Понемножку обо всем
238,064
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 25 июн 2022 17:49:01 |
Европейский союз снова близок к кризису
новая дискуссия Статья 168
Европейский союз снова близок к кризису
Брюс Уайлдс
23 июня 2022 г.
Конфликт на Украине сказывается на еврозоне и может привести к тому, что она, наконец, столкнется с пропастью. Все, что вытекает из российского вторжения, представляет собой большой негатив для региона, который и без того испытывает трудности. Когда вы сочетаете стремительный рост цен на энергоносители со стагнацией роста и растущим торговым балансом с Китаем, вы получаете рецепт катастрофы. Это также очевидно на фронте инфляции.
По данным Reuters, уровень инфляции в еврозоне в мае достиг еще одного рекордного уровня. Инфляция ускорилась до 8,1% в мае с 7,4% в апреле. Большая часть проблемы заключается в том, что это уже не просто энергия, тянущая вверх заглавную фигуру. Глядя на основную цифру, мы обнаруживаем, что без учета цен на продукты питания и энергоносители инфляция выросла до 4,4% в годовом исчислении с 3,9%. Это оказывает давление на Европейский центральный банк с целью дальнейшего повышения ставок. Выбор времени для такого шага ужасен, поскольку ссора Европы с Россией показала, насколько слаба Европа.
На заднем плане скрывается большая вероятность того, что украинский конфликт затянется, и Россия может полностью перекрыть газ в Европу. В настоящее время, похоже, Россия намерена не дать Европе заполнить хранилища, что существенно увеличит влияние России в зимние месяцы. Уже ведутся переговоры о нормировании газа, если мы увидим дальнейшее сокращение поставок российского газа. За последние три месяца Россия прекратила поставки в несколько европейских стран, отказавшихся платить за газ в рублях, а также существенно сократила подачу по «Северному потоку». Это привело к прекращению поставок во Францию и сокращению потоков в Германию примерно на 60 процентов.
При инфляции в 4 раза выше целевого показателя ЕЦБ в 2%, директивные органы ЕЦБ сталкиваются с токсичной смесью повышения ставок, в то время как экономика движется в обратном направлении. Выбор между галопирующей инфляцией и политической нестабильностью из-за экономической нищеты сложен. Президент ЕЦБ Кристин Лагард, надеясь укротить инфляцию и заправить иглу, собирается повысить ставки. Некоторые политики и экономисты сомневаются, что небольших движений будет достаточно, особенно с учетом того, что базовая инфляция не показывает никаких признаков снижения.
Из-за проблем с цепочками поставок после пандемии, а затем в результате войны России на Украине цены резко выросли по всей Европе. Это говорит о том, что новая эра быстрого роста цен отменяет десятилетие сверхнизкой инфляции. То, что многие экономисты пытались выдать за временный скачок цен, теперь проникает в экономику. Опасения заключаются в том, что как только высокие цены на энергоносители поступят в экономику, инфляция укоренится и в конечном итоге увековечит спираль цен и заработной платы. Растущий риск остается скачком договорной заработной платы к расширению базовой инфляции.
Данные статистического агентства Европейского союза, Евростат, только усугубляют проблемы еврозоны. Он показывает, что торговый баланс еврозоны в январе достиг рекордного дефицита по сравнению с профицитом годом ранее, поскольку стоимость импортируемых энергоресурсов резко возросла. Дефицит торговли товарами еврозоны, разница между экспортом и импортом, в январе составил 27,2 млрд евро (30,17 млрд долларов) по сравнению с профицитом в размере 10,7 млрд евро в том же месяце годом ранее.
Еврозона уже пережила множество проблем, в чем она не нуждается, так это в еще одном кризисе с беженцами, на этот раз вызванном отсутствием продовольственной безопасности в Северной Африке или приходом к концу 2022 года зимы с дефицитом энергии. ЕС отказался от всех структурных реформ в 2014 году, когда ЕЦБ начал свою программу количественного смягчения (QE) и расширил баланс до рекордных уровней. Учитывая вышеизложенное, трудно сохранять оптимизм в отношении того, что Европейский Союз находится на правильном пути.
