Понемножку обо всем
238,363
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 01 июн 2022 22:47:05 |
Нет гарантии, что замедление экономики замедлит инфляцию
новая дискуссия Статья 171
Нет гарантии, что замедление экономики замедлит инфляцию
Брюс Уайлдс
29 мая 2022 года
Если вы послушаете экономистов и тех, кто наблюдает за волной инфляции, которая захлестывает нас, вы услышите, как многие из этих людей предсказывают, что она скоро утихнет. Огромная часть их аргумента о том, что лучшее лекарство от высоких цен - это высокие цены. Это связано с тем, что высокие цены приводят к разрушению спроса. Переходя на следующий уровень, некоторые смотрят на экономический спад, рецессию или что-то еще хуже.
Тем не менее, с таким большим количеством денег, спрятанных и так мало реальных материальных активов, нет никакой гарантии, что инфляция замедлится или что мы увидим дефляцию. В течение многих лет центральные банки по всему миру утверждали, что отсутствие инфляции было ключом, который позволил им принять и развернуть свою политику QE. Это было центральное место в их способности стимулировать. В тот момент, когда инфляция начала укореняться, большая часть их гибкости была потеряна. Уже большая инфляция была запечена в нашем будущем.
Мы не должны обманываться или верить, что снижение цен на нефть и сырьевые товары само по себе приведет к дефляции. Часто падение цен как на сырьевые товары, так и на товары отражает отсутствие спроса или временный дисбаланс предложения, который исправится сам собой. Когда это происходит, цены, как правило, быстро приспосабливаются к "новой реальности дня". В этом случае очень вероятно, что более высокие цены здесь останутся и даже поднимутся выше. Хотя инфляция болезненна, можно утверждать, что стагфляция еще хуже.
Инфляция не ограничивается промышленными потребительскими товарами. В настоящее время цены растут в секторе услуг, а также сборы, сборы и налоги. Люди, как правило, забывают, сколько государственных расходов делается на местном и государственном уровне. Для этих организаций просто печатать больше денег - это не вариант устранения дефицита доходов. Это приводит к множеству схем, основанных на доходах, возникающих на местном уровне, которые возвращаются, чтобы повысить стоимость жизни.
Огромное количество людей, которые работают в правительстве или на квазигосударственных должностях, которые никогда не согласятся на сокращение заработной платы, создают нижний уровень доходов. Добавьте сбои в цепочке поставок, которые вызывают падение производительности и проблемный энергетический сектор, и у вас есть рецепт для роста цен. Конечно, многое будет зависеть от того, куда потечет богатство, которое избежит краха, ожидаемого на фондовом рынке. Я ожидаю, что эта сумма будет существенной.
Многие люди предсказывают, что эти деньги потекут в облигации, что приведет к падению доходности облигаций. Хотя это может произойти, возможно, что большая часть этих денег может перетечь в материальные товары, которые увеличиваются в цене во время инфляции. Важно помнить, что инфляция - это не только процентные ставки. Огромная часть политики ФРС коренится в количественном смягчении и ужесточении. Рост стоимости активов в значительной степени зависит от ликвидности, возникающей в результате беспрепятственного потока новых денег и кредитов. Когда все сказано и сделано, ликвидность и денежная масса имеют гораздо большее значение, чем процентные ставки.
Возвращаясь к идее, что нет гарантии, что замедление экономики замедлит инфляцию, часть проблемы заключается в том, что пошлины, сборы и налоги могут вырасти выше. Когда мы смотрим на то, где инфляция произошла в течение последнего десятилетия или около того, мы находим, что она сосредоточена в областях, где правительство расширило свое влияние. Инфляция распространена не только в промышленных потребительских товарах. Две области, где инфляция свирепствует, которые быстро приходят на ум, - это здравоохранение и образование. Менее часто замечаемая область, которая со временем имеет серьезные последствия, - это сломанная правовая система, но это ее собственная история.
Другими секторами, в которых правительство повышает цены, являются счета за коммунальные услуги, новое строительство и стоимость предоставления местных услуг, таких как полиция и пожарная охрана. Вот почему следующий всплеск инфляции или более высокие расходы для потребителей, независимо от темпов экономического роста, вполне могут быть вызваны огромным увеличением сборов и налогов. Пример, который я использовал в прошлом, был освещен в статье Philadelphia Inquirer . В 2008 году проезд по штату от Нью-Джерси до Огайо стоил всего $ 15,25, с годами этот показатель подскочил до $ 61,20.
