Понемножку обо всем
233,638
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 22 фев 2022 22:14:30 |
5 сырьевых товаров, которые могут взорваться по мере эскалации украинского кризиса
новая дискуссия Статья 211
5 сырьевых товаров, которые могут взорваться по мере эскалации украинского кризиса
Alex Kimani
Feb 21, 2022
· Поскольку напряженность между Украиной и Россией достигает точки кипения, это может повлиять на несколько ключевых сырьевых товаров.
· На Россию приходится ~6% мировых поставок алюминия, и любые санкции против Москвы могут привести к шоку предложения на и без того узком рынке.
· Поставки нефти и природного газа также могут быть напряженными, если ситуация в Украине ухудшится.
Присоединяйтесь к нашему сообществу
Эскалация напряженности в Восточной Европе в связи с надвигающимся вторжением России в Украину, а также перспективы санкций против России подпитывают опасения по поводу шоков предложения на товарных рынках. После нескольких недель совместных военных учений, завершившихся на прошлой неделе, Россия должна была начать отвод войск, но в настоящее время этого не происходит: 190 000 российских военнослужащих все еще стоят лагерем на границе Украины, а Беларусь подтверждает, что 30 000 из них останутся в стране на неопределенный срок.
Последняя дипломатия, похоже, тоже не работает: в попытке предотвратить крупнейшую войну в Европе с 1945 года президент Франции Эммануэль Макрон в минувшие выходные позвонил по телефону и сумел организовать встречу Владимира Путина и президента Байдена. Однако США согласились на саммит только "в принципе", то есть при условии, что Москва воздержится от вторжения. Россия, похоже, продолжает подготовку к полномасштабному нападению на Украину, а администрация президента Байдена предупреждает, что вторжение может произойти в любой момент.
Американские законодатели заявили, что разрабатывают "мать всех санкций" против России как метод защиты Украины, который "нанесет ущерб [российской] экономике".
Вот 5 ключевых сырьевых товаров, которые, вероятно, больше всего пострадают, если Россия вторгнется в Украину.
#1. Алюминий
На Россию приходится ~6% мировых поставок алюминия, и эскалация напряженности между Россией и Украиной повышает вероятность шока предложения на и без того узком рынке алюминия.
По данным Геологической службы США, в 2021 году Россия произвела около 3,7 миллиона тонн алюминия, а мировое производство этого металла составило около 68 миллионов тонн. Данные CIA World Factbook показывают, что Китай является крупнейшим в мире производителем алюминия, производя около 39 миллионов метрических тонн в 2021 году, но Россия также является крупным экспортером этого товара.
Цены на алюминий выросли примерно на 15% в годовом исчислении, причем цены близки к многолетним максимумам, но могут расти и дальше. Аналитик Jefferies Кристофер Лафемини говорит, что даже если геополитические риски в Европе уменьшатся, цены на алюминий, вероятно, сначала снизятся, а затем снова вырастут, поскольку дефицит рынка, вероятно, сохранится.
Между тем, акции одного из крупнейших мировых производителей алюминия Alcoa Corp. (NYSE:AA) подскочили на 270% за последний год и на 31,3% с начала года. ЛаФемина поднял свою целевую цену до уличного максимума $90 с $75, что хорошо для роста на 15%, повторив при этом свою рекомендацию покупать на фоне эскалации опасений, что поставки из России сократятся.
#2. Нефть
Россия является нефтегазовой державой, и страна прокачивает около 9 миллионов баррелей сырой нефти в день. Для сравнения, США прокачивают около 11,6 млн баррелей, в то время как мировая добыча нефти составляет примерно ~96 млн баррелей в день.
Эталонные международные цены на сырую нефть выросли примерно на 20% в годовом исчислении и торгуются вблизи семилетних максимумов, а нефтяные рынки сталкиваются со встречным ветром предложения.
ОПЕК+ устанавливает для себя высокую планку, ежемесячно повышая квоты на добычу на 400кб/сут с середины 2021 года. Группа постоянно пропускает бюджеты, и есть признаки того, что ситуация ухудшается. "ОПЕК 10", страны, входящие в ОПЕК, но исключая Венесуэлу, Ливию и Иран, были заложены в бюджет для увеличения добычи на 254 кб/сут в январе, а остальная часть квоты 400 кб/сут была выделена России и другим странам. Официальные результаты, опубликованные несколько недель назад, указывают на то, что ОПЕК 10 увеличила добычу только на 135кб/сут, и теперь находится на полных 748кб/сут ниже установленных уровней квот.
