Трежеря уже не торт

Рынок трежерис парализован, Казначейство США практически полностью лишилось возможности размещать значимые объемы на открытом рынке. Чистое размещение трежерис с марта по апрель составило 28.9 млрд долл (где облигации сроком свыше года разместили на 256 млрд, а чистое погашение векселей составило 227 млрд). С 1 по 19 мая по моим расчетам чистое погашение составило 36.9 млрд, следовательно с 1 марта по 19 мая чистые погашения на 8 млрд.

Казначейство США на фоне парализованного рынка готовится к худшему, запасаясь кэшем и сильно зажимая расходы бюджета. На счетах ФРС 866 млрд кэша от Казначейства (+800 млрд с декабря). С 1 марта по 19 мая 2022 прирост кэша на 180 млрд обусловлен изъятием 308 млрд долл из экономики за счет рекордного профицита бюджета.

С 15 декабря за 2 месяца Казначейство успело воспользоваться конъюнктурой и занять свыше 600 млрд, когда инвестиционное сообщество по инерции функционировало еще с отключенными мозгами и поглощало по супервыгодному предложению трежерис по 2% при инфляции 9%.

\\