Тред №166592

Но не всё так однозначно...
Вот моя любимая статья с моей бывшей ветки "Золотая яичница или золотой стандарт"
Золотая яичница
Олег Богданов, Business & Financial Markets
Голубая мечта многих инвесторов – поймать курицу, которая непрерывно будет нести золотые яйца. В поисках уникальной птицы инвесторы уже извели немало другой живности. На финансовых хирургических столах препарированы сотни медведей и тысячи быков. Итог – золотых яиц не найдено.
Теперь основная идея, которая не дает покоя ни финансовым менеджерам, ни бабушкам в очередях в Сбербанке — это золото. Золото и яйца — понятия близкие. Последнее открытие инвесторов — золото и есть яйца. И потянулся народ в «желтый металл». Компании ликвидность сливают в металлические счета, туда же уходят и последние сбережения пенсионеров. Кстати, объем номинального золота в фондах ETF в январе 2009 года был рекордным. Люди не доверяют ни рублям, ни евро, ни долларам, ни любой другой бумажной продукции. От цен на золото ждут чудес: и $2000 за тройскую унцию, и $3000, а как-то на днях в одном из банков я услышал даже цифру $5000. Об этом с уверенностью рассуждал в очереди, судя по всему, бывший менеджер среднего звена. И действительно, после годового застоя цена на золото стала расти: с начала года металл добавил 15%, и теперь унция стоит почти $1000. Так, может, прав менеджер среднего звена? Может быть, в этом мире все может быть. А реальность такова.
Во-первых, по мере вливания ликвидности основными центральными банками — теперь политики количественного смягчения придерживается и ФРС, и Банк Англии, и Банк Японии — возникает все больше вопросов по поводу будущих инфляционных тенденций. Инвесторы стали серьезно опасаться инфляции. Последние данные из США говорят не о дефляции, а именно о начале роста инфляции. Экономистов тревожит, как будет ФРС абсорбировать денежную массу при стабилизации экономической ситуации. Судя по балансу ФРС, предложить рынку американский ЦБ может немного, например, активы Maiden Lane LLC, которые висят на балансе ФРС, абсолютно неликвидны.
Во-вторых, главными игроками на рынке золота всегда были центральные банки. Если мы посмотрим на структуру резервов мировых ЦБ, то очевиден переизбыток золота в Европе и крайне низкая его доля в резервах у Китая, России и Бразилии. Любые действия китайского и российского центральных банков в пользу увеличения золота в резервах неизбежно приведут к росту цен на этот металл.
В-третьих, в конце сентября этого года истекает пятилетнее соглашение между центральными банками о продажах золота. Это пролонгированное в 2004 году Вашингтонское соглашение 1999 года. Тогда лимит продаж на пять лет увеличили с 2000 тонн до 2500 тонн. Что будет на этот раз, никто не знает. Неизвестность дает повод для серьезных спекуляций на рынке золота. Судя по позиционированию спекулянтов на рынке опционов COMEX, где можно увидеть большое количество открытых позиций call на страйках 1150 и 1200, можно ожидать, что к осени эти уровни могут быть пройдены.
А что дальше? А дальше надо помнить, что золотые яйца, в отличие от куриных, не едят. Золото не дает доходности, и весь рост в металле построен по пирамидальной схеме. Плюс есть серьезный риск, что центральные банки для поддержки экономики начнут распродавать золото. Вот тогда инвесторы и получат искомое. Только не в виде золотых яиц, а в виде золотой яичницы.
ссылка не работает
статья из газеты за февраль 09г.