За пределами ядра 10 ливийские и венесуэльские объемы упали, в то время как иранские объемы выросли. В целом, в трех странах объемы упали на 33кб/сут в месячном исчислении. Между тем, российские объемы за январь выросли на 85кб/сут по сравнению с запланированным бюджетом увеличением страны на 100кб/сут.
Если отвлечься от недавней истории, то не видно сильной реакции предложения на рост цен и сокращение запасов. Когда Chevron (NYSE:CVX) сообщила о результатах Q4 две недели назад, компания направила улицу на снижение производства в годовом исчислении в 2022 году. Exxon (NYSE:XOM) сделал то же самое, как и BP (NYSE:BP) и ConocoPhillips (NYSE:COP). Производитель Bakken Whiting (NYSE:WLL) объявил, что планирует увеличить капитальные вложения на 55% в 2022 году и приобрести активы, чтобы обеспечить рост производства только на ~3%. Бурильщик Nabors (NYSE:NBR) сообщил о доходах во вторник и указал, что они не ожидают добавления каких-либо буровых установок за пределами США в 1 квартале.
Опытный стратег Дэвид Рош предсказал, что цены на нефть "наверняка" достигнут 120 долларов за баррель, а мировая экономика "радикально изменится", если Россия вторгнется в Украину.
#3. Природный газ
Россия является ведущим производителем природного газа, прокачивая около 639 млрд кубометров природного газа в 2021 году, или почти 17% мировой добычи в 3,854 трлн кубометров, по данным BP.
Европейские цены на природный газ достигли новых максимумов после того, как трубопровод, который доставляет российский газ в Германию, переключил потоки на восток. Потоки газа на Запад по трубопроводу Ямал-Европа протяженностью 2607 миль, одному из основных маршрутов поставок российского газа в Европу, постепенно сокращаются, и этот шаг, по словам Кремля, не имеет никаких политических последствий.
Некоторые западные политики утверждают, что Россия использует свой природный газ в качестве оружия в политической борьбе, связанной с Украиной, а также задержки с сертификацией другого спорного трубопровода - "Северного потока-2". Россия, конечно, отрицает какую-либо связь.
В случае, если поставки российского газа в Европу иссякнут, американские производители газа, скорее всего, вмешаются и поставят Европе сжиженный природный газ, что повлечет за собой значительное увеличение спроса и потенциально приведет к быстрому сокращению внутренних запасов природного газа.
Соединенные Штаты намерены стать крупнейшим в мире экспортером сжиженного природного газа (СПГ) в текущем году, обогнав Катар и Австралию в течение года, как только новые установки по сжижению СПГ, называемые поездами, на перевале Сабин и перевале Калькасье в Луизиане будут введены в эксплуатацию к концу года.
Мировой спрос на СПГ достиг рекордных высот с 2015 года, во многом благодаря растущему спросу в Китае и остальной Азии. Большая часть этого глобального аппетита неуклонно удовлетворяется за счет роста экспорта СПГ из США, который с 2016 года ежегодно достигает новых рекордов, и эта тенденция, похоже, сохранится.
#4. По данным USGS, в 2021 году в России было произведено 920 000 тонн рафинированной меди , что составляет около 3,5% от общемирового объема, из которых "Норникель" произвел 406 841 тонну.
УГМК и Русская медная компания являются двумя другими крупными производителями, а Азия и Европа являются ключевыми экспортными рынками России.
Цены на зеленые металлы, включая медь, по прогнозам, достигнут исторических пиков в течение беспрецедентного, устойчивого периода в сценарии чистого нулевого выброса. Цены на медь находятся на рекордно высоком уровне благодаря растущему спросу, особенно в развитых странах, с увеличением использования в электромобилях и ветряных электростанциях, солнечных панелях и энергосистеме в сочетании с ограниченным предложением.
Базовые цены на медь на Лондонской бирже металлов в настоящее время находятся на уровне $10 100 за тонну, что недалеко от исторического максимума мая 2021 года в 10 724,50 за тонну.
Медь выставляется как новая нефть, а "зеленый" сдвиг в экономике после COVID поддерживает более высокий спрос на медь и другие неблагородные металлы, поскольку электромобили используют примерно в 4 раза больше меди, чем автомобили с бензиновым двигателем. По оценкам Международной ассоциации меди, быстрый рост производства электромобилей приведет к увеличению спроса на медь в электромобилях с 185 000 тонн в 2017 году до 1,74 млн тонн к 2027 году.
Источник: Международная ассоциация меди
Медь незаменима для строителей инфраструктуры и в основном используется для изготовления электрических кабелей. На самом деле, медь известна своей сверхъестественной способностью предсказывать состояние мировой экономики.
