Понемножку обо всем
238,610
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 06 сен 2021 22:41:06 |
Облигации Evergrande остановлены на фоне паники по поводу ликвидации из-за распространения инфекции на другие китайские мусорные облигации
новая дискуссия Статья 135
Облигации Evergrande остановлены на фоне паники по поводу ликвидации из-за распространения инфекции на другие китайские мусорные облигации
(прим. Мусорная облигация — высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня, либо без рейтинга.)
ТАЙЛЕР ДЕРДЕН
6 СЕНТЯБРЯ 2021 Г.
В то время как алгоритмы заняты погоней за восходящей динамикой фьючерсов и мировых акций, самой большой - если в значительной степени игнорируемой историей - остается продолжающийся крах " китайского Lehman ", China Evergrande стоимостью более 300 миллиардов долларов, когда, согласно нашим более ранним отчетам банкротство возникло среди кредиторов крупнейшего и наиболее задолжавшего китайского девелопера, поскольку его облигации больше не являлись приемлемым обеспечением на рынке репо после понижения рейтингов , а в понедельник разгром из плохого превратился в катастрофический, поскольку различные облигации Evergrande рухнули на фоне безумной ликвидации, что спровоцировало падение китайских акций и бирже пришлось остановить торговлю.
Шанхайская фондовая биржа сообщила в своем заявлении, что временно приостановила торговлю корпоративными облигациями China Evergrande Group с доходностью 6,98% в июле 2022 года из-за «аномальных колебаний». Биржа также приостановила торги облигациями в пятницу.
Данные Шанхайской биржи показали, что облигации упали более чем на 25% до минимума в 40,18 юаня после возобновления торгов в понедельник днем. Облигация компании, торгуемая в Шэньчжэне в мае 2023 года на 5,9%, которая также была приостановлена, и упала более чем на 35% после возобновления торгов. China Chengxin International Credit Rating Co (CCXI) понизила рейтинг Evergrande и его оншорных облигаций до AA с AAA в четверг и поместила компанию и ее облигации в список для дальнейшего понижения, что фактически заморозило компанию на рынке репо.
Эндшпиль для Evergrande начался в пятницу, когда China Securities Depository and Clearing Co. (CSDC) снизила «коэффициент конвертации» облигации в июле 2022 года до нуля, начиная с 7 сентября. Другие облигации Evergrande не были включены в таблицу коэффициентов конвертации CSDC. в пятницу, поскольку они больше не имеют права на включение. Коэффициент конвертации определяет лимиты левериджа для финансирования репо с учетом конкретной облигации, заложенной в качестве обеспечения. CSDC принадлежит фондовым биржам Шанхая и Шэньчжэня. Другими словами, Evergrande внезапно оказывается без доступа к рынку репо, который до пятницы профинансировал его миллиарды.
Согласно Reuters , директор местной брокерской компании сказал, что снижение коэффициента конверсии было «серым носорогом» - весьма очевидной, но игнорируемой угрозой. "Это должно было случиться."
Evergrande от комментариев отказалась. Но в заявлении на Шанхайской фондовой бирже в понедельник было признано влияние понижения рейтинга на использование облигаций в качестве обеспечения репо. В нем говорится, что облигации ранее считались подходящими только для квалифицированных институциональных инвесторов, и понижение рейтинга не повлияло на пригодность для инвесторов.
Беспокойство вокруг Evergrande, которое изо всех сил пытается собрать средства для выплат кредиторам и поставщикам, переросло в более широкие опасения, что долговой кризис может вызвать потрясение в банковской системе Китая. Действительно, в пятницу индекс эмитентов высокодоходных китайских облигаций деноминированных в долларах упал до самого низкого уровня с весны 2020 года.
Ночная инфекция распространилась на другие бросовые китайские облигации деноминированные в долларе , которые возникли на фоне опасений, что кризис ликвидности в China Evergrande Group усугубится, что приведет к увеличению стоимости заимствований для компаний, занимающихся недвижимостью. По сообщению Bloomberg, доходность облигаций, в которых преобладают фирмы, занимающиеся недвижимостью, выросла до 12,9% в пятницу.