Люди, как правило, забывают, сколько государственных расходов делается на местном и государственном уровне, где просто печатать больше денег не вариант для устранения дефицита доходов. Теория основана на том факте, что местные и государственные органы власти скрыли и замаскировали размер своего роста и финансовые обещания от общественности. Фактор, который многие люди не понимают, - это то, насколько правительство расширилось за эти годы. Правительства маскируют рост, "отдавая на аутсорсинг" большую часть работы, которую выполняли их работники. Еще одно место, где это прокрадывается под радаром, - это огромный рост "квазигосударственных " структур, таких как власти аэропортов и районы улучшения центра города, которые могут взимать специальные налоги.
Поскольку государственные и местные органы власти не имеют возможности федерального правительства печатать деньги и выкупать свой собственный долг, они должны платить более высокие проценты в зависимости от своего кредитного рейтинга. По мере роста долга штата или местного самоуправления растет и сумма процентов, которую они должны предложить для продажи своих облигаций. Ущерб, который это может нанести, становится очевидным в Иллинойсе, который является плакатом для дисфункционального государственного и местного управления.
Средний Джо или Джо может не видеть многих из этих повышений сборов и налогов, направленных на увеличение доходов, потому что они не оцениваются против них лично. Тем не менее, они напрямую влияют на предприятия и арендодателей, которые вынуждены в конечном итоге перекладывать добавленную стоимость на потребителей. Часто это происходит из-за более высоких цен. Другой способ сделать это - передать ответственность, ограничить гарантии или сократить товары и услуги, которые были предоставлены ранее.
В конце концов, пошлины, налоги, увеличение стоимости разрешений, снижение производительности и штрафы возвращаются в общество и нашу экономику сложным образом с запутанными последствиями для способности Америки конкурировать в будущем. Неэффективное и расточительное правительство имеет свою цену, и она должна быть оплачена. Это будет, как я обрисовал выше, во многих формах. Не удивляйтесь, если эти дополнительные расходы действительно начнут забивать ритейлеров кирпича и миномета, а также коммерческую недвижимость по всей Америке. Если это так, мы все будем вынуждены заплатить цену этого "смещения затрат" через инфляцию и более низкий уровень жизни.
Брюс Уайлдс
29 мая 2022 года
Если вы послушаете экономистов и тех, кто наблюдает за волной инфляции, которая захлестывает нас, вы услышите, как многие из этих людей предсказывают, что она скоро утихнет. Огромная часть их аргумента о том, что лучшее лекарство от высоких цен - это высокие цены. Это связано с тем, что высокие цены приводят к разрушению спроса. Переходя на следующий уровень, некоторые смотрят на экономический спад, рецессию или что-то еще хуже.
Тем не менее, с таким большим количеством денег, спрятанных и так мало реальных материальных активов, нет никакой гарантии, что инфляция замедлится или что мы увидим дефляцию. В течение многих лет центральные банки по всему миру утверждали, что отсутствие инфляции было ключом, который позволил им принять и развернуть свою политику QE. Это было центральное место в их способности стимулировать. В тот момент, когда инфляция начала укореняться, большая часть их гибкости была потеряна. Уже большая инфляция была запечена в нашем будущем.
Мы не должны обманываться или верить, что снижение цен на нефть и сырьевые товары само по себе приведет к дефляции. Часто падение цен как на сырьевые товары, так и на товары отражает отсутствие спроса или временный дисбаланс предложения, который исправится сам собой. Когда это происходит, цены, как правило, быстро приспосабливаются к "новой реальности дня". В этом случае очень вероятно, что более высокие цены здесь останутся и даже поднимутся выше. Хотя инфляция болезненна, можно утверждать, что стагфляция еще хуже.
 |
Инфляция не ограничивается промышленными товарами |
Инфляция не ограничивается промышленными потребительскими товарами. В настоящее время цены растут в секторе услуг, а также сборы, сборы и налоги. Люди, как правило, забывают, сколько государственных расходов делается на местном и государственном уровне. Для этих организаций просто печатать больше денег - это не вариант устранения дефицита доходов. Это приводит к множеству схем, основанных на доходах, возникающих на местном уровне, которые возвращаются, чтобы повысить стоимость жизни.