По оценкам Goldman Sachs, спрос на медь вырастет почти на 600%, до 5,4 млн тонн к 2030 году, в основном благодаря зеленому переходу.
Еще один фактор, определяющий цены на медь: сокращение поставок.
По словам Голдмана, к 2030 году рынок может столкнуться с дефицитом предложения в 8,2 млн тонн, при этом разработка новых шахт была ограничена в течение последнего десятилетия, поскольку горнодобывающие компании по-прежнему осторожны в отношении удвоения новых разработок на фоне роста затрат. Довольно часто перспективные шахты располагаются в труднодоступных для крупногабаритной техники местах. Кроме того, как это часто бывает со многими металлами, разработка медных рудников требует длительных сроков выполнения работ, а экологические проблемы все более затрудняют получение разрешений на добычу полезных ископаемых.
В недавней заметке Goldman говорит, что цены на медь готовы расти, поскольку спрос опережает предложение, поскольку рынок концентрата очень ограничен, особенно в Китае. У банка есть 3-месячная и 12-месячная ценовая цель в размере $11 500 за тонну.
Санкции в отношении России, вероятно, приведут к еще большему сокращению поставок и очередному краткосрочному ралли.
#5. Кобальт
По данным Геологической службы США (USGS), в прошлом году в России было добыто 7600 тонн кобальта, что составляет более 4% от общемирового объема.
Однако Россия была далеко второй после Демократической Республики Конго, которая произвела 120 000 тонн. Норникель (GMKN.MM) - крупнейший производитель в России, продавший 5000 тонн в 2021 году. "Норникель" продает большую часть своей продукции в Европу. "Норникель" также является крупнейшим в мире производителем рафинированного никеля, производя 193 006 тонн в 2021 году или около 7% мировой добычи, оцениваемой в 2,7 млн тонн. Компания осуществляет продажи мировым промышленным потребителям по долгосрочным контрактам.
После роста более чем на 90% в 2021 году, главным образом из-за проблем с цепочкой поставок, цены на кобальт, как ожидается, стабилизируются в 2022 году, особенно с такими производителями электромобилей, как Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) и производители в Китае популяризируют литий-железо-фосфатную (LFP) аккумуляторную химию.
В недавней заметке S&P Global Platts заявила, что цены на кобальт упадут на 8,3% в 2022 году, поскольку узкие места в цепочке поставок ослабнут. Таким образом, санкции в отношении России вряд ли окажут серьезное влияние на цены на кобальт.
Alex Kimani
Feb 21, 2022
· Поскольку напряженность между Украиной и Россией достигает точки кипения, это может повлиять на несколько ключевых сырьевых товаров.
· На Россию приходится ~6% мировых поставок алюминия, и любые санкции против Москвы могут привести к шоку предложения на и без того узком рынке.
· Поставки нефти и природного газа также могут быть напряженными, если ситуация в Украине ухудшится.
Присоединяйтесь к нашему сообществу
Эскалация напряженности в Восточной Европе в связи с надвигающимся вторжением России в Украину, а также перспективы санкций против России подпитывают опасения по поводу шоков предложения на товарных рынках. После нескольких недель совместных военных учений, завершившихся на прошлой неделе, Россия должна была начать отвод войск, но в настоящее время этого не происходит: 190 000 российских военнослужащих все еще стоят лагерем на границе Украины, а Беларусь подтверждает, что 30 000 из них останутся в стране на неопределенный срок.
Последняя дипломатия, похоже, тоже не работает: в попытке предотвратить крупнейшую войну в Европе с 1945 года президент Франции Эммануэль Макрон в минувшие выходные позвонил по телефону и сумел организовать встречу Владимира Путина и президента Байдена. Однако США согласились на саммит только "в принципе", то есть при условии, что Москва воздержится от вторжения. Россия, похоже, продолжает подготовку к полномасштабному нападению на Украину, а администрация президента Байдена предупреждает, что вторжение может произойти в любой момент.
Американские законодатели заявили, что разрабатывают "мать всех санкций" против России как метод защиты Украины, который "нанесет ущерб [российской] экономике".
Вот 5 ключевых сырьевых товаров, которые, вероятно, больше всего пострадают, если Россия вторгнется в Украину.
#1. Алюминий
На Россию приходится ~6% мировых поставок алюминия, и эскалация напряженности между Россией и Украиной повышает вероятность шока предложения на и без того узком рынке алюминия.
По данным Геологической службы США, в 2021 году Россия произвела около 3,7 миллиона тонн алюминия, а мировое производство этого металла составило около 68 миллионов тонн. Данные CIA World Factbook показывают, что Китай является крупнейшим в мире производителем алюминия, производя около 39 миллионов метрических тонн в 2021 году, но Россия также является крупным экспортером этого товара.