Генеральный директор Volkswagen Герберт Дисс заявил в недавнем интервью FT, что затяжная война на Украине будет «очень рискованной» для экономики Европы и Германии. Как сообщает FT, Дисс сказал, что экономический ущерб от войны может быть «намного хуже», чем от пандемии. Замедление экономики в сочетании с инфляцией приводит к стагфляции. Если экономика рухнет, это уничтожит сбережения и приведет к дефолту европейских корпораций.
Я боюсь, что многие экономисты не уделяют должного внимания важному фактору: регион еврозоны просто неконкурентоспособен. ЕС не хватает технологической и интеллектуальной собственности, и он еще больше отстает от США и Китая. Германия, промышленный центр региона, продолжает уклоняться от рецессии, в то время как Франция, Испания и Италия сталкиваются с годами высокого уровня безработицы. Уродство усугубляется тем фактом, что примерно 80% реальной экономики еврозоны финансируется банковским сектором, который несет более 600 миллиардов евро в виде просроченных кредитов.
По состоянию на 2017 год ни одна европейская компания не входила в число пятнадцати ведущих технологических компаний мира, и только четыре из 50 крупнейших мировых технологических компаний являются европейскими. Вот почему скептики обеспокоены тем, что если политически направленная программа «Нового зеленого курса» не ускорит экономический рост или не сократит долг, Еврозона останется в экономической стагнации. В начале прошлого года, чтобы создать впечатление надежды, лидеры ЕС в Брюсселе попытались вытащить кролика из шляпы, укрепив связи с Китаем.
Всеобъемлющее инвестиционное соглашение между ЕС и Китаем ясно указывает на значительный сдвиг в политике ЕС в сторону Азии. Предлагаемая сделка соответствует инициативе Пекина «Один пояс, один путь» (ОПОП) и последовала за подписанием соглашения с Италией, которую многие считают банкротом. В прошлом году, что считалось смелым шагом, премьер-министр Италии подписал в Риме исторический меморандум о взаимопонимании с председателем Китая Си Цзиньпином. Соглашение сделало Италию первым членом-основателем ЕС и первой страной G-7, официально подписавшей ОПОП в надежде, что это укрепит ее слабые перспективы.
Последствия сделки Италии с Китаем могут, в конце концов, оказаться сделкой с дьяволом. Ключевой мотивацией Китая, стремящегося заключить сделку с бедной, слабой, но привлекательной Италией, было его желание эксплуатировать Италию и использовать ее как черный ход на более широкий рынок еврозоны. Соглашение, подписанное Китаем и Италией, содержало соглашения о развитии, охватывающие все: от управления портами, науки и техники, электронной коммерции и даже до футбола. Тот факт, что Китай теперь имеет контроль над пунктами въезда в Европейский Союз, которые могут быть расширены на законных основаниях, не сулит ничего хорошего для региона.
Согласно данным Евростата, в 2019 году ЕС в течение многих лет имел положительное сальдо торгового баланса с США (это означает, что он экспортировал в США больше, чем импортировал) . Проблема, с которой сталкивается Европейский союз, заключается в том, что он импортирует из Китая гораздо больше, чем экспортирует. Импорт из Китая в ЕС вырос более чем на одну пятую в прошлом году до 472 миллиардов евро (522 миллиарда долларов) по сравнению с 2020 годом. Это увеличило торговый дефицит блока с Китаем до 249 миллиардов евро. Дефицит с Китаем не является исключением, а подчеркивает тенденцию к росту. Ожидайте, что профицит с Америкой упадет в будущем, а дефицит с Китаем вырастет.