Это был самый высокий показатель с марта прошлого года, когда опасения по поводу пандемии коронавируса взбудоражили рынки. Распродажа в более широком масштабе продолжилась в понедельник, и, по словам кредитных трейдеров, облигации упали на 0,5 цента за доллар.
В связи с ужесточением правил в отношении кредитного плеча и регулятивными мерами на рынке недвижимости, оказывающими давление на компании с задолженностью, Moody's на прошлой неделе снизило прогноз по отрасли со стабильного до негативного и заявило, что падение продаж, ликвидности и денежных потоков увеличит риски рефинансирования, в частности, для более слабых разработчиков.
Фирмы, занимающиеся недвижимостью, должны выплатить или рефинансировать облигации на сумму около 14,6 млрд долларов со сроком погашения до конца этого года . Продажи долларовых облигаций китайскими девелоперами в августе были самыми низкими со времен лунного новогоднего затишья в феврале и составили всего 14% от январских объемов, показывают данные, собранные Bloomberg.
Как указано ниже, Evergrande предупредила на прошлой неделе, что рискует не выплачивать свои долги, если продажа активов не состоится. В пятницу компания заявила, что продажи по контрактам, в том числе поставщикам и подрядчикам для компенсации платежей, упали на 26% по сравнению с прошлым годом.
В связи с крахом Evergrande теперь встает вопрос о том, не если, а когда, возникнет беспокойство по поводу финансового состояния других китайских застройщиков, в том числе Fantasia Holdings Group Co., Central China Real Estate Ltd. и Guangzhou R&F Properties. В пятницу агентство Moody's понизило рейтинг Гуанчжоу R&F на одну ступень до B2 и предупредило застройщика о дальнейшем снижении рейтинга, сославшись на возросшие риски рефинансирования. Примечание Guangzhou R&F к 2023 году составляет 58,4 цента после падения на 18,7 цента на прошлой неделе.
У фирмы есть векселя на 200 миллионов долларов со сроком погашения 27 сентября, в то время как у Fantasia есть офшорные облигации на 752 миллиона долларов со сроком погашения до конца года, включая 208 миллионов долларов со сроком погашения в октябре, как показывают данные, собранные Bloomberg.
(прим. Мусорная облигация — высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня, либо без рейтинга.)
ТАЙЛЕР ДЕРДЕН
6 СЕНТЯБРЯ 2021 Г.
В то время как алгоритмы заняты погоней за восходящей динамикой фьючерсов и мировых акций, самой большой - если в значительной степени игнорируемой историей - остается продолжающийся крах " китайского Lehman ", China Evergrande стоимостью более 300 миллиардов долларов, когда, согласно нашим более ранним отчетам банкротство возникло среди кредиторов крупнейшего и наиболее задолжавшего китайского девелопера, поскольку его облигации больше не являлись приемлемым обеспечением на рынке репо после понижения рейтингов , а в понедельник разгром из плохого превратился в катастрофический, поскольку различные облигации Evergrande рухнули на фоне безумной ликвидации, что спровоцировало падение китайских акций и бирже пришлось остановить торговлю.
Шанхайская фондовая биржа сообщила в своем заявлении, что временно приостановила торговлю корпоративными облигациями China Evergrande Group с доходностью 6,98% в июле 2022 года из-за «аномальных колебаний». Биржа также приостановила торги облигациями в пятницу.
Данные Шанхайской биржи показали, что облигации упали более чем на 25% до минимума в 40,18 юаня после возобновления торгов в понедельник днем. Облигация компании, торгуемая в Шэньчжэне в мае 2023 года на 5,9%, которая также была приостановлена, и упала более чем на 35% после возобновления торгов. China Chengxin International Credit Rating Co (CCXI) понизила рейтинг Evergrande и его оншорных облигаций до AA с AAA в четверг и поместила компанию и ее облигации в список для дальнейшего понижения, что фактически заморозило компанию на рынке репо.