Цены на алюминий выросли примерно на 15% в годовом исчислении, причем цены близки к многолетним максимумам, но могут расти и дальше. Аналитик Jefferies Кристофер Лафемини говорит, что даже если геополитические риски в Европе уменьшатся, цены на алюминий, вероятно, сначала снизятся, а затем снова вырастут, поскольку дефицит рынка, вероятно, сохранится.
Между тем, акции одного из крупнейших мировых производителей алюминия Alcoa Corp. (NYSE:AA) подскочили на 270% за последний год и на 31,3% с начала года. ЛаФемина поднял свою целевую цену до уличного максимума $90 с $75, что хорошо для роста на 15%, повторив при этом свою рекомендацию покупать на фоне эскалации опасений, что поставки из России сократятся.
#2. Нефть
Россия является нефтегазовой державой, и страна прокачивает около 9 миллионов баррелей сырой нефти в день. Для сравнения, США прокачивают около 11,6 млн баррелей, в то время как мировая добыча нефти составляет примерно ~96 млн баррелей в день.
Эталонные международные цены на сырую нефть выросли примерно на 20% в годовом исчислении и торгуются вблизи семилетних максимумов, а нефтяные рынки сталкиваются со встречным ветром предложения.
ОПЕК+ устанавливает для себя высокую планку, ежемесячно повышая квоты на добычу на 400кб/сут с середины 2021 года. Группа постоянно пропускает бюджеты, и есть признаки того, что ситуация ухудшается. "ОПЕК 10", страны, входящие в ОПЕК, но исключая Венесуэлу, Ливию и Иран, были заложены в бюджет для увеличения добычи на 254 кб/сут в январе, а остальная часть квоты 400 кб/сут была выделена России и другим странам. Официальные результаты, опубликованные несколько недель назад, указывают на то, что ОПЕК 10 увеличила добычу только на 135кб/сут, и теперь находится на полных 748кб/сут ниже установленных уровней квот.
За пределами ядра 10 ливийские и венесуэльские объемы упали, в то время как иранские объемы выросли. В целом, в трех странах объемы упали на 33кб/сут в месячном исчислении. Между тем, российские объемы за январь выросли на 85кб/сут по сравнению с запланированным бюджетом увеличением страны на 100кб/сут.
Если отвлечься от недавней истории, то не видно сильной реакции предложения на рост цен и сокращение запасов. Когда Chevron (NYSE:CVX) сообщила о результатах Q4 две недели назад, компания направила улицу на снижение производства в годовом исчислении в 2022 году. Exxon (NYSE:XOM) сделал то же самое, как и BP (NYSE:BP) и ConocoPhillips (NYSE:COP). Производитель Bakken Whiting (NYSE:WLL) объявил, что планирует увеличить капитальные вложения на 55% в 2022 году и приобрести активы, чтобы обеспечить рост производства только на ~3%. Бурильщик Nabors (NYSE:NBR) сообщил о доходах во вторник и указал, что они не ожидают добавления каких-либо буровых установок за пределами США в 1 квартале.
Опытный стратег Дэвид Рош предсказал, что цены на нефть "наверняка" достигнут 120 долларов за баррель, а мировая экономика "радикально изменится", если Россия вторгнется в Украину.
#3. Природный газ
Россия является ведущим производителем природного газа, прокачивая около 639 млрд кубометров природного газа в 2021 году, или почти 17% мировой добычи в 3,854 трлн кубометров, по данным BP.
Европейские цены на природный газ достигли новых максимумов после того, как трубопровод, который доставляет российский газ в Германию, переключил потоки на восток. Потоки газа на Запад по трубопроводу Ямал-Европа протяженностью 2607 миль, одному из основных маршрутов поставок российского газа в Европу, постепенно сокращаются, и этот шаг, по словам Кремля, не имеет никаких политических последствий.
Некоторые западные политики утверждают, что Россия использует свой природный газ в качестве оружия в политической борьбе, связанной с Украиной, а также задержки с сертификацией другого спорного трубопровода - "Северного потока-2". Россия, конечно, отрицает какую-либо связь.
В случае, если поставки российского газа в Европу иссякнут, американские производители газа, скорее всего, вмешаются и поставят Европе сжиженный природный газ, что повлечет за собой значительное увеличение спроса и потенциально приведет к быстрому сокращению внутренних запасов природного газа.