Можно возразить, что Брюссель заводит ЕС в засаду, Европа не может противостоять Китаю. И Соединенные Штаты, и Европейский Союз давно жалуются на то, что Китай хочет свободной торговли, не играя честно. Думать, что Китай — это тигр, внезапно сменивший свои полосы, граничит с безумием. ЕС, вероятно, обнаружит, что это не первый случай, когда Китай подписывает такое соглашение, не соблюдая его. Европа, которая видела, как ее производственный сектор обесценивается дешевыми подделками из Китая и других стран с низкой заработной платой, ничего не выиграет, если поставит на свой рынок больше этих товаров. Китай эксплуатирует своих торговых партнеров, экспортируя товары чуть ниже себестоимости, чтобы привлечь рабочие места в других странах. Это может ускорить гибель Европы.
Тем не менее, самой большой проблемой еврозоны остается ее валютная и банковская система с огромными недостатками. Поскольку многие страны и экономики используют одну и ту же валюту, когда страна не справляется со своим бюджетом или переживает трудные времена, они становятся бременем, которое вынуждены нести другие. ЕС отказался от всех структурных реформ в 2014 году, когда ЕЦБ начал свою программу количественного смягчения (QE) и расширил баланс до рекордных уровней. Что еще хуже, ЕЦБ за эти годы придумал несколько схем, чтобы свести концы с концами, добавив ликвидности в эту неплатежеспособную систему .
Короче говоря, если вы посмотрите на ситуацию, то увидите, что многие люди, живущие в еврозоне, не только политически выступают против расширения власти Брюсселя, но и банки по уши в безнадежных долгах и бесполезных бумагах. Проще говоря, вся система прогнила насквозь. Возвращаясь к резкому росту инфляции, у ЕЦБ нет иного выбора, кроме как повышать ставки в ногу с другими центральными банками. Повышение процентной ставки ФРС является токсичным как для евро, так и для иены. Людям как Европы, так и Японии грозит потеря значительной части их богатства, если евро и иена продолжат падать.
Брюс Уайлдс
23 июня 2022 г.
Конфликт на Украине сказывается на еврозоне и может привести к тому, что она, наконец, столкнется с пропастью. Все, что вытекает из российского вторжения, представляет собой большой негатив для региона, который и без того испытывает трудности. Когда вы сочетаете стремительный рост цен на энергоносители со стагнацией роста и растущим торговым балансом с Китаем, вы получаете рецепт катастрофы. Это также очевидно на фронте инфляции.
По данным Reuters, уровень инфляции в еврозоне в мае достиг еще одного рекордного уровня. Инфляция ускорилась до 8,1% в мае с 7,4% в апреле. Большая часть проблемы заключается в том, что это уже не просто энергия, тянущая вверх заглавную фигуру. Глядя на основную цифру, мы обнаруживаем, что без учета цен на продукты питания и энергоносители инфляция выросла до 4,4% в годовом исчислении с 3,9%. Это оказывает давление на Европейский центральный банк с целью дальнейшего повышения ставок. Выбор времени для такого шага ужасен, поскольку ссора Европы с Россией показала, насколько слаба Европа.
На заднем плане скрывается большая вероятность того, что украинский конфликт затянется, и Россия может полностью перекрыть газ в Европу. В настоящее время, похоже, Россия намерена не дать Европе заполнить хранилища, что существенно увеличит влияние России в зимние месяцы. Уже ведутся переговоры о нормировании газа, если мы увидим дальнейшее сокращение поставок российского газа. За последние три месяца Россия прекратила поставки в несколько европейских стран, отказавшихся платить за газ в рублях, а также существенно сократила подачу по «Северному потоку». Это привело к прекращению поставок во Францию и сокращению потоков в Германию примерно на 60 процентов.