Эндшпиль для Evergrande начался в пятницу, когда China Securities Depository and Clearing Co. (CSDC) снизила «коэффициент конвертации» облигации в июле 2022 года до нуля, начиная с 7 сентября. Другие облигации Evergrande не были включены в таблицу коэффициентов конвертации CSDC. в пятницу, поскольку они больше не имеют права на включение. Коэффициент конвертации определяет лимиты левериджа для финансирования репо с учетом конкретной облигации, заложенной в качестве обеспечения. CSDC принадлежит фондовым биржам Шанхая и Шэньчжэня. Другими словами, Evergrande внезапно оказывается без доступа к рынку репо, который до пятницы профинансировал его миллиарды.
Согласно Reuters , директор местной брокерской компании сказал, что снижение коэффициента конверсии было «серым носорогом» - весьма очевидной, но игнорируемой угрозой. "Это должно было случиться."
Evergrande от комментариев отказалась. Но в заявлении на Шанхайской фондовой бирже в понедельник было признано влияние понижения рейтинга на использование облигаций в качестве обеспечения репо. В нем говорится, что облигации ранее считались подходящими только для квалифицированных институциональных инвесторов, и понижение рейтинга не повлияло на пригодность для инвесторов.
Беспокойство вокруг Evergrande, которое изо всех сил пытается собрать средства для выплат кредиторам и поставщикам, переросло в более широкие опасения, что долговой кризис может вызвать потрясение в банковской системе Китая. Действительно, в пятницу индекс эмитентов высокодоходных китайских облигаций деноминированных в долларах упал до самого низкого уровня с весны 2020 года.
Ночная инфекция распространилась на другие бросовые китайские облигации деноминированные в долларе , которые возникли на фоне опасений, что кризис ликвидности в China Evergrande Group усугубится, что приведет к увеличению стоимости заимствований для компаний, занимающихся недвижимостью. По сообщению Bloomberg, доходность облигаций, в которых преобладают фирмы, занимающиеся недвижимостью, выросла до 12,9% в пятницу.
Это был самый высокий показатель с марта прошлого года, когда опасения по поводу пандемии коронавируса взбудоражили рынки. Распродажа в более широком масштабе продолжилась в понедельник, и, по словам кредитных трейдеров, облигации упали на 0,5 цента за доллар.
В связи с ужесточением правил в отношении кредитного плеча и регулятивными мерами на рынке недвижимости, оказывающими давление на компании с задолженностью, Moody's на прошлой неделе снизило прогноз по отрасли со стабильного до негативного и заявило, что падение продаж, ликвидности и денежных потоков увеличит риски рефинансирования, в частности, для более слабых разработчиков.
Фирмы, занимающиеся недвижимостью, должны выплатить или рефинансировать облигации на сумму около 14,6 млрд долларов со сроком погашения до конца этого года . Продажи долларовых облигаций китайскими девелоперами в августе были самыми низкими со времен лунного новогоднего затишья в феврале и составили всего 14% от январских объемов, показывают данные, собранные Bloomberg.
Как указано ниже, Evergrande предупредила на прошлой неделе, что рискует не выплачивать свои долги, если продажа активов не состоится. В пятницу компания заявила, что продажи по контрактам, в том числе поставщикам и подрядчикам для компенсации платежей, упали на 26% по сравнению с прошлым годом.
В связи с крахом Evergrande теперь встает вопрос о том, не если, а когда, возникнет беспокойство по поводу финансового состояния других китайских застройщиков, в том числе Fantasia Holdings Group Co., Central China Real Estate Ltd. и Guangzhou R&F Properties. В пятницу агентство Moody's понизило рейтинг Гуанчжоу R&F на одну ступень до B2 и предупредило застройщика о дальнейшем снижении рейтинга, сославшись на возросшие риски рефинансирования. Примечание Guangzhou R&F к 2023 году составляет 58,4 цента после падения на 18,7 цента на прошлой неделе.
У фирмы есть векселя на 200 миллионов долларов со сроком погашения 27 сентября, в то время как у Fantasia есть офшорные облигации на 752 миллиона долларов со сроком погашения до конца года, включая 208 миллионов долларов со сроком погашения в октябре, как показывают данные, собранные Bloomberg.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!