Соединенные Штаты намерены стать крупнейшим в мире экспортером сжиженного природного газа (СПГ) в текущем году, обогнав Катар и Австралию в течение года, как только новые установки по сжижению СПГ, называемые поездами, на перевале Сабин и перевале Калькасье в Луизиане будут введены в эксплуатацию к концу года.
Мировой спрос на СПГ достиг рекордных высот с 2015 года, во многом благодаря растущему спросу в Китае и остальной Азии. Большая часть этого глобального аппетита неуклонно удовлетворяется за счет роста экспорта СПГ из США, который с 2016 года ежегодно достигает новых рекордов, и эта тенденция, похоже, сохранится.
#4. По данным USGS, в 2021 году в России было произведено 920 000 тонн рафинированной меди , что составляет около 3,5% от общемирового объема, из которых "Норникель" произвел 406 841 тонну.
УГМК и Русская медная компания являются двумя другими крупными производителями, а Азия и Европа являются ключевыми экспортными рынками России.
Цены на зеленые металлы, включая медь, по прогнозам, достигнут исторических пиков в течение беспрецедентного, устойчивого периода в сценарии чистого нулевого выброса. Цены на медь находятся на рекордно высоком уровне благодаря растущему спросу, особенно в развитых странах, с увеличением использования в электромобилях и ветряных электростанциях, солнечных панелях и энергосистеме в сочетании с ограниченным предложением.
Базовые цены на медь на Лондонской бирже металлов в настоящее время находятся на уровне $10 100 за тонну, что недалеко от исторического максимума мая 2021 года в 10 724,50 за тонну.
Медь выставляется как новая нефть, а "зеленый" сдвиг в экономике после COVID поддерживает более высокий спрос на медь и другие неблагородные металлы, поскольку электромобили используют примерно в 4 раза больше меди, чем автомобили с бензиновым двигателем. По оценкам Международной ассоциации меди, быстрый рост производства электромобилей приведет к увеличению спроса на медь в электромобилях с 185 000 тонн в 2017 году до 1,74 млн тонн к 2027 году.
Источник: Международная ассоциация меди
Медь незаменима для строителей инфраструктуры и в основном используется для изготовления электрических кабелей. На самом деле, медь известна своей сверхъестественной способностью предсказывать состояние мировой экономики.
По оценкам Goldman Sachs, спрос на медь вырастет почти на 600%, до 5,4 млн тонн к 2030 году, в основном благодаря зеленому переходу.
Еще один фактор, определяющий цены на медь: сокращение поставок.
По словам Голдмана, к 2030 году рынок может столкнуться с дефицитом предложения в 8,2 млн тонн, при этом разработка новых шахт была ограничена в течение последнего десятилетия, поскольку горнодобывающие компании по-прежнему осторожны в отношении удвоения новых разработок на фоне роста затрат. Довольно часто перспективные шахты располагаются в труднодоступных для крупногабаритной техники местах. Кроме того, как это часто бывает со многими металлами, разработка медных рудников требует длительных сроков выполнения работ, а экологические проблемы все более затрудняют получение разрешений на добычу полезных ископаемых.
В недавней заметке Goldman говорит, что цены на медь готовы расти, поскольку спрос опережает предложение, поскольку рынок концентрата очень ограничен, особенно в Китае. У банка есть 3-месячная и 12-месячная ценовая цель в размере $11 500 за тонну.
Санкции в отношении России, вероятно, приведут к еще большему сокращению поставок и очередному краткосрочному ралли.
#5. Кобальт
По данным Геологической службы США (USGS), в прошлом году в России было добыто 7600 тонн кобальта, что составляет более 4% от общемирового объема.
Однако Россия была далеко второй после Демократической Республики Конго, которая произвела 120 000 тонн. Норникель (GMKN.MM) - крупнейший производитель в России, продавший 5000 тонн в 2021 году. "Норникель" продает большую часть своей продукции в Европу. "Норникель" также является крупнейшим в мире производителем рафинированного никеля, производя 193 006 тонн в 2021 году или около 7% мировой добычи, оцениваемой в 2,7 млн тонн. Компания осуществляет продажи мировым промышленным потребителям по долгосрочным контрактам.
После роста более чем на 90% в 2021 году, главным образом из-за проблем с цепочкой поставок, цены на кобальт, как ожидается, стабилизируются в 2022 году, особенно с такими производителями электромобилей, как Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) и производители в Китае популяризируют литий-железо-фосфатную (LFP) аккумуляторную химию.
В недавней заметке S&P Global Platts заявила, что цены на кобальт упадут на 8,3% в 2022 году, поскольку узкие места в цепочке поставок ослабнут. Таким образом, санкции в отношении России вряд ли окажут серьезное влияние на цены на кобальт.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!