При инфляции в 4 раза выше целевого показателя ЕЦБ в 2%, директивные органы ЕЦБ сталкиваются с токсичной смесью повышения ставок, в то время как экономика движется в обратном направлении. Выбор между галопирующей инфляцией и политической нестабильностью из-за экономической нищеты сложен. Президент ЕЦБ Кристин Лагард, надеясь укротить инфляцию и заправить иглу, собирается повысить ставки. Некоторые политики и экономисты сомневаются, что небольших движений будет достаточно, особенно с учетом того, что базовая инфляция не показывает никаких признаков снижения.
Из-за проблем с цепочками поставок после пандемии, а затем в результате войны России на Украине цены резко выросли по всей Европе. Это говорит о том, что новая эра быстрого роста цен отменяет десятилетие сверхнизкой инфляции. То, что многие экономисты пытались выдать за временный скачок цен, теперь проникает в экономику. Опасения заключаются в том, что как только высокие цены на энергоносители поступят в экономику, инфляция укоренится и в конечном итоге увековечит спираль цен и заработной платы. Растущий риск остается скачком договорной заработной платы к расширению базовой инфляции.
Данные статистического агентства Европейского союза, Евростат, только усугубляют проблемы еврозоны. Он показывает, что торговый баланс еврозоны в январе достиг рекордного дефицита по сравнению с профицитом годом ранее, поскольку стоимость импортируемых энергоресурсов резко возросла. Дефицит торговли товарами еврозоны, разница между экспортом и импортом, в январе составил 27,2 млрд евро (30,17 млрд долларов) по сравнению с профицитом в размере 10,7 млрд евро в том же месяце годом ранее.
Еврозона уже пережила множество проблем, в чем она не нуждается, так это в еще одном кризисе с беженцами, на этот раз вызванном отсутствием продовольственной безопасности в Северной Африке или приходом к концу 2022 года зимы с дефицитом энергии. ЕС отказался от всех структурных реформ в 2014 году, когда ЕЦБ начал свою программу количественного смягчения (QE) и расширил баланс до рекордных уровней. Учитывая вышеизложенное, трудно сохранять оптимизм в отношении того, что Европейский Союз находится на правильном пути.
Генеральный директор Volkswagen Герберт Дисс заявил в недавнем интервью FT, что затяжная война на Украине будет «очень рискованной» для экономики Европы и Германии. Как сообщает FT, Дисс сказал, что экономический ущерб от войны может быть «намного хуже», чем от пандемии. Замедление экономики в сочетании с инфляцией приводит к стагфляции. Если экономика рухнет, это уничтожит сбережения и приведет к дефолту европейских корпораций.
Я боюсь, что многие экономисты не уделяют должного внимания важному фактору: регион еврозоны просто неконкурентоспособен. ЕС не хватает технологической и интеллектуальной собственности, и он еще больше отстает от США и Китая. Германия, промышленный центр региона, продолжает уклоняться от рецессии, в то время как Франция, Испания и Италия сталкиваются с годами высокого уровня безработицы. Уродство усугубляется тем фактом, что примерно 80% реальной экономики еврозоны финансируется банковским сектором, который несет более 600 миллиардов евро в виде просроченных кредитов.
По состоянию на 2017 год ни одна европейская компания не входила в число пятнадцати ведущих технологических компаний мира, и только четыре из 50 крупнейших мировых технологических компаний являются европейскими. Вот почему скептики обеспокоены тем, что если политически направленная программа «Нового зеленого курса» не ускорит экономический рост или не сократит долг, Еврозона останется в экономической стагнации. В начале прошлого года, чтобы создать впечатление надежды, лидеры ЕС в Брюсселе попытались вытащить кролика из шляпы, укрепив связи с Китаем.
Всеобъемлющее инвестиционное соглашение между ЕС и Китаем ясно указывает на значительный сдвиг в политике ЕС в сторону Азии. Предлагаемая сделка соответствует инициативе Пекина «Один пояс, один путь» (ОПОП) и последовала за подписанием соглашения с Италией, которую многие считают банкротом. В прошлом году, что считалось смелым шагом, премьер-министр Италии подписал в Риме исторический меморандум о взаимопонимании с председателем Китая Си Цзиньпином. Соглашение сделало Италию первым членом-основателем ЕС и первой страной G-7, официально подписавшей ОПОП в надежде, что это укрепит ее слабые перспективы.
