратить, вызовет реальную инфляцию.
Последние 6 лет QE ЕЦБ и предыдущие меры ЕЦБ по спасению банков и экономик ЕС нанесли критический генетический ущерб функционированию европейской экономики. Вместо того, чтобы поддерживать рост, его политика институционализировала низкие темпы роста за счет ослабления предпринимательского духа и развития бизнеса, поддержала выживание тусклых компаний и укрепила отупляющую бюрократию, высасывающую жизнь из европейской экономики.
Дешевые деньги не спровоцировали резкий скачок экономического роста в Европе, но удержали Италию, Испанию, Грецию и др. на плаву и спасли их от экономической катастрофы и, что еще хуже, с точки зрения ЕС; выхода из евро. Все это искажающее денежно-кредитное создание финансовых активов теперь экспортируется в реальную экономику в виде инфляции по мере возобновления экономики.
Традиционный ответ на инфляцию - повышение ставок для ограничения денежного образования (посредством кредитования) и замедления скорости обращения денег в экономике. Да… Как это будет работать в Европе? Не хорошо. Повышение процентных ставок катастрофически повлияет на остальную Европу. На этой неделе ожидайте, что ЕЦБ сделает обнадеживающие прогнозы о том, что августовская инфляция была отклонением от нормы, резким скачком, который будет быстро изменен. Их прогнозы на следующий год будут ниже целевого показателя в 2%.
Европа - это не Германия. Если вы хотите измерить риски, связанные с политическим сдвигом в Германии, посмотрите, как обстоят дела в остальной Европе. Рост может восстанавливаться, но какая часть этих расходов приходится на сдерживание пандемией… что-то вроде экономического спада до мертвой кошки? Посмотрите на графики: европейские экономики почти так же активны, как и до пандемии, когда они едва ли были процветающими.
Когда экономисты ЕЦБ выдвигают на первый план 50% -ую загруженность отелей на испанских курортах как сигнал об экономической силе ... будьте осторожны ...
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!