Огромное количество людей, которые работают в правительстве или на квазигосударственных должностях, которые никогда не согласятся на сокращение заработной платы, создают нижний уровень доходов. Добавьте сбои в цепочке поставок, которые вызывают падение производительности и проблемный энергетический сектор, и у вас есть рецепт для роста цен. Конечно, многое будет зависеть от того, куда потечет богатство, которое избежит краха, ожидаемого на фондовом рынке. Я ожидаю, что эта сумма будет существенной.
Многие люди предсказывают, что эти деньги потекут в облигации, что приведет к падению доходности облигаций. Хотя это может произойти, возможно, что большая часть этих денег может перетечь в материальные товары, которые увеличиваются в цене во время инфляции. Важно помнить, что инфляция - это не только процентные ставки. Огромная часть политики ФРС коренится в количественном смягчении и ужесточении. Рост стоимости активов в значительной степени зависит от ликвидности, возникающей в результате беспрепятственного потока новых денег и кредитов. Когда все сказано и сделано, ликвидность и денежная масса имеют гораздо большее значение, чем процентные ставки.
Возвращаясь к идее, что нет гарантии, что замедление экономики замедлит инфляцию, часть проблемы заключается в том, что пошлины, сборы и налоги могут вырасти выше. Когда мы смотрим на то, где инфляция произошла в течение последнего десятилетия или около того, мы находим, что она сосредоточена в областях, где правительство расширило свое влияние. Инфляция распространена не только в промышленных потребительских товарах. Две области, где инфляция свирепствует, которые быстро приходят на ум, - это здравоохранение и образование. Менее часто замечаемая область, которая со временем имеет серьезные последствия, - это сломанная правовая система, но это ее собственная история.
Другими секторами, в которых правительство повышает цены, являются счета за коммунальные услуги, новое строительство и стоимость предоставления местных услуг, таких как полиция и пожарная охрана. Вот почему следующий всплеск инфляции или более высокие расходы для потребителей, независимо от темпов экономического роста, вполне могут быть вызваны огромным увеличением сборов и налогов. Пример, который я использовал в прошлом, был освещен в статье Philadelphia Inquirer . В 2008 году проезд по штату от Нью-Джерси до Огайо стоил всего $ 15,25, с годами этот показатель подскочил до $ 61,20.
 |
Государственные и местные органы власти нуждаются в доходах |
Люди, как правило, забывают, сколько государственных расходов делается на местном и государственном уровне, где просто печатать больше денег не вариант для устранения дефицита доходов. Теория основана на том факте, что местные и государственные органы власти скрыли и замаскировали размер своего роста и финансовые обещания от общественности. Фактор, который многие люди не понимают, - это то, насколько правительство расширилось за эти годы. Правительства маскируют рост, "отдавая на аутсорсинг" большую часть работы, которую выполняли их работники. Еще одно место, где это прокрадывается под радаром, - это огромный рост "квазигосударственных " структур, таких как власти аэропортов и районы улучшения центра города, которые могут взимать специальные налоги.
Поскольку государственные и местные органы власти не имеют возможности федерального правительства печатать деньги и выкупать свой собственный долг, они должны платить более высокие проценты в зависимости от своего кредитного рейтинга. По мере роста долга штата или местного самоуправления растет и сумма процентов, которую они должны предложить для продажи своих облигаций. Ущерб, который это может нанести, становится очевидным в Иллинойсе, который является плакатом для дисфункционального государственного и местного управления.
Средний Джо или Джо может не видеть многих из этих повышений сборов и налогов, направленных на увеличение доходов, потому что они не оцениваются против них лично. Тем не менее, они напрямую влияют на предприятия и арендодателей, которые вынуждены в конечном итоге перекладывать добавленную стоимость на потребителей. Часто это происходит из-за более высоких цен. Другой способ сделать это - передать ответственность, ограничить гарантии или сократить товары и услуги, которые были предоставлены ранее.
В конце концов, пошлины, налоги, увеличение стоимости разрешений, снижение производительности и штрафы возвращаются в общество и нашу экономику сложным образом с запутанными последствиями для способности Америки конкурировать в будущем. Неэффективное и расточительное правительство имеет свою цену, и она должна быть оплачена. Это будет, как я обрисовал выше, во многих формах. Не удивляйтесь, если эти дополнительные расходы действительно начнут забивать ритейлеров кирпича и миномета, а также коммерческую недвижимость по всей Америке. Если это так, мы все будем вынуждены заплатить цену этого "смещения затрат" через инфляцию и более низкий уровень жизни.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!