Последствия сделки Италии с Китаем могут, в конце концов, оказаться сделкой с дьяволом. Ключевой мотивацией Китая, стремящегося заключить сделку с бедной, слабой, но привлекательной Италией, было его желание эксплуатировать Италию и использовать ее как черный ход на более широкий рынок еврозоны. Соглашение, подписанное Китаем и Италией, содержало соглашения о развитии, охватывающие все: от управления портами, науки и техники, электронной коммерции и даже до футбола. Тот факт, что Китай теперь имеет контроль над пунктами въезда в Европейский Союз, которые могут быть расширены на законных основаниях, не сулит ничего хорошего для региона.
Согласно данным Евростата, в 2019 году ЕС в течение многих лет имел положительное сальдо торгового баланса с США (это означает, что он экспортировал в США больше, чем импортировал) . Проблема, с которой сталкивается Европейский союз, заключается в том, что он импортирует из Китая гораздо больше, чем экспортирует. Импорт из Китая в ЕС вырос более чем на одну пятую в прошлом году до 472 миллиардов евро (522 миллиарда долларов) по сравнению с 2020 годом. Это увеличило торговый дефицит блока с Китаем до 249 миллиардов евро. Дефицит с Китаем не является исключением, а подчеркивает тенденцию к росту. Ожидайте, что профицит с Америкой упадет в будущем, а дефицит с Китаем вырастет.
Можно возразить, что Брюссель заводит ЕС в засаду, Европа не может противостоять Китаю. И Соединенные Штаты, и Европейский Союз давно жалуются на то, что Китай хочет свободной торговли, не играя честно. Думать, что Китай — это тигр, внезапно сменивший свои полосы, граничит с безумием. ЕС, вероятно, обнаружит, что это не первый случай, когда Китай подписывает такое соглашение, не соблюдая его. Европа, которая видела, как ее производственный сектор обесценивается дешевыми подделками из Китая и других стран с низкой заработной платой, ничего не выиграет, если поставит на свой рынок больше этих товаров. Китай эксплуатирует своих торговых партнеров, экспортируя товары чуть ниже себестоимости, чтобы привлечь рабочие места в других странах. Это может ускорить гибель Европы.
 |
Баланс ЕЦБ вырос с 1,0 трлн евро в 2005 году до 8,7 трлн евро. |
Тем не менее, самой большой проблемой еврозоны остается ее валютная и банковская система с огромными недостатками. Поскольку многие страны и экономики используют одну и ту же валюту, когда страна не справляется со своим бюджетом или переживает трудные времена, они становятся бременем, которое вынуждены нести другие. ЕС отказался от всех структурных реформ в 2014 году, когда ЕЦБ начал свою программу количественного смягчения (QE) и расширил баланс до рекордных уровней. Что еще хуже, ЕЦБ за эти годы придумал несколько схем, чтобы свести концы с концами, добавив ликвидности в эту неплатежеспособную систему .
 |
Европейские домохозяйства, как правило, держат больше общих активов в валюте и депозитах |
Короче говоря, если вы посмотрите на ситуацию, то увидите, что многие люди, живущие в еврозоне, не только политически выступают против расширения власти Брюсселя, но и банки по уши в безнадежных долгах и бесполезных бумагах. Проще говоря, вся система прогнила насквозь. Возвращаясь к резкому росту инфляции, у ЕЦБ нет иного выбора, кроме как повышать ставки в ногу с другими центральными банками. Повышение процентной ставки ФРС является токсичным как для евро, так и для иены. Людям как Европы, так и Японии грозит потеря значительной части их богатства, если евро и иена продолжат